昨晚(wan)公布的美国6月(yue)CPI让人大跌(die)眼镜，整体CPI环比-0.1%，是(shi)2020年5月(yue)以(yi)来(lai)的首次转负，市场对(dui)美联(lian)储年内降息的预期显著升温，美债收益率大跌(die)，市场定价9月(yue)首次降息的概率接近100%，定价年内降息2.5次。
昨晚(wan)公布的美国6月(yue)CPI让人大跌(die)眼镜，整体CPI环比-0.1%，是(shi)2020年5月(yue)以(yi)来(lai)的首次转负，市场对(dui)美联(lian)储年内降息的预期显著升温，美债收益率大跌(die)，市场定价9月(yue)首次降息的概率接近100%，定价年内降息2.5次。
美国6月(yue)通胀全面走弱，不仅是(shi)整体通胀转负，而(er)且(qie)核心CPI同比增速创下(xia)2021年4月(yue)以(yi)来(lai)的新低，最粘性的服(fu)务通胀也显著降温。
整体CPI：
环比-0.1%（预期0.1%，前值0%），四舍五入前-0.06%
同比3.0%（预期3.1%，前值3.3%）
核心CPI：
环比0.1%（预期0.2%，前值0.2%），四舍五入前0.06%
同比3.3%（预期3.4%，前值3.4%）
除住房外的核心服(fu)务：
环比-0.05%（前值-0.04%）
同比4.67%（前值4.83%）
从细项(xiang)来(lai)看，这个月(yue)各个分项(xiang)的转弱都非常明(ming)显：
能源环比下(xia)跌(die)2.0%，连续第二个月(yue)为负
核心商品环比下(xia)跌(die)0.1%，主要是(shi)新车（-0.2%）和二手车（-1.5%）通缩
核心服(fu)务环比上涨0.1%，这是(shi)2021年8月(yue)以(yi)来(lai)的最低环比。其中住房项(xiang)从0.4%放缓(huan)至0.2%，最粘性的房租通胀终于迎来(lai)转折。
除去住房的核心服(fu)务环比下(xia)降了-0.05%，这是(shi)连续第二个月(yue)的明(ming)显下(xia)降。
能源环比下(xia)跌(die)2.0%，连续第二个月(yue)为负
核心商品环比下(xia)跌(die)0.1%，主要是(shi)新车（-0.2%）和二手车（-1.5%）通缩
核心服(fu)务环比上涨0.1%，这是(shi)2021年8月(yue)以(yi)来(lai)的最低环比。其中住房项(xiang)从0.4%放缓(huan)至0.2%，最粘性的房租通胀终于迎来(lai)转折。
除去住房的核心服(fu)务环比下(xia)降了-0.05%，这是(shi)连续第二个月(yue)的明(ming)显下(xia)降。
BOJ乘胜追击(ji)
在低于预期的CPI公布后大概5分钟之后，USDJPY突然从161下(xia)跌(die)至157.44，随后晚(wan)间又缓(huan)慢回升到159上方。
对(dui)于昨天日元的波(bo)动，有日本官方媒(mei)体已经承认了干预外汇市场，市场估(gu)计这次规模大约在200亿美元。今天周五早盘，有消息称日本央行对(dui)日元进行了Rate check，这也被视作是(shi)干预的前兆。
不得(de)不佩服(fu)BOJ的择时能力。上一次干预4月(yue)28日和5月(yue)1日，也是(shi)趁着非农美国数据转弱，美债收益率下(xia)的时候顺势干预。不过，这次USDJPY从高点(dian)只下(xia)了400pips，力度(du)明(ming)显小于上次，前两次USDJPY分别下(xia)跌(die)了600点(dian)。
周一是(shi)日本假期，不排除日本政(zheng)府利用(yong)流动性清淡的时候再(zai)干预一波(bo)。
交易想(xiang)法
总(zong)结(jie)来(lai)看，“弱CPI”行情不会这么快结(jie)束，USDJPY的反转信号已经出现，接下(xia)去可能会继续跟上利差的跌(die)幅。
这个月(yue)底，7月(yue)31日，BOJ和FOMC会议刚好会是(shi)同一天。目前市场对(dui)BOJ在7月(yue)加息的概率是(shi)50%，对(dui)FOMC在7月(yue)的降息定价只有8%，会不会来(lai)个加息vs降息的意外？
本文作者：方予琦，来(lai)源：早安汇市，原文标题：《CPI环比转负，BOJ乘胜追击(ji)》
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