（文/张志峰 编辑/马媛媛）5月29日下午，张德芹在贵州茅台股东大会上当选董事长的同时，习酒也迎来自(zi)己新的归属(shu)。
国家市场监督管理总局(ju)竞争政策协调司公示了“贵州省黔晟国有(you)资(zi)产经营有(you)限责任公司收购贵州习酒投资(zi)控股集团有(you)限责任公司股权案”。
根据公告，贵州省黔晟国有(you)资(zi)产经营有(you)限责任公司（下称“黔晟国资(zi)”）拟收购贵州习酒投资(zi)控股集团有(you)限责任公司（下称“喜酒集团”）51%的股权。交(jiao)易后，黔晟国资(zi)将(jiang)持有(you)习酒集团51%的股权，贵州省国资(zi)委持有(you)习酒集团49%的股权。
而对于此次(ci)股权变更的背后原因，行业内众说纷纭。
“借(jie)壳上市可(ke)能性几乎为零”
有(you)趣的是，事件的主角(jiao)习酒集团虽然并(bing)未上市，但这一消息首先引(yin)爆的地点却(que)在资(zi)本市场，原因是不少股民认为这是习酒准备借(jie)壳同属(shu)于黔晟国资(zi)旗下的上市公司贵绳股份登陆资(zi)本市场的信号，导致(zhi)后者(zhe)股价在接下来的两日间接连收获两个涨停板。
要知道(dao)，1年多(duo)以(yi)前(qian)，主要从事钢丝、钢绳产品及相关设备、材料、技术的研究、生产、销售及进出(chu)口业务(wu)的贵绳股份，仅仅因为与(yu)未上市的习酒集团同为贵州省国资(zi)委旗下，就在习酒脱离(li)茅台之(zhi)后频(pin)频(pin)深陷借(jie)壳传闻而股价大涨。
数据显示，仅2022年7月至9月短短两个月间，贵绳股份股价就大幅暴(bao)涨180%。
这还是在贵绳股份多(duo)次(ci)发布(bu)澄清公告，表示公司并(bing)不涉及与(yu)酒企业的“借(jie)壳”“重组”的洽谈或谈判等相关行为，也无计划从事与(yu)酒相关业务(wu)的前(qian)提下，更何况如今(jin)明确将(jiang)习酒集团划归大股东黔盛国资(zi)旗下。
因此行业纷纷猜测，此次(ci)贵绳股份涨势恐怕远(yuan)远(yuan)不止2个涨停板。
不过，在中国酒业独立评论人肖竹青看(kan)来，就目前(qian)来看(kan)，习酒借(jie)壳上市的可(ke)能性微乎其微。
他向观察者(zhe)网指出(chu)，近期A股IPO政策持续收紧，对于白酒行业的上市材料更是压根不受理。除非是同行业的收并(bing)购，否则即便借(jie)壳上市可(ke)行性也不大，更何况贵绳股份与(yu)习酒所(suo)经营的业务(wu)范围完全没有(you)交(jiao)叉，一旦借(jie)壳上市势必变更主营业务(wu)，同样受到(dao)强监管，因此在监管政策变更前(qian)不存在借(jie)壳可(ke)能性。
习酒升(sheng)格(ge)，正(zheng)式与(yu)茅台并(bing)列？
如果不是为了借(jie)壳上市，那么贵州对于此次(ci)涉及两大重要集团的股权变更目的何在？
公开资(zi)料显示，黔晟国资(zi)于2006年11月16日成立于中国贵州省，主要业务(wu)为类金融、实业经营、要素交(jiao)易、资(zi)产管理等四大板块，此前(qian)几乎与(yu)白酒行业毫无交(jiao)集。
从股权结(jie)构(gou)来看(kan)，贵州省国资(zi)委持有(you)其99.0033%股权，贵州省财政厅(ting)持股0.9967%。
而习酒集团自(zi)2022年正(zheng)式脱离(li)茅台集团，就直接由(you)贵州省国资(zi)委100%持股。此次(ci)变更后反而变成了由(you)黔晟国资(zi)控股。
换句话说，习酒从黔晟国资(zi)的兄弟公司，变成了控股子公司，似乎是降格(ge)了。
但在多(duo)位行业人士看(kan)来，此举却(que)是对习酒集团实实在在的升(sheng)格(ge)，意味着将(jiang)会有(you)更多(duo)的资(zi)源向习酒这一贵州省重要白酒品牌的未来发展倾斜。
其中一个重要佐证是，就在张德芹从习酒集团调任贵州茅台的同时，出(chu)现在贵州省人民政府(fu)官网人事任免文件中的，还有(you)一个值得关注的信息，即组建省管大一型的贵州习酒投资(zi)控股集团有(you)限责任公司董事会、经理层班子，撤销省管大二(er)型的贵州习酒投资(zi)控股集团有(you)限责任公司董事会、经理层班子。
这被视(shi)作习酒集团正(zheng)式升(sheng)格(ge)为贵州省管大一型国企，与(yu)茅台集团从企业层级上平起(qi)平坐。
回顾习酒的发展历(li)程，可(ke)谓经历(li)了一番波折。习酒的前(qian)身为创建于明清时期的殷、罗二(er)姓白酒作坊，1952年组建为国营企业，并(bing)在1998年濒临破产之(zhi)际并(bing)入(ru)茅台集团。
2010年，张德芹首次(ci)执掌习酒，推出(chu)高端酱香品牌习酒·窖藏1988，并(bing)提出(chu)打造君品文化体系，在产品布(bu)局(ju)上涵盖(gai)了各个价格(ge)带。
当年，习酒销售额成功(gong)突破10亿元(yuan)大关，成为企业规模(mo)扩张的重要转折点。彼时，张德芹便提出(chu)“习酒若依附于茅台永远(yuan)做不大”的言论，随后便多(duo)次(ci)筹备习酒上市事宜。
2014年，贵州国资(zi)委提到(dao)，在保持茅台集团对习酒控股地位、引(yin)入(ru)中粮集团作为战略投资(zi)者(zhe)的基础上，择(ze)机引(yin)入(ru)多(duo)方战略投资(zi)者(zhe)，在2014年底前(qian)争取习酒上市。
结(jie)果也很明了，上市计划再次(ci)破产。2019年，时任习酒公司董事长钟方达正(zheng)式回应称，由(you)于涉及同业竞争，同一集团不能有(you)两家上市公司，习酒上市计划终止。
2022年，当张德芹再度回归习酒之(zhi)后，公司成功(gong)“脱茅”，由(you)此也屡屡引(yin)发前(qian)文所(suo)述的“借(jie)壳上市”传闻。即便如此，习酒近年来销售收入(ru)仍稳(wen)步提升(sheng)，保持在200亿元(yuan)以(yi)上，处于酱酒的第(di)二(er)梯队。
2024年，正(zheng)值行业存量竞争愈发激烈(lie)，高库存、动(dong)销不畅与(yu)价格(ge)倒挂等行业难题在包括习酒在内的第(di)二(er)梯队白酒品牌上表现得更为明显，张德芹的突然调离(li)再为企业未来发展带来变数。
因此在白酒行业资(zi)深分(fen)析师欧阳千里看(kan)来，贵州省有(you)借(jie)此次(ci)人事变动(dong)和股权变动(dong)提高习酒集团规格(ge)，加大资(zi)源倾斜力度重点培养的意思。“控股方发生变化，说明贵州的国资(zi)企业因人才的变动(dong)，进行资(zi)源整合，以(yi)激活(huo)企业的活(huo)力。但最终也要看(kan)未来谁来执掌习酒，其咖位直接决定习酒能获得的资(zi)源大小。”
或为避免同业竞争
此外亦有(you)行业人士认为，习酒升(sheng)格(ge)为贵州省管大一型国企，与(yu)此次(ci)股权变更并(bing)无直接关系，此次(ci)股权变更更新是出(chu)于避免与(yu)茅台产生同业竞争的因素考虑，希望进一步完成习酒与(yu)茅台之(zhi)间的彻底切割(ge)。
这一点，从此次(ci)股权变更消息的发布(bu)机关“国家市场监督管理总局(ju)竞争政策协调司”与(yu)信息来源“反垄断二(er)司”或可(ke)猜测一二(er)。
另一方面，毕竟此前(qian)张德芹执掌习酒期间就曾完成“脱茅”，加上习酒此前(qian)登陆资(zi)本市场失败，均(jun)表明该品牌既(ji)不想(xiang)依附于茅台，又想(xiang)尽力避免与(yu)茅台同业竞争而发生“碰撞”或产生“内耗”。
在日前(qian)召开的茅台集团股东大会上，刚从习酒一把手晋升(sheng)为茅台集团董事长的张德芹也公开表态称，在茅台就任后回了一趟习酒，并(bing)对习酒人说，“你们(men)记着，和茅台的竞争将(jiang)会加剧，习酒的‘套路’我都知道(dao)，茅台未来的‘套路’你们(men)不一定知道(dao)。”
他还表示，希望两家企业在竞争中相互完善，不会动(dong)用(yong)资(zi)源去帮助(zhu)，但会鼓励习酒前(qian)进。