尽管通(tong)胀数据持续改善(shan)，劳动力市场也显示出(chu)更(geng)多降温迹象(xiang)，美联储仍然对降息保(bao)持谨慎态度。芝商所FedWatch工具显示，7月降息仍是小概率事件。
美联储主席鲍威尔此前强调，需要(yao)看到通(tong)胀持续回落至2%的目(mu)标水平。虽然近期数据令人鼓舞(wu)，但美联储仍希望收集更(geng)多信息，以(yi)确保(bao)通(tong)胀下降趋势的稳定性。
此外，过去的经验使(shi)美联储变得更(geng)加谨慎。通(tong)胀在朝着(zhe)2%目(mu)标稳步前进数月后，今年第一季(ji)度突(tu)然反弹，打得美联储措手不及，同时也扰乱了原本的降息计划。这次经历让官员们更(geng)加警惕于(yu)过早宣布胜利。
媒体最新文章(zhang)援引毕马威美国首席经济学家Diane Swonk说：
他们以(yi)前被假象(xiang)误导过，（央行）信誉很(hen)重要(yao)。
他们以(yi)前被假象(xiang)误导过，（央行）信誉很(hen)重要(yao)。
更(geng)重要(yao)的是，美联储内部对降息的必要(yao)性和幅度仍存在分(fen)歧。6月公布的点阵图显示，有(you)些官员认为今年可(ke)能只需降息一次，而其(qi)他人则(ze)认为需要(yao)两次。
总而言之(zhi)，美联储正在权衡(heng)等(deng)待(dai)的利弊。一方面，等(deng)待(dai)可(ke)以(yi)收集更(geng)多数据，增强决策的可(ke)靠性，另一方面，过度拖延可(ke)能会导致经济衰退，尤其(qi)是劳动力市场已经大(da)幅降温。
鲍威尔此前也表示：
不需要(yao)等(deng)到通(tong)胀降至美联储2%的目(mu)标就可(ke)以(yi)降息，“那就会等(deng)得太久”，因为货(huo)币政策的影(ying)响具有(you)滞后性，如果(guo)维持利率太高太久将过分(fen)抑制(zhi)经济发展，“就业市场不必比新冠疫(yi)情(qing)之(zhi)前更(geng)加紧张(zhang)。”
不需要(yao)等(deng)到通(tong)胀降至美联储2%的目(mu)标就可(ke)以(yi)降息，“那就会等(deng)得太久”，因为货(huo)币政策的影(ying)响具有(you)滞后性，如果(guo)维持利率太高太久将过分(fen)抑制(zhi)经济发展，“就业市场不必比新冠疫(yi)情(qing)之(zhi)前更(geng)加紧张(zhang)。”
因此，有(you)分(fen)析认为，如果(guo)美联储7月继(ji)续按兵不动，那么9月降息将是“板(ban)上钉钉”。当前市场普遍预期美联储将在9月开始降息，这将是11月总统大(da)选前的最后一次降息窗口，也是平衡(heng)通(tong)胀控制(zhi)和经济增长的关键时刻(ke)。
值(zhi)得注(zhu)意(yi)的是，在7月和9月的利率决议之(zhi)间，美联储还将收到两份通(tong)胀和就业报告，以(yi)及关于(yu)消(xiao)费(fei)者健康(kang)状况和房地产市场等(deng)经济数据。到那时，美联储的态度可(ke)能会逐渐明朗。
对此，前美联储经济学家、现任MacroPolicy Perspectives公司负责人Julia Coronado预计，7月政策声明会明确暗(an)示降息。
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