美股头顶高悬达摩克利(li)斯之剑：消(xiao)费(fei)疲软。

近日，高盛、摩根大通纷纷出(chu)面唱空美股，认(ren)为不断扩大的财政赤字和涨幅的高度集中正在不断累积风(feng)险。

据媒(mei)体报道，BCA Research首席全球(qiu)策略师Peter Berezin在本周(zhou)四也在报告中表示，将标普500指数的年度目标位(wei)下调至3750点(dian)，低(di)于摩根大通4200点(dian)的预测值，而后者(zhe)已是一(yi)众华尔街(jie)投行中对标普年底目标位(wei)预测的最低(di)水平。

按照Berezin的预测，以周(zhou)五收盘价为基准，标普年内降累计下跌30%以上，经济(ji)低(di)迷的痛(tong)苦将从美股市场蔓延，进而使全球(qiu)股市承(cheng)压(ya)。

消(xiao)费(fei)疲软或成(cheng)最大拖(tuo)累

在Berezin看来，接下来导致美股下跌的原因是：劳动力市场加速(su)放缓，给(gei)消(xiao)费(fei)者(zhe)支出(chu)带来巨大压(ya)力，导致这一(yi)驱动美国经济(ji)增长的重要引(yin)擎失灵。

Berezin援引(yin)了一(yi)系列数据表示，目前，JOLTS职位(wei)空缺(que)数大幅下降，自主离职率尤其是民间部门的离职率也加速(su)下滑，同时非农调查(cha)显示工资(zi)增速(su)有所放缓，包括新近公布的PCE物价指数在内的经济(ji)数据也显示出(chu)消(xiao)费(fei)疲软的迹象。

此(ci)外，银行储蓄数据还显示，收入水平较低(di)的美国人似乎已经耗(hao)尽了他们在新冠疫情期间的积蓄，信用卡和汽车贷款的拖(tuo)欠率已达到2010年以来的最高水平并还在攀(pan)升，考虑到接下来商(shang)业银行可能会选择提高贷款标准，消(xiao)费(fei)者(zhe)承(cheng)受的压(ya)力预计将持续堆积。

消(xiao)费(fei)疲软将引(yin)发一(yi)系列经济(ji)恶性循环，最终导致经济(ji)衰退。

Berezin还补充道，即使预想中的经济(ji)衰退到来，出(chu)于对通胀重燃的担忧，美联(lian)储可能也不会立即采取降息措施；同时，庞(pang)大的赤字规模已经压(ya)得美国财政喘不过气，货币刺激的效果也不一(yi)定理想。

摩根大通策略分析(xi)师Marko Kolanovic同样认(ren)为，美股未(wei)来几个月可能面临的困境主要是源于美国经济(ji)增速(su)放缓、企业盈利(li)被下修等多重不利(li)因素。