公(gong)募基金一季(ji)度(du)报陆续(xu)公(gong)布中，4月17日(ri)，睿远基金旗下全部(bu)4只产品披露了2024年一季(ji)报，“睿远双雄”傅鹏博(bo)和赵枫的一季(ji)度(du)调仓动态(tai)也(ye)随之浮出水(shui)面。
从业绩表现来(lai)看，“睿远双雄”今年一季(ji)度(du)的表现都乏(fa)善可陈，管理的产品均跑输业绩比较收准收益率。赵枫管理的睿远均衡价值(zhi)三年持有混合A一季(ji)度(du)微涨0.91%，跑输业绩比较收准收益率1.12%。傅鹏博(bo)和朱(zhu)璘管理的睿远成长价值(zhi)混合A一季(ji)度(du)下跌7.36%，跑输业绩比较收准收益率8.49%。
从管理规模变化来(lai)看，赵枫一季(ji)度(du)的管理规模为118.30亿元，相比上季(ji)度(du)的122.20亿元缩水(shui)3.9亿元。
傅鹏博(bo)一季(ji)度(du)的管理规模为188.13亿元，相比上季(ji)度(du)的207.96亿元缩水(shui)19.83亿元。
值(zhi)得一提的是，截至今年一季(ji)度(du)，傅鹏博(bo)和朱(zhu)璘持有睿远成长价值(zhi)混合A份额(e)为1.59亿份，在1月29日(ri)耗费近5000万买入睿远成长价值(zhi)混合A份额(e)4628万份。
赵枫也(ye)在1月29日(ri)耗费近5000万购买了睿远均衡价值(zhi)三年持有混合A份额(e)4678万份，截至3月31日(ri)，赵枫共持有睿远均衡价值(zhi)三年持有混合A份额(e)1.43亿份。
从一季(ji)度(du)调仓动态(tai)来(lai)看，傅鹏博(bo)在一季(ji)度(du)大幅减持万华化学、东(dong)方雨虹和中国移动，小幅减持通威股份和宁德时(shi)代。
加仓方面，傅鹏博(bo)一季(ji)度(du)大幅加立讯精密和迈为股份。最为特别的是，腾讯控股新进成为第四大重仓股
在2023年四季(ji)度(du)，腾讯还(hai)是第11大重仓股，刚好排在前十大之外。
傅鹏博(bo)在一季(ji)度(du)大手(shou)笔(bi)买入腾讯133.2万股，去年四季(ji)度(du)已经买入63.8万股，从2023年二季(ji)度(du)重新加仓以来(lai)，连(lian)续(xu)三个(ge)季(ji)度(du)加仓。
傅鹏博(bo)在一季(ji)度(du)报也(ye)说了，主要是减持了一些(xie)净值(zhi)占比前20的公(gong)司，自(zi)下而上增加了一些(xie)受益出口链增长、受益设(she)备替代更新类的公(gong)司，同时(shi)增加了港股配置，此外能源类个(ge)股在其回(hui)调时(shi)也(ye)逆势(shi)增加了持仓。
在宏(hong)观经济的判断上，傅鹏博(bo)认(ren)为1-2月PPI虽然有微弱改善，但落在负增长区间，在行业产能普遍有冗余情况下，企业维持和提高市占率则需以价换(huan)量，PPI改善并不容易，但当积极信号出现时(shi)，或对应企业盈利改善。参考2023年表现，在流动性充(chong)裕背景(jing)下，企业盈利改善是市场运行中枢上行的必要条件。
展望二季(ji)度(du)的投资，傅鹏博(bo)认(ren)为，A股市场预计(ji)还(hai)会存(cun)在一些(xie)结构性机会，板块指数的估值(zhi)水(shui)平(ping)仍低(di)于历史均值(zhi)。随着上市公(gong)司年报和一季(ji)报披露，二季(ji)度(du)基本面改善和景(jing)气变化对全年投资或有更强和更加明晰的引导作用。他们将继续(xu)动态(tai)调整(zheng)组合，挖掘新的投资标的，选择估值(zhi)合理、增长确(que)定性较高、内生稳定增长持续(xu)创造现金流的公(gong)司。
再来(lai)看赵枫一季(ji)度(du)的调仓动作。赵枫期(qi)间同样大幅减持中国移动，小幅减持思源电气、三诺生物(wu)、腾讯控股和华润啤酒。
跟傅鹏博(bo)一季(ji)度(du)大幅减持万华化学不同的是，赵枫还(hai)加仓了万华化学，持股数量环比增长5%。
赵枫在一季(ji)度(du)同样大手(shou)笔(bi)买入港股头部(bu)科网股，美团和中国财(cai)险一季(ji)度(du)成为新进的前十大重仓股，一季(ji)度(du)买入均买入两者100万股。
在去年四季(ji)度(du)，中国财(cai)险和美团分别是赵枫合计(ji)第14大重仓股和第16大重仓股，且在当时(shi)，赵枫已经大手(shou)笔(bi)买入中国财(cai)险3300万股和80万股，其中中国财(cai)险是新进的个(ge)股。
赵枫在一季(ji)报也(ye)说了，该(gai)基金期(qi)内减持了跟固定资产投资相关的公(gong)司，以及(ji)静态(tai)估值(zhi)没有吸引力(li)、未来(lai)增长判断比较困(kun)难的公(gong)司，增持了部(bu)分估值(zhi)有吸引力(li)的新能源公(gong)司，以及(ji)估值(zhi)低(di)廉、基本面稳定可预期(qi)的公(gong)司。
赵枫看好宏(hong)观经济的回(hui)暖，截至2024年2月份，全部(bu)工业品PPI已经连(lian)续(xu)17个(ge)月同比下行，社会库存(cun)被(bei)持续(xu)压缩，处于较低(di)水(shui)平(ping)，伴随宏(hong)观政策的支持和需求回(hui)升，经济和公(gong)司基本面有可能在未来(lai)出现回(hui)暖。
赵枫预计(ji)随着需求增长放缓(huan)，上市公(gong)司对扩张会更加理性，会更加注重盈利能力(li)和股东(dong)回(hui)报，这将提升中国上市公(gong)司的盈利质量和回(hui)报水(shui)平(ping)。