来(lai)源：券商(shang)中国
近期长江电力创出历(li)史新高，再现“十年三倍”慢牛股。慢牛行(xing)情(qing)抛下了众多来(lai)来(lai)往往的(de)过客，给坚守的(de)投资者带来(lai)良好的(de)收益，正是“一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者寥寥无几”。
然而，在投资世界的(de)另一端，剧烈的(de)崩塌也(ye)震耳(er)欲聋，多个涉(she)嫌“庞氏骗局”的(de)理(li)财(cai)产品停止兑付，涉(she)足其(qi)中的(de)投资者血本无归，席卷范围之广令人深(shen)思。
正反两个案例中，说明了在人的(de)一生中形成合(he)适的(de)金钱心智至关重要，否则你迟早会(hui)和自己(ji)的(de)金钱分家。
“我管这叫金钱心智，人的(de)智商(shang)可以(yi)达到120、140，或更高水平，或许一些人的(de)头脑很擅长做一种事，而另一些人擅长做另一种事，他们可以(yi)完成大多数普通(tong)人无法做到的(de)事。但我认(ren)识一些非常聪(cong)明的(de)人，他们因为不具备金钱心智，也(ye)会(hui)做出非常愚蠢(chun)的(de)决定。”巴菲特曾如是说过。
所谓的(de)金钱心智是指相信常识，相信复(fu)利、谨(jin)慎理(li)性(xing)，独立思考，安全重于收益，不和品格有问题的(de)人打交道，不轻易替人担保，不相信暴利，不为额外的(de)利益试(shi)图(tu)逾越法律规范。在信息触达能力无孔不入的(de)今天，每个人的(de)财(cai)富都可能成为别有用心者的(de)“围猎品”，只有拥有了金钱心智，形成良好的(de)行(xing)为习惯，拥有屏蔽能力，才能防止财(cai)富与自己(ji)分离。
不要轻易将财(cai)富委(wei)托出去(qu)
财(cai)富失去(qu)容易但积累很难，轻信是导致财(cai)富快速失去(qu)的(de)重要原因。
“不要其(qi)他任(ren)何人管理(li)你的(de)业(ye)务(wu)，除非你能足够细(xi)致地监控并理(li)解他的(de)行(xing)为；或者你在内心中有很强的(de)理(li)由相信他的(de)品格和能力。对(dui)投资者而言，这条准则决定了你在什么情(qing)况下可以(yi)让别人为自己(ji)做出投资决策。”格雷厄姆写于80年前的(de)准则是如此明晰。
在那些痛失财(cai)富的(de)理(li)财(cai)产品投资者中，几乎所有的(de)人都触犯了上述两条准则，他们既没(mei)有能力对(dui)资金的(de)去(qu)向进行(xing)足够细(xi)致的(de)监管，也(ye)没(mei)有足够的(de)理(li)由去(qu)相信那些产品发行(xing)者的(de)品格。
他们仅仅因为别人的(de)巧舌如簧和一纸承诺书(shu)，就轻易将自己(ji)的(de)财(cai)富投了出去(qu)，自己(ji)没(mei)有做好自己(ji)财(cai)富的(de)看门人，开门揖盗(dao)血本无归，即(ji)使政府(fu)惩罚了作恶者，也(ye)难以(yi)弥补自己(ji)的(de)损失。“一盎司(si)的(de)预防，胜过一磅的(de)治愈。”这是芒格常说的(de)一句话。
命运一定要掌(zhang)握在自己(ji)手中，具有合(he)适金钱心智的(de)投资者一定会(hui)尽可能去(qu)发现投资的(de)可疑点，以(yi)保护自己(ji)的(de)本金安全。比如管理(li)人是否可靠(kao)、底层资产能否盈(ying)利、自己(ji)能否及时监控到投资过程的(de)风险、销售人员是否获取大额佣金。只要发现任(ren)何不可靠(kao)的(de)迹象，这类(lei)投资者坚决不会(hui)将自己(ji)的(de)钱投出去(qu)。
不要渴望快速暴富
在资本市场和其(qi)他任(ren)何地方一样，赚钱绝非易事，想快速暴富反而会(hui)快速失去(qu)财(cai)富。
在资本市场中，渴望快速暴富往往导致投资者在最坏的(de)时点超配特定的(de)股票、行(xing)业(ye)或资产。比如买入那些一旦冒险成功将获得巨(ju)大回报但成功机会(hui)非常微小的(de)高风险股票，也(ye)被传奇基金经理(li)彼得·林奇叫作“小声耳(er)语股”。
彼得·林奇说，它们往往给投资者讲述一个具有爆炸性(xing)效应的(de)故事，这些“小声耳(er)语股”对(dui)人们有种催眠作用，很容易让你轻信，通(tong)常这家公司(si)所讲的(de)故事有一种情(qing)绪感染力让你容易意乱情(qing)迷，这就像听到十分诱人的(de)“咝咝”声响让你直流口水却根本没(mei)有注意到只有声响却没(mei)有牛排在烤。
在缺乏金钱心智的(de)投资者眼(yan)中，类(lei)似长江电力这种蓝筹股提供的(de)稳健收益率无法满足他们的(de)需求。而历(li)史经验(yan)清晰地表明，仅仅因为臆(yi)想的(de)高收益率而购买缺乏安全性(xing)的(de)股票是不明智的(de)。
很多投资者所渴望的(de)25%—30%的(de)投资收益率是根本不切实际的(de)投资目标，因为这一预期收益率超出了实体经济长期能够提供的(de)合(he)理(li)年化收益率。
那么比较现实的(de)投资收益率应该是多少呢？A股投资大佬张尧的(de)年化预期收益率为15%，段永平的(de)年化预期收益率为8%，而股神巴菲特在过往60年的(de)时间(jian)里的(de)年化收益率为19.8%。而一般(ban)股票的(de)长期平均投资收益率为9%—10%，这也(ye)是历(li)史上股票指数的(de)平均投资收益率，是衡量你自己(ji)的(de)投资业(ye)绩基准，也(ye)是衡量基金投资业(ye)绩的(de)基准。
过高预期收益率错在哪里？正如彼得·林奇所说，如果你期望每年应该获得30%的(de)投资收益率，那么当(dang)股票表现达不到你预期的(de)高收益率时，你可能会(hui)因为希(xi)望落空而感到严重受挫，这种焦躁不安的(de)心情(qing)会(hui)使你恰恰在最不应该放弃的(de)时刻错误地放弃自己(ji)本来(lai)正确的(de)投资策略，或更糟糕的(de)是，在追逐这种镜中花水中月般(ban)的(de)高收益时，你可能会(hui)冒不必(bi)要的(de)风险。不论(lun)是在投资收益很好还是很坏的(de)时候，你都应该始终坚持一种正确的(de)投资策略，只有这样才能使长期投资回报最大化。
不要不理(li)智地使用金钱
如果不理(li)智地使用金钱，比如大量负(fu)债、长期入不敷出、大量将资金投入在炫富资产上等不理(li)智地运用金钱方式也(ye)是从富入穷的(de)方式。
理(li)查德·福斯肯曾在美林集团管理(li)层任(ren)职，他的(de)职场生涯非常成功，以(yi)至于他在40多岁时就选择(ze)了退休。2005年前后，福斯肯大量举债扩建他在康涅(nie)狄格州格林威治村近1700平方米的(de)豪宅。这座住宅共有11个卫生间(jian)、2部电梯、2个游泳池和7个车库。每个月仅维护费就高达9万美元。
2008年金融危机爆发，福斯肯的(de)金融资产化为尘埃，高额的(de)债务(wu)和难以(yi)变现的(de)金融资产让他破了产。他位于棕(zong)榈滩的(de)房子抵押赎回权被取消，到2014年，他位于格林威治的(de)豪宅也(ye)遭到了同(tong)样的(de)命运。
宾客曾回忆福斯肯的(de)家是一个“可以(yi)在俯瞰室内游泳池的(de)透明地板上开怀畅饮、纵情(qing)歌舞的(de)令人充满灵感的(de)地方”，最终以(yi)低(di)于保险公司(si)评估价70%的(de)价格被拍卖。
当(dang)你长期入不敷出时，即(ji)使坐拥金山银(yin)山，也(ye)有使用殆尽的(de)一天。在拥有金钱心智的(de)人眼(yan)里，金钱的(de)归属应该是能够源源不断提供现金流的(de)生产性(xing)资产，比如稳健的(de)股票和债券，它们为金钱的(de)主(zhu)人源源不断地提供资产的(de)增值。
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