预计将(jiang)在(zai)法国议(yi)会选举中占优势(shi)的极(ji)右翼(yi)国民联盟领导人勒庞(pang)周(zhou)一(yi)表态，如果在(zai)选举中获胜，将(jiang)与现总统马克龙确保(bao)合作。随着交易员们(men)权衡勒庞(pang)的表态，法国股市(shi)周(zhou)一(yi)止跌回弹(dan)，一(yi)度上涨1%，但(dan)午盘(pan)再度下跌，不过尾盘(pan)转涨，债券市(shi)场则小幅波动。
马克龙宣布(bu)本月(yue)晚些时(shi)候(hou)进行紧急选举，引发了市(shi)场震荡，上周(zhou)法国股市(shi)市(shi)值蒸发了2580亿美元(yuan)，使法国将(jiang)欧洲市(shi)值最大股市(shi)宝座(zuo)让给(gei)英国。CAC 40基准指数的2024年所有涨幅均被抹去，这是一(yi)个月(yue)前创下历史新高后的急剧逆转。欧元(yuan)计价(jia)的垃圾债券指数——其中几(ji)乎五分之一(yi)是法国公司——大幅扩(kuo)大至自(zi)4月(yue)初(chu)以来的最高利差。
周(zhou)一(yi)，交易员们(men)最初(chu)对勒庞(pang)表示(shi)她不会试(shi)图推(tui)翻马克龙的言论有所反应，但(dan)在(zai)6月(yue)30日的首轮投票前，市(shi)场情绪仍然脆弱。由于(yu)花旗集团下调了对欧洲区股票的评级，原因(yin)包括“政治风险加剧”等因(yin)素，欧洲主(zhu)要股指在(zai)涨跌之间摇摆(bai)。
法国CAC 40基准指数周(zhou)一(yi)一(yi)度反弹(dan)1%，然后回落至接近(jin)1月(yue)份以来的最低水平，尾盘(pan)转涨0.6%左右。法国政府债券收益率周(zhou)一(yi)再次上升，而与德国同行的利差基本保(bao)持稳(wen)定。
分析师表示(shi)，虽然股市(shi)可能会有一(yi)些小范(fan)围(wei)整固，但(dan)由于(yu)国民联盟的经济政策缺乏明确性，目前市(shi)场仍存在(zai)巨(ju)大的不确定性，因(yin)此投资者此刻(ke)应该避开。
上周(zhou)的回调也蔓延到更广泛的欧洲股市(shi)，斯托克欧洲600指数（Stoxx Europe 600）创下自(zi)10月(yue)以来的最差单周(zhou)表现。周(zhou)一(yi)，该指数基本在(zai)平盘(pan)附近(jin)徘徊。
不过，还有一(yi)系(xi)列官员和策略(lue)师表示(shi)，股市(shi)下跌被过度解读了。
欧洲央(yang)行首席(xi)经济学家菲利普(pu)·莱恩（Philip Lane）周(zhou)一(yi)表示(shi)，“我们(men)在(zai)市(shi)场上看到的当然是重新定价(jia)，不过，这并不是市(shi)场失序的动态。”还有分析师说，市(shi)场对右翼(yi)的担忧被夸大了，市(shi)场将(jiang)在(zai)投票后平静(jing)下来。
例如，尽管上周(zhou)反映法国退出欧元(yuan)区风险的指数飙升，但(dan)仍远(yuan)低于(yu)2017年勒庞(pang)当时(shi)倡导退出欧盟时(shi)的水平。而且自(zi)那以后，该党对脱欧的立场有所软化。
有策略(lue)师指出，民粹主(zhu)义政客一(yi)旦上台往(wang)往(wang)会向中间靠拢，勒庞(pang)的言论就激(ji)发了这种(zhong)希望。
不过，分析认为，外(wai)国投资者对法国局势(shi)带来的政治风险仍然感到紧张。这种(zhong)紧张情绪进一(yi)步模(mo)糊了欧洲传统债务等级之间的界限，使法国债券与曾经处于(yu)欧洲债务危机(ji)核心的债券处于(yu)同一(yi)水平。例如，葡萄牙债券现在(zai)的收益率低于(yu)可比的法国债券，而西班牙和法国10年期收益率之间的利差已经缩小到仅11个基点，为2008年以来的最低水平。多年来，投资者越(yue)来越(yue)要求更多的补偿，因(yin)为法国的债务负担沉重。预计欧盟委(wei)员会本周(zhou)将(jiang)对法国启动超额(e)赤字程序，这是迫(po)使成员国使公共财政符合欧盟规(gui)则的一(yi)项行动。