近(jin)期港(gang)股发起大反攻，中国市场投资(zi)吸(xi)引力增强，相比之(zhi)下尽管日(ri)元走软，但日(ri)本股市表(biao)现逐渐转(zhuan)弱。
汇丰在周二(er)的报告中指出，中国市场情绪有所(suo)改善，估值较低和有利的基金仓位(wei)使其风险/回报比日(ri)股更具吸(xi)引力。
汇丰进一步表(biao)示：
企业盈利韧性和支持(chi)政策正在提振中国市场情绪，随着外资(zi)和国内资(zi)金回流，房地产行业复苏苗头、低估值、政策利好以及无重大负面消息，都(dou)将提高中国市场的吸(xi)引力。同时美联储加(jia)息周期逐步结束(shu)并转(zhuan)向(xiang)宽松，中国股市未来可能会跑赢(ying)日(ri)本。
企业盈利韧性和支持(chi)政策正在提振中国市场情绪，随着外资(zi)和国内资(zi)金回流，房地产行业复苏苗头、低估值、政策利好以及无重大负面消息，都(dou)将提高中国市场的吸(xi)引力。同时美联储加(jia)息周期逐步结束(shu)并转(zhuan)向(xiang)宽松，中国股市未来可能会跑赢(ying)日(ri)本。
对比而言，从基金仓位(wei)来看，汇丰指出：
数(shu)据显示，虽(sui)然基金对日(ri)本持(chi)仓总体仍处于轻微低配水平，但已较历史(shi)水平而言配置较高。对中国的敞口则(ze)在逐步增加(jia)中，长期性低估、经济和市场积极消息等有利因素，预计短期内中国股市将持(chi)续受到资(zi)金青睐，宏观环境(jing)持(chi)续改善或(huo)引发资(zi)金由日(ri)本转(zhuan)向(xiang)中国。
数(shu)据显示，虽(sui)然基金对日(ri)本持(chi)仓总体仍处于轻微低配水平，但已较历史(shi)水平而言配置较高。对中国的敞口则(ze)在逐步增加(jia)中，长期性低估、经济和市场积极消息等有利因素，预计短期内中国股市将持(chi)续受到资(zi)金青睐，宏观环境(jing)持(chi)续改善或(huo)引发资(zi)金由日(ri)本转(zhuan)向(xiang)中国。
从企业回购和估值来看，汇丰指出：
日(ri)本企业改革正在进行中，股票回购和股息支付(fu)处于历史(shi)高位(wei)，中国公司也有很大的空(kong)间（以及慷慨(kai)的现金水平）来提高股东回报。
日(ri)本估值与其历史(shi)平均水平一致，而中国的多年低估值使得风险回报更具吸(xi)引力。从长远来看，这种趋势可能会逆转(zhuan)，因为日(ri)本的盈利增长已经比中国强了十年，推(tui)动了整体市场回报。
日(ri)本企业改革正在进行中，股票回购和股息支付(fu)处于历史(shi)高位(wei)，中国公司也有很大的空(kong)间（以及慷慨(kai)的现金水平）来提高股东回报。
日(ri)本估值与其历史(shi)平均水平一致，而中国的多年低估值使得风险回报更具吸(xi)引力。从长远来看，这种趋势可能会逆转(zhuan)，因为日(ri)本的盈利增长已经比中国强了十年，推(tui)动了整体市场回报。
展望日(ri)股未来表(biao)现，汇丰认为日(ri)本企业改革将继续为市场提供(gong)结构(gou)性支持(chi)：
日(ri)元持(chi)续走软、美债收益率高企，只能解释日(ri)本股市近(jin)年来部分出色表(biao)现，其他因素如公司治理和中国宏观环境(jing)或(huo)更为关(guan)键。不可否认的是，日(ri)本公司在过去十年中ROE(股本回报率)水平不断攀升(sheng)，盈利增长强劲，推(tui)动了市场整体表(biao)现。企业改革和现金回购规模持(chi)续扩(kuo)大，将继续为市场提供(gong)支撑。
日(ri)元持(chi)续走软、美债收益率高企，只能解释日(ri)本股市近(jin)年来部分出色表(biao)现，其他因素如公司治理和中国宏观环境(jing)或(huo)更为关(guan)键。不可否认的是，日(ri)本公司在过去十年中ROE(股本回报率)水平不断攀升(sheng)，盈利增长强劲，推(tui)动了市场整体表(biao)现。企业改革和现金回购规模持(chi)续扩(kuo)大，将继续为市场提供(gong)支撑。
总的来看，汇丰表(biao)示，中国市场的投资(zi)吸(xi)引力正在增强，而日(ri)本股市的相对优势或(huo)将逐步减弱。中长期内，两个市场依旧并存着诸多机会，但短期配置上中国或(huo)更值得关(guan)注。