最新会议纪(ji)要表明，美联储维持高利(li)率的态度不变。不过，美国经济(ji)前景并不似(si)公开宣称的那样乐观。美联储即将(jiang)放缓资产(chan)负债表缩减速度，此举意在维持高利(li)率压力下的经济(ji)运行稳定(ding)。
美联储5月22日公布的最近一次货币政策(ce)会议纪(ji)要显示，在4月30日至5月1日的会议上(shang)，多数美联储高官(guan)仍认为近期在实现2%长期通胀(zhang)目标方面(mian)缺乏进展，通胀(zhang)走势面(mian)临若干上(shang)行风险。美联储高官(guan)预计降息“需要等待更久”。与会者(zhe)预计美国经济(ji)今年增长将(jiang)有所放缓，但仍坚持对经济(ji)增长前景“总体持乐观态度”，一些与会者(zhe)甚至表示，对在通胀(zhang)加速上(shang)升(sheng)的情况下加息持开放态度。
或许是为了印证“对经济(ji)前景持乐观态度”的判断，5月23日标普全球发布初步数据显示，美国5月份采购经理(li)指数（PMI）高于预期。此外，当天公布的美国初次申请失业金人数也在继续下降。
美联储会议纪(ji)要展现的鹰派立场(chang)，加上(shang)超出(chu)市场(chang)预期的数据，再度遏制了市场(chang)机构的降息预期。目前，市场(chang)交易员已开始(shi)押(ya)注美联储今年仅会降息35个基点，降息启动时间也从11月份推迟(chi)到12月份。
不过，美联储维持高利(li)率的难度不小。持续加息形(xing)成的高利(li)率给(gei)美国政府负债、经济(ji)增长等带来(lai)巨大压力，其负面(mian)影响逐渐显露。去年以来(lai)美国硅谷银(yin)行等多家银(yin)行爆(bao)雷、今年一季度经济(ji)增速大幅不及(ji)预期也给(gei)美国敲响了警钟。此次会议纪(ji)要显示，与会者(zhe)普遍指出(chu)，高利(li)率可能导(dao)致金融系(xi)统变得脆弱。有分析认为，美国银(yin)行体系(xi)或面(mian)临准备金下降、流动性不足的风险。
在这次会议上(shang)，美联储决定(ding)自6月份起放缓资产(chan)负债表缩减速度，将(jiang)每月美国国债减持上(shang)限(xian)从600亿美元降至250亿美元；同时维持每月机构债务和机构抵押(ya)贷款(kuan)支(zhi)持证券减持上(shang)限(xian)在350亿美元不变，并将(jiang)超过这一上(shang)限(xian)的任何本金用于美国国债的再投资。
有分析指出(chu)，一方面(mian)，放缓缩表意味着减少资金回收速度，有助于保持市场(chang)上(shang)资金充裕，抵消高利(li)率带来(lai)的流动性紧缩效应。另一方面(mian)，放缓缩表有助于减轻对债券市场(chang)的压力，稳定(ding)债券价格和借贷成本。此外，放缓缩表还为美联储提(ti)供了更多的时间来(lai)观察和评估经济(ji)状况，也有助于管(guan)理(li)市场(chang)预期，减少市场(chang)因(yin)不确定(ding)性而产(chan)生的波(bo)动。
放缓缩表有利(li)于在高利(li)率条件下维持经济(ji)增长稳定(ding)，可以为维持高利(li)率争取不少时间。然而，从美国近期一些自相矛盾的行为看，美联储维持高利(li)率的目的恐怕不仅仅是为了遏制通胀(zhang)。比如，美方抛出(chu)了“产(chan)能过剩论”，决定(ding)对从中国进口的产(chan)品征收新关税，近期又在七国集团(tuan)财长和央行行长会议期间鼓吹建立对华贸易壁垒。这些论调和举措(cuo)一旦落地，只会增加美国企业成本和消费者(zhe)生活负担，势必进一步推升(sheng)通胀(zhang)，这与美联储所宣称的遏制通胀(zhang)的目标南辕北辙。
值得注意的是，去年年底以来(lai)，美联储一直在为放缓缩表持续铺垫吹风，相关举措(cuo)谋划(hua)已有时日。去年12月份和今年1月份、3月份的货币政策(ce)会议纪(ji)要显示，美联储围绕放缓缩表进行了密集讨(tao)论。这条时间线与去年年底以来(lai)美联储强行重塑市场(chang)降息预期，确保维持高利(li)率的进程相吻合。
或许，不惜代价维持高利(li)率才是美国一些人心照不宣的共识。高利(li)率叠加地缘政治局势持续紧张，令多国货币承受压力，给(gei)世界经济(ji)带来(lai)严重后果，却在客观上(shang)吸引了全球资金流向美国。看来(lai)，美国有些人利(li)用“美元潮汐”收割全球财富、转嫁危机的套路(lu)还是驾轻就熟(shu)的。（本文(wen)来(lai)源(yuan)：经济(ji)日报 作者(zhe)：连俊）