来自美团（3690.HK）的一则消息给梯(ti)媒龙头分(fen)众传媒（002027.SZ）吓没了40亿市值。
7月11日，“美团外卖合作城市”公众号发布针(zhen)对视频梯(ti)媒广(guang)告加(jia)盟商的招商公告，提到美团计划在下(xia)沉城市招募视频梯(ti)媒广(guang)告加(jia)盟商。
由美团提供设(she)备和业务支持；加(jia)盟商则负责(ze)铺设(she)设(she)备、销售和制作广(guang)告等(deng)事宜。
市场担忧美团躬身入局梯(ti)媒业务，抢占龙头分(fen)众传媒的市场份额。
消息发出当日，分(fen)众传媒午盘后跌超6%，最终收(shou)跌4.65%至5.74元/股。
当日分(fen)众传媒公开表示，与美团达成(cheng)意向合作，将加(jia)速推进(jin)低线城市电梯(ti)视频媒体的开发及运营。分(fen)众与美团将首先选取部分(fen)城市作为此次合作的试(shi)点，根据试(shi)点城市的经营情况逐步(bu)推广(guang)覆盖。
分(fen)众传媒创始(shi)人江南春也在朋友圈(quan)回应称：“我们和美团在一起推进(jin)低线城市电梯(ti)视频媒体运营合作，希望通过双方的优势，为下(xia)沉市场的中小企业提供更全面优质的服务。欢迎加(jia)盟”。
似乎是(shi)虚惊一场。
7月12日，分(fen)众传媒收(shou)涨5.57%于6.06元/股，收(shou)盘价与7月11日的开盘价相同，尽数收(shou)复(fu)前日跌幅。
但疑问仍存，按美团的说法，美团将为加(jia)盟商提供设(she)备和业务支持；加(jia)盟商负责(ze)铺设(she)设(she)备、销售和制作广(guang)告等(deng)。从(cong)上游设(she)备采购到下(xia)游铺设(she)设(she)备、投放广(guang)告，美团和加(jia)盟商包揽了这些环(huan)节，也在此间分(fen)得利益。
那声称与美团合作的分(fen)众传媒又将参与到其中哪个环(huan)节？
分(fen)众传媒的主要盈利模式即通过自持梯(ti)媒点位收(shou)取广(guang)告费；
美团又是(shi)否(fou)作为分(fen)众传媒的KA客户，采取集中采购梯(ti)媒资源后分(fen)发的形式，这关乎美团在与分(fen)众传媒的合作中担任哪种角色。
信风（ID：TradeWind01）询(xun)问分(fen)众传媒相关人士和美团合作相关问题，对方表示目前还是(shi)在准备试(shi)点阶段(duan)，后续应该会(hui)有信息进(jin)一步(bu)披露(lu)。
美团相关人士亦表示，没有更多信息可提供。
从(cong)业务的角度来看(kan)，二者(zhe)“联姻”的利益似乎一致。
先说美团，自抖音入局以来，美团的本地生活业务压力重重。去年美团发布征(zheng)集令在乡镇(zhen)下(xia)沉市场招募代理商，采用团购秒(miao)杀等(deng)一系列低价动作抵御抖音的进(jin)攻。
方正证券分(fen)析(xi)师张(zhang)丰淇(qi)认为，美团布局梯(ti)媒是(shi)出于为美团商家(jia)精准引流的目的，对美团而言，手握丰富本地商户资源，便于广(guang)告投放从(cong)线上向线下(xia)的转化(hua)。
再说分(fen)众传媒，早在今年业绩说明会(hui)上，江南春就(jiu)表示，今年分(fen)众传媒会(hui)加(jia)大(da)下(xia)沉城市开发，计划在下(xia)沉城市增加(jia)10万个楼宇电视。
截至今年一季(ji)度，分(fen)众传媒共有自营电梯(ti)电视媒体105.1万台(tai)，其中境内89.7万台(tai)，超九成(cheng)位于一、二线城市，7.2万台(tai)分(fen)布于三线及以下(xia)城市，占比仅8%。
江南春认为，“大(da)广(guang)告主在目前消费不是(shi)特别强劲(jin)的情况下(xia)，业务策(ce)略是(shi)做下(xia)沉”。对比互联网(wang)公司每年几百万个广(guang)告主客户，分(fen)众和他们的主要收(shou)入差距在于中小客户，尤其在于生活服务型客户。分(fen)众对于这类周边三公里的生意能形成(cheng)明显影(ying)响。
一名华东券商传媒分(fen)析(xi)师对信风（ID：TradeWind01）表示，分(fen)众传媒在下(xia)沉市场的刊(kan)挂率（发布总数量(liang)或时长/资源总数量(liang)或时长）较低，导(dao)入美团的本地生活商户可能会(hui)提高部分(fen)点位的刊(kan)挂率，进(jin)而实(shi)现分(fen)众在下(xia)沉市场增收(shou)。
早在 2019年，分(fen)众传媒就(jiu)曾(ceng)有过一轮针(zhen)对下(xia)沉市场的点位扩张(zhang)。
2019年中报显示，截至当年7月，分(fen)众传媒自营点位数量(liang)达到270.5万个，其中三线及以下(xia)城市点位数量(liang) 55.7 万，占比高达21%，但由于上刊(kan)率不及预期，此后不断收(shou)缩，至今比例仅剩8%。
如今看(kan)来，迫切需要守住下(xia)沉市场的美团似乎要和分(fen)众传媒切入同一蛋糕。
值得一提的是(shi)，王兴早在“千团大(da)战”的2012年，就(jiu)曾(ceng)解释了对投广(guang)告的看(kan)法：
“花钱永远是(shi)非常容易的事情，各家(jia)都打广(guang)告，别人未必能记得你，你得持续地投，但是(shi)你是(shi)投不起的，不然只是(shi)养活了分(fen)众。”
十年过去，美团的竞争对手变得更少(shao)，也更强大(da)了。
但美团具体能为分(fen)众传媒带来多少(shao)投放还是(shi)未知。
这既取决于二者(zhe)的合作形式，也取决于美团烧钱的决心。毕竟(jing)美团还有仍处于亏损的美团优选、小象超市，以及国际(ji)业务等(deng)需要输血(xue)。
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