Fabrinet要率先(xian)于国产厂商出货1.6T光模块？！
Fabrinet在本周举(ju)行(xing)的财报会中透露，公司正在积极准备1.6T光模块产品。会后，JP Morgan也在其报告中表达(da)了对Fabrinet 1.6T光模块的乐观态度。
市场(chang)猜测，Fabrinet有可能率先(xian)出货1.6T光模块产品，这与先(xian)前预期的国产光模块率先(xian)出货截(jie)然不(bu)同。
Fabrinet率先(xian)出货会有什么(me)影响？这个担忧(you)又是否成立呢？让我们来(lai)看看……
Fabrinet率先(xian)出货会有什么(me)影响？
Fabrinet和(he)国产光模块厂商是竞争关系，双方都(dou)供货英伟达(da) —— AI龙头。Fabrinet率先(xian)出货，意味着Fabrinet的光模块产品更早的通过了英伟达(da)的验证。言下之意，Fabrinet的研发速度比国产厂商的更快。
这与市场(chang)先(xian)前的预期截(jie)然相反。
此次(ci)AI浪潮中，国产光模块厂商一直(zhi)处(chu)于领(ling)先(xian)地(di)位。过硬的产品和(he)及时的供货，得到了海外客户的认可，也取(qu)得了很好的营收回报。
此外，国产厂商研发速度快，送样也快。1.6T的推出速度也先(xian)于海外厂商：2023年OFC大会上就展示(shi)了1.6T的光模块产品，并预告了2024年就开始送样。
因此，市场(chang)先(xian)前一直(zhi)预期国产厂商会保持光模块的龙头地(di)位。
然而，Fabrinet业(ye)绩(ji)会后，市场(chang)传(chuan)出了“Fabrinet可能率先(xian)出货1.6T光模块产品”的言论，与之前的预期相差甚远，股价也一路(lu)下跌。
市场(chang)的担忧(you)是否成立？
担忧(you)很可能不(bu)成立。一方面是因为传(chuan)言没有依据，另一方面，国内(nei)的光模块产能对海外客户来(lai)讲是刚需。
可以从以下三个角(jiao)度来(lai)论证：
1、“Fabrinet率先(xian)供货”的传(chuan)言并不(bu)可靠
传(chuan)言称，JP Morgan的报告指出，Fabrinet的1.6T光模块产品会率先(xian)于国产厂商出货。
在查阅了业(ye)绩(ji)会和(he)JP Morgan的报告后，发现事实并非如此：
o Fabrinet业(ye)绩(ji)会：只(zhi)提到了公司正在积极准备1.6T光模块产品，但并未披露具体的时间计划；
o JP Morgan的报告：只(zhi)提到了营收增长，也并未提到1.6T光模块的出货时间；
因此，“根据JP Morgan所说的1.6T会率先(xian)出货”的传(chuan)言并不(bu)可靠，也没有依据。
2、从供应链(lian)角(jiao)度看，英伟达(da)需要二供
高端光模块的技术壁垒高，目前仅Fabrinet和(he)国内(nei)龙头的光模块厂商获得了英伟达(da)的验证。
从供应链(lian)角(jiao)度看，英伟达(da)往往会使用两个以上的供应商，以维持供应链(lian)的稳定，确保光模块不(bu)断货。
因此，国产光模块厂商对英伟达(da)来(lai)讲是必要的选择。
3、从产能角(jiao)度看，国内(nei)厂商也是海外客户的刚需
AI猛烈的需求下，高端光模块持续处(chu)于供不(bu)应求的状态。仅靠Farbrinet的产能不(bu)足以覆盖英伟达(da)的光模块需求。
根据LightCouting预测，2024年光模块的需求情况：
o 800G光模块需求1000万只(zhi)，同比增长400%；
o 1.6T光模块首次(ci)出货，需求20万只(zhi)；
巨大的需求，使得国产厂商的产能成为海外客户的必要选择。
国产光模块厂商真正的风险在哪里？
o 产业(ye)链(lian)的供需变化：Fabrinet正在加(jia)速扩产。根据JP Morgan的报告，目前公司采用“一旦现有产能利用率达(da)到 50%，就开始建(jian)设新厂”的扩产政策。假使Fabrinet的产能释放，国内(nei)厂商的份额或(huo)受到影响。
o 硅光芯片的竞争：当前硅光芯片传(chuan)输(shu)距离已经(jing)达(da)到了100m的距离，意味着未来(lai)服务器之间可以通过网卡互连而不(bu)是光模块，最终可能导(dao)致数(shu)据中心光模块用量的减少。
o 越来(lai)越小的芯片：芯片正在变得越来(lai)越小，意味着以前需要两个服务器完成的计算(suan)，现在一台(tai)就能够完成，进而导(dao)致光模块使用量的减少。
总的来(lai)看，市场(chang)的供应关系没有因为Fabrinet推出1.6T的光模块而发生巨大的改(gai)变。但国产光模块厂商仍需要不(bu)断迭代产品，以维持自身的竞争优势。尤其是在技术创新方面，需要加(jia)大投(tou)入(ru)，积极研发更高速、更高性能的光模块产品，才能在未来(lai)竞争中占据主动(dong)。同时，也要加(jia)强与国内(nei)外上下游企业(ye)的合作，构建(jian)开放、合作的产业(ye)生态，共同推动(dong)光模块产业(ye)的发展壮大。