6月6日，中国领先的客户互动和营销科技服务商——极光(guang)（NASDAQ：JG），公布了截至2024年3月31日第一季度未经审计的财报。
整体上看，极光(guang)的海外业(ye)务保持快速扩张之势，延展想象空间。同时，尽管第一季度为传(chuan)统“淡季”，极光(guang)核心业(ye)务之一的开发者增值服务业(ye)务仍(reng)表现(xian)不俗，保持住了双位数的同比增长。极光(guang)的降(jiang)本增效成果同样明显，已经连续三个季度盈利。
在如今的市场(chang)环境下，回归健(jian)康经营、平衡增长和利润成为SaaS企业(ye)共(gong)识，极光(guang)已经走在了前面。
极光(guang)创始人兼首席执行官罗伟东表示：2024年第一季度我们取得(de)了出色(se)的业(ye)绩。
1.开发者订阅服务的收入同比增长13%。
2.毛(mao)利率取得(de)了自2021年第四季度以来的最高水平。
3.ADJUSTED EBITDA指标(biao)历史上首次连续三个季度取得(de)盈利。
4.总运营费用(yong)为5,300万元人民币，为2018年7月公开上市以来的最低水平。
5.EngageLab海外消息服务平台(tai)产品的客户数量(liang)环比增长超过30%，累计的合同金额环比增长超过60%。
一、EngageLab 和 GPTBots.AI增势锐不可当，整体业(ye)绩展现(xian)韧性
1、Engagelab累计合同额显著跃升，环比增长超60%
第一季度，极光(guang)的海外客户群日益(yi)庞大，旗下面向全球范围的产品和解决方案EngageLab、GPTBots.AI表现(xian)强势。
其中，EngageLab已成为享誉国际的海外消息服务平台(tai)，市场(chang)份额持续名(ming)列前茅。其客户涵盖科技、互联网、手机、视(shi)频、媒(mei)体、汽车(che)、金融等行业(ye)，遍布全球超过22个国家和地区(qu)，在客户数量(liang)与(yu)订单金额上均实现(xian)了逐季环比递(di)增。
（EngageLab海外客户分布图；资(zi)料来源：极光(guang)官网）
具体来看，第一季度EngageLab的客户数量(liang)环比增超30%，累积合同额环比增幅超60%，在上一季度高增的基础上继续飙涨；相比2023年第三季度，均已翻倍。
（EngageLab出海的阶段性成果；资(zi)料来源：极光(guang)官网）
这样的表现(xian)也进一步体现(xian)了EngageLab的成长质(zhi)量(liang)，意味着(zhe)其不仅扩大了客户规模，还拿到了更多大额订单，即获取更多优质(zhi)客户，与(yu)其建立更加紧密和牢固的合作关系，夯实持续发展根基。
还值得(de)留意的是，近日，EngageLab正式完成对中国香港数据中心的部署，即其继新加坡、美国和欧洲数据中心之后推出第四个数据中心；EngageLab新上线OTP产品，以验证全球用(yong)户身份，有望进一步增强极光(guang)在亚(ya)洲乃至全球的服务能力，满足全球不同企业(ye)的合规要求，从而更好地支持业(ye)务拓(tuo)展。
GPTBots.AI来看，其作为一个无代码AI Bot构建平台(tai)帮助企业(ye)将AI融入业(ye)务场(chang)景，实现(xian)降(jiang)本增效，迅速打(da)开市场(chang)。
截至2023年，自其推出短短3个多月，注册用(yong)户(包括企业(ye)和开发者)数量(liang)已超10,000，其中60%以上来自海外，同时涵盖不同行业(ye)和市场(chang)，遍布中国、美国、印度、日本等全球30多个国家。
近日，GPTBots新版本亦(yi)正式上线，提供出更全面、智能的产品和解决方案。如其将全面支持OpenAI GPT-4o-128k 最新模型版本，新增阿里通(tong)义千问(wen)、Meta Llama、Mistral AI、Anthropic Claude四个新的大模型，以多模型适配客户的业(ye)务需求。叠加此前GPTBots正式支持私有化部署，实现(xian)企业(ye)在安全、内部环境中的自主可控与(yu)高度定制化，GPTBots同时满足合规、个性化等多重客户需求。
考虑到当前AI加速渗透(tou)的大趋(qu)势，很多行业(ye)的传(chuan)统模式、流程终将需要改(gai)变，催生旺盛的数智化服务需求，这部分业(ye)务增量(liang)有望逐步凸显。
2、订阅服务收入同比增长13%，展现(xian)集团的稳(wen)健(jian)运营与(yu)增长潜力
受传(chuan)统“淡季”影响，第一季度极光(guang)的总收入略有承压，为6450万元，同比下降(jiang)1%。
（集团总收入图；资(zi)料来源：极光(guang)官网）
不过，从内部细分可以看到，极光(guang)的压舱石业(ye)务始终保持增长，基本盘仍(reng)在进化。其他业(ye)务方面，市场(chang)环境造成相关需求暂时收缩，后续有望逐步迎来修复。
第一季度，极光(guang)开发者服务业(ye)务整体实现(xian)收入4470万元，占总收入的约(yue)70%。其中，订阅服务收入为4230万元，同比增长13%，展现(xian)强劲的增长势头；增值服务收入为240万元，是拖累收入的主要原因。
（集团开发者服务业(ye)务收入图；资(zi)料来源：极光(guang)官网）
在这背(bei)后，订阅收入是衡量(liang)一个SaaS企业(ye)产品和服务质(zhi)量(liang)的重要指标(biao)，直观(guan)地反映(ying)其市场(chang)竞争力和未来成长性。因为订阅的本质(zhi)是与(yu)客户建立并保持关系，意味着(zhe)较(jiao)高的客户忠(zhong)诚度、稳(wen)定的现(xian)金流。
开发者增值服务而言，其与(yu)广告行业(ye)的联动较(jiao)为紧密，受广告行业(ye)承压影响（第一季度需求疲软叠加春节效应）而表现(xian)低迷。
有专业(ye)人士指出，美妆(zhuang)行业(ye)给整体广告收入带来了5%的下降(jiang)；一些(xie)垂(chui)直行业(ye)(如房地产和特许经营)的广告投放仍(reng)然疲弱，这种影响还延伸到了上、下游(you)行业(ye)。
3、行业(ye)应用(yong)收入同比微降(jiang)1%，逆势中彰显较(jiao)强的经营韧性
第一季度，极光(guang)的行业(ye)应用(yong)业(ye)务收入为1980万元，整体维持稳(wen)定，同比仅降(jiang)低1%。其中金融风控业(ye)务持续展现(xian)出强劲的增长势头，收入同比增长达到14%，环比亦(yi)有所提升，增长2%，这一成绩充(chong)分彰显了其良好的发展态势和潜力。
（极光(guang)行业(ye)应用(yong)收入图；资(zi)料来源：极光(guang)官网）
尽管市场(chang)需求端同样有所承压，极光(guang)还是凭借数据服务领域的专业(ye)优势削弱一定影响，实现(xian)相对稳(wen)定的收入表现(xian)。这表明极光(guang)公司在面对市场(chang)挑战时能够(gou)依靠其核心竞争力支撑(cheng)业(ye)绩，具有较(jiao)强的经营韧性。
二、毛(mao)利率飙升至72%，达到近10个季度以来峰值，同、环比双增
第一季度，极光(guang)的毛(mao)利率飙升至72%，创下近10个季度以来（自2021年第四季度起）的最佳(jia)水平，环比增加3个百分点，同比增加2个百分点。同时，极光(guang)实现(xian)总毛(mao)利润4640万元，保持同比增长，综合表明其盈利水平的提升。
（极光(guang)毛(mao)利润图；资(zi)料来源：极光(guang)官网）
结合前文提到的内容，或许可以更清(qing)晰地理解这一点。例如，极光(guang)的海外业(ye)务快速扩张，累积合同额环比增幅更高，即ARPU提升，其获客压力及客户维护成本或随之降(jiang)低，带动毛(mao)利率提升；极光(guang)的订阅服务收入强劲增长，订阅服务收入占比有所提高，或优化业(ye)绩结构，贡献更多毛(mao)利。同时，极光(guang)自我调整能力较(jiao)强，或从中释放盈利空间。
三、Adjusted EBITDA连续三季度强势转正，降(jiang)本增效成果斐然
此外，极光(guang)持续坚持严格的费用(yong)管控，使其在利润端取得(de)更多成效。第一季度，其经调整息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）约(yue)为16万元，至此已实现(xian)连续三个季度盈利。
（极光(guang)Adjusted EBITDA图；资(zi)料来源：极光(guang)官网）
这是非常重要的积极信号(hao)，意味着(zhe)极光(guang)财务健(jian)康、模式优越，已经具备持续盈利的可能性。在不少SAAS企业(ye)仍(reng)未实现(xian)盈利的背(bei)景下，持续的盈利记录(lu)亦(yi)将进一步增强品牌形象，有助于极光(guang)吸引更多客户、合作伙伴。
1、运营费用(yong)刷新上市新低，降(jiang)本增效突(tu)出，发展质(zhi)量(liang)攀升
这一季度，极光(guang)总运营费用(yong)为5300万元，同比降(jiang)幅明显，并且刷新上市新低。其中，研(yan)发费用(yong)为2270万元，占比居高，运营费用(yong)的降(jiang)低主要来自销售及市场(chang)推广开支收缩。这也进一步验证极光(guang)获客及客户维护成本的降(jiang)低，以及其发展质(zhi)量(liang)的攀升。在这背(bei)后，极光(guang)管理层持续关注该费用(yong)，并采取了一系列有效的管控措施，确保了费用(yong)的合理性和高效性。
（极光(guang)总运营费用(yong)图；资(zi)料来源：极光(guang)官网）
Adjusted OPEX （即运营费用(yong)的现(xian)金部分）方面，同样刷新新低，这一季度的数据为4910万元，同比减少约(yue)15%。
（极光(guang)Adjusted OPEX图；资(zi)料来源：极光(guang)官网）
2、递(di)延收入连续16个季度稳(wen)居亿元之上，为长期(qi)发展奠定坚实基础
第一季度，极光(guang)代表客户预付款的递(di)延收入达到1.35亿元，保持同比增长，实现(xian)历史较(jiao)高水平。这也是极光(guang)递(di)延收入连续超过1亿元的第16个季度。
（极光(guang)递(di)延收入图；资(zi)料来源：极光(guang)官网）
递(di)延收入作为一个重要指标(biao)再次揭示极光(guang)的长期(qi)发展潜力。其持续增长往往表明公司的客户基础正在扩大，或是客户愿意长期(qi)与(yu)公司合作，对公司产品和服务有忠(zhong)诚度，同时其提供了一种稳(wen)定的收入来源，彰显极光(guang)稳(wen)固的业(ye)务模式。
四、结语
尽管极光(guang)的整体收入、部分业(ye)务出现(xian)下滑，但不应以偏概全，忽视(shi)其内在价值的提升。
整体看到，极光(guang)的核心基本面继续向好，无论(lun)从海外市场(chang)业(ye)务、压舱石业(ye)务还是盈利视(shi)角(jiao)分析(xi)，都(dou)可以得(de)出这样的结论(lun)。这几(ji)个维度也代表着(zhe)未来增量(liang)、韧性、可持续性，是决定其未来价值的关键所在。
同时，结合市场(chang)环境来看，极光(guang)还是做到了健(jian)康经营、平衡增长和利润，而且先人一步。这或许更能支撑(cheng)其作为SAAS企业(ye)的长期(qi)价值。