【招商(shang)证券(quan)(600999)：中游装备(bei)制造业利润表现将是(shi) 5—6 月亮点】

4 月工业企业利润边(bian)际改善趋势明(ming)显，价(jia)、量、利润率均有正向贡献。

当月利润增速边(bian)际改善幅度较大(da)、贡献较为明(ming)显的行业主要为化(hua)学原料及(ji)制品业、石(shi)油煤炭及(ji)燃料加工业，但增速水平(ping)仍(reng)处于低位。

这反映出当前工业企业利润的结构性问题，即上游采选业、中游原材料制造业的利润增速偏弱。

受益于外需持续改善和国内各地区设备(bei)更新(xin)和消费品以旧换新(xin)政策陆续实施(shi)，中游装备(bei)制造业的利润表现仍(reng)将是(shi) 5—6 月的亮点。