今日大A震荡，房地产(chan)、光伏设备(bei)、银(yin)行板块(kuai)逆市领涨；贵金(jin)属冲高回落，消费电(dian)子(zi)、铜缆高速连接、煤炭等跌幅居前。
一边是地产(chan)股上涨，一边是李嘉诚5折出货(huo)。继在香港多个项目打折出售后(hou)，香港首(shou)富李嘉诚旗下位于东莞(guan)的(de)项目也开始降价抛售。日前市场传出消息称，李嘉诚旗下位于东莞(guan)的(de)“海逸豪庭”项目以5折价格(ge)抛售在售房源，最低单价1.3万元/平方米，该项目之前销售和备(bei)案价是2.3-2.4万每平米。
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500亿开始建仓
险资持仓聚焦千亿大市值公司
作为资本市场重要的(de)专业机构投资者，险资运用余额一季度同比增长10.98%，增速创下2021年下半(ban)年以来(lai)新高，达30万亿元，手握重金(jin)的(de)险资备(bei)受市场关注。
据媒体报道(dao)，中国人寿和新华人寿共同设立的(de)私募证(zheng)券投资基金(jin)稳步建仓，已投入(ru)相当规模资金(jin)入(ru)市，并准备(bei)长期持有。今年2月28日，两大保险巨头中国人寿和新华保险出资500亿元的(de)鸿鹄志(zhi)远(上海)私募投资基金(jin)有限公司成立，该私募投向A股和港股上市公司股票。
2024年以来(lai)，险资举(ju)牌热情不减，年内达到(dao)6次，紫金(jin)保险举(ju)牌华光环能，长城人寿举(ju)牌无锡银(yin)行、江(jiang)南水务、城发环境、秦港股份（H）、赣粤高速。
险资举(ju)牌涉及电(dian)力设备(bei)、银(yin)行、环保、交通运输(shu)四个行业。从行业和个股特征来(lai)看，被举(ju)牌方具有高ROE、高分红、高股息等特点，契合险资风格(ge)，凸(tu)显耐心资本与价值投资属性。
据中保协(xie)披露不完全(quan)统计，2021-2023年，险资年度举(ju)牌次数分别为1、6、14次，举(ju)牌热情有上升趋势。
从资金(jin)面看，今年市场主导资金(jin)发生重要变化，ETF与保险成为最重要的(de)增量，主动偏(pian)股基金(jin)、私募、两融等增量不足。
增量资金(jin)决定市场风格(ge)，2017-2019年，“跟着(zhe)外资买(mai)茅台”超额收益极为显著；2020-2021，公募爆发增长，内资定价权反超外资，“茅指(zhi)数”、“宁组(zu)合”崛起；2021-2023 年，私募带来(lai)小票的(de)跑赢。
今年增量资金(jin)并非“雨(yu)露均沾”，ETF和险资是今年重要的(de)边际(ji)增量资金(jin)，大盘(pan)龙(long)头、核心资产(chan)形成统一战线。
兴业证(zheng)券研报指(zhi)出，年初以来(lai)，保险公司保费收入(ru)维持两位数增长，支撑(cheng)险资运用余额Q1同比高增10.98%，且余额增速创下2021年下半(ban)年以来(lai)新高；2024年一季度，险资对股票、基金(jin)持有市值增长超千亿 ，达1162.74亿。
与此同时，兴业证(zheng)券数据显示(shi)，险资权益仓位仍处于历史低位，截至2024年一季度末，股票和基金(jin)合计占比仅12.02%。
险资持仓主要聚焦于千亿以上的(de)大市值个股，今年一季度加仓也聚焦于各行业的(de)大市值龙(long)头，包括贵州(zhou)茅台、立讯精(jing)密、中国电(dian)信、浙商银(yin)行等。
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通胀(zhang)放缓实锤？全(quan)球(qiu)最大会员(yuan)超市放大招
昨(zuo)日金(jin)价大涨，美国6月CPI同比回落至3%，低于市场预期。就在CPI公布之前，全(quan)球(qiu)最大的(de)连锁(suo)会员(yuan)制仓储(chu)超市好市多宣布大消息。
好市多表示(shi)，自9月1日起，将把美国和加拿大的(de)会员(yuan)费提高5美元，年费从60美元增加到(dao)65美元，其更高级别的(de)计划“黑钻卡会员(yuan)”年费将从120美元增加到(dao)130美元。
好市多依靠(kao)会员(yuan)费来(lai)推动其大部分收入(ru)，并帮助保持低廉的(de)商品价格(ge)。值得注意的(de)是，这次提高会员(yuan)费，是好市多自2017年6月以来(lai)首(shou)次。
历史规律是每5年提价一次，而这次提价距离上次已经整整过去(qu)7年。此前关于暂缓上调(diao)会员(yuan)费的(de)部分原(yuan)因和通胀(zhang)有关。
好市多首(shou)席执行官Craig Jelinek曾表示(shi)，现(xian)在不是上调(diao)会员(yuan)年费的(de)合适时机，因为消费者正在应对高通胀(zhang)。
作为美股大牛股和美国最大超市之一，该公司动向历来(lai)是观察美国经济的(de)窗口(kou)。之前由于高通胀(zhang)延缓提价，这次抢先提价跟CPI回落也相互印证(zheng)。
当地时间7月11日，旧金(jin)山联储(chu)主席Mary Daly表示(shi)，鉴于最新的(de)就业和通胀(zhang)数据，对利率(lu)进行一些调(diao)整可能是合理的(de)。
数据公布后(hou)，市场对美联储(chu)降息预期进一步增加至年内可能降息2-3次。受到(dao)美国CPI数据通胀(zhang)放缓影响，美元兑日元出现(xian)暴跌行情。7月11日，日元汇率(lu)从数据公布前的(de)161.75附近一度升至157.42。
美股昨(zuo)晚(wan)画(hua)风突变，华尔街(jie)抛售美股科技巨头跑去(qu)抢筹(chou)小盘(pan)股。
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罕见分化！1987年以来(lai)第二(er)次出现(xian)
昨(zuo)夜美股下挫，科技七巨头市值总计蒸发近6000亿美元，创下2022年2月以来(lai)的(de)最大单日跌幅，相当于蒸发一个沃(wo)尔玛(市值5613.5亿美元)。
一边是大型科技股暴跌，另一边小盘(pan)股罕见暴涨。据Bespoke Investment Group统计，标普500大盘(pan)下跌而小盘(pan)指(zhi)数罗素2000大涨3.6%，这种分化走势是1979年以来(lai)第二(er)次出现(xian)。
近期关于“AI泡沫是否潜藏(cang)巨大危机，且是否会崩(beng)盘(pan)破裂”的(de)讨论也愈发激烈(lie)。
高盛的(de)策略师(shi)团队近日发布报告指(zhi)出，包括亚马(ma)逊、Meta、微软和谷歌等在内的(de)科技巨头——在过去(qu)一年里(li)已经将大约3570亿美元用于资本支出和研发，这些支出的(de)很(hen)大一部分投入(ru)在人工智能，占标普500指(zhi)数资本支出和研发支出总额的(de)近25%。
高盛警告，今天这些企(qi)业的(de)大规模投入(ru)最终要证(zheng)明能产(chan)生收入(ru)和利润，如果看不到(dao)盈利的(de)迹象，可能会导致估值贬值。
其实这不是高盛第一次唱空AI了，之前其研究师(shi)就更是直言：当前的(de)AI泡沫或许比上世纪末的(de)互联网泡沫更严重。
回顾(gu)2000年互联网泡沫属实疯狂，只(zhi)要在股票名字沾上互联网的(de)后(hou)缀就能暴涨，这次的(de)AI倒还(hai)没(mei)有出现(xian)如此疯狂盛宴，但终极大考肯定是躲不过。
目前这些科技巨头的(de)巨额资本支出，本质是在竞相投资AI基础设施。投了这么多基础设施，总不能没(mei)有盈利的(de)商业模式吧(ba)？毕竟资本支出总有一天会边际(ji)递减，所以高盛的(de)担忧也并非空穴来(lai)风。
现(xian)在各大巨头也都在加快应用的(de)落地，探索盈利的(de)商业模式。马(ma)斯克曾经预言，未来(lai)无人驾驶车辆(liang)数量将超过人类驾驶车辆(liang)，而如果特斯拉(la)不能实现(xian)完全(quan)自动驾驶，则其“价值基本为零”。
马(ma)斯克此前表示(shi)将推出无人驾驶出租车“Robotaxi”，这是由人工智能和自动驾驶技术控制的(de)出租车，不需要司机就能自主带领乘客到(dao)指(zhi)定地方。
特斯拉(la)股价昨(zuo)日暴跌8.44%，媒体传出Robotaxi推迟推出的(de)消息。现(xian)在市场对AI应用化诉求空前，投资者越来(lai)越担心AI被过度投资的(de)前景。
经历了巨额资本投入(ru)后(hou)，这一次各大科技巨头，会像当年乔布斯发布改变大众的(de)划时代产(chan)品iphone一样创造奇迹吗？
一些市场人士预期二(er)季报将是对AI热潮持久性的(de)关键考验，届时各大公司的(de)财(cai)报也许会透露出一些新的(de)信号(hao)。