作者刘钦文、于婞 编辑武丽娟
5年(nian)后，千呼万唤的国剧圈顶流《庆(qing)余年(nian)2》，终于回(hui)归。
这部改(gai)编自猫腻同名小说的电(dian)视剧，自2019年(nian)首季播出后，便收获了(le)极高的人气与口碑(bei)，其独特的世界观构建、错综复杂的人物关系(xi)以及扣人心弦(xian)的剧情(qing)走向(xiang)，让无数观众翘首以盼第二(er)季的到来。
因观众的喜爱，《庆(qing)余年(nian)2》也是(shi)国内难(nan)得的续订二(er)部，且仍能(neng)保(bao)持原班人马的剧集。张若昀、李沁、宋轶、郭麒(qi)麟、吴刚、陈道明、辛芷蕾、李小冉、刘端端等一众原班人马再次回(hui)归。
因此(ci)，《庆(qing)余年(nian)2》一播出，便霸屏各大平台热搜，开播首日，就在腾讯视频站(zhan)内实时热度突破32000，这也是(shi)腾讯视频历史上首部开播日热度破32000的剧集。“#庆(qing)余年(nian) 剧王#”等词条也登顶微博热搜。
但有《庆(qing)余年(nian)1》珠玉(yu)在前，再加上苦(ku)等5年(nian)，部分观众似乎对其有所失(shi)望，认为“剧情(qing)拖沓、广告太多”。豆瓣上一水的二(er)星、三星评论。
来源：豆瓣截图(tu)
除了(le)观众的期待，背后的制作方更是(shi)寄予厚(hou)望。《庆(qing)余年(nian)2》背后出品方为央视、腾讯视频、阅文影视和新丽电(dian)视（隶属于新丽传媒）。其中阅文影视和新丽电(dian)视都(dou)在阅文集团（0772.HK）旗下，而阅文集团则为腾讯集团旗下网文品牌。
值得一提的是(shi)，《庆(qing)余年(nian)2》背后内容制作方新丽传媒创(chuang)始人曹华益为京圈大佬(lao)，和张若昀父亲张建为多年(nian)好友，老婆盖丽丽是(shi)张健体育俱乐(le)部里游泳队(dui)的成员(yuan)。
作为大热IP，明明有钱有资源的“腾讯系(xi)”为何等了(le)五年(nian)才(cai)推(tui)出《庆(qing)余年(nian)2》？这与其背后腾讯视频、阅文影视和新丽传媒三大集团的一番资本运作有着分不开的关系(xi)。
热度与吐槽齐飞
5月16日，观众们翘首以盼期待的《庆(qing)余年(nian)2》终于播出。
虽然距离第一季播出已经相隔近5年(nian)，但观众的热情(qing)依然不减。播出前，在腾讯视频上的预约人数已突破1800万大关，成为首部问鼎全网千万预约量级电(dian)视剧。
来源：腾讯视频截图(tu)
开播仅(jin)数小时，该剧便在腾讯视频站(zhan)内创(chuang)造了(le)历史最高热度值32906，刷新了(le)开播首日的纪录。微博、抖音等社交平台亦被相关话题全面占据，其中“#庆(qing)余年(nian)2#、#庆(qing)余年(nian)剧王#”等多个话题轮番登顶热搜，总热搜数量超过16个。
来源：微博截图(tu)
该剧播出五天(tian)后依然热度不减。据“灯塔专业版”数据显示，截至(zhi)5月20日，《庆(qing)余年(nian)2》全网正片累计播放量已超3.5亿，微博话题“#庆(qing)余年(nian)2#”阅读量超12亿。
然而，高热度之下，市(shi)场的反馈却呈现出明显的两(liang)极分化。
一方面，有观众普遍称赞其服化道精良、部分演员(yuan)演技精湛、场景更为宏(hong)大。但另一方面，也有不少声(sheng)音指出《庆(qing)余年(nian)2》存(cun)在剧情(qing)拖沓、广告植入过于频繁等问题，写出过《千山暮雪》《寂(ji)寞空庭(ting)春欲晚》《佳期如梦》等代表作品的作家、编辑匪我思存(cun)，更是(shi)通过社交平台公开吐槽，“庆(qing)余年(nian)前面的广告真多！啊！我是(shi)尊(zun)贵的极光会员(yuan)都(dou)不能(neng)跳过。”
来源：微博截图(tu)
或许是(shi)得益于《庆(qing)余年(nian)1》的大热，《庆(qing)余年(nian)2》在招商上获得了(le)极大的选择权。有网友统计，《庆(qing)余年(nian)2》平均每集9个广告，除了(le)片头片尾，剧中也大量插播广告。投(tou)放品牌从保(bao)健界的“汤臣倍健”，到饮品界的“纯甄(zhen)”，再到护肤老字号“百雀羚”，甚至(zhi)是(shi)金融科(ke)技的“度小满”均有所涉及。
此(ci)外，关于“庆(qing)余年(nian)SVIP被指VIP套(tao)娃”的话题也登上热搜。
早在五年(nian)前，《庆(qing)余年(nian)1》在腾讯视频、爱奇艺热播时，就曾因“付费超前点播”服务(wu)，引发争议，并被观众告上法(fa)庭(ting)。
据一位律师吴某诉称，其在2019年(nian)6月19日成为爱奇艺黄金VIP会员(yuan)。吴某在使用黄金VIP会员(yuan)观看爱奇艺自制热播剧《庆(qing)余年(nian)1》时，发现剧前仍然需要观看“会员(yuan)专属广告”，须点击“跳过”方可继续观影，并非(fei)爱奇艺公司所承诺的“免广告、自动跳过片头广告”的会员(yuan)特权。
同时，爱奇艺公司在VIP会员(yuan)享有的“热剧抢(qiang)先看”权利的基础上，以单集支(zhi)付3元的方式，为愿意缴费的VIP会员(yuan)，提供了(le)在VIP会员(yuan)原有观影权之上，得以提前观看该影视剧剧集的机会。
腾讯视频同样也针对《庆(qing)余年(nian)1》推(tui)出了(le)50元预点播服务(wu)。即在用户已是(shi)会员(yuan)的基础上，再付费50元可比(bi)普通会员(yuan)多看6集，或按照3元/集的价格额外支(zhi)付，可多看一集。
另一律师林(lin)某还将(jiang)腾讯视频告上法(fa)庭(ting)。《判决书(shu)》显示，法(fa)院(yuan)确认《腾讯超级影视VIP会员(yuan)服务(wu)协议》中相关违反法(fa)律、行政法(fa)规的强制性规定条款无效，但同时认定腾讯为会员(yuan)增设(she)“超前点播”、会员(yuan)含广告等宣传不属于欺诈(zha)，在购买(mai)VIP会员(yuan)后增加“会员(yuan)付费点播”条款有效，但不对原有会员(yuan)林(lin)某发生效力，赔偿林(lin)某公证费1500元。
对于《庆(qing)余年(nian)2》的套(tao)娃争议，腾讯视频客服回(hui)应(ying)：“会员(yuan)只是(shi)减免部分广告，所有用户都(dou)有广告的。关于SVIP问题，建议等剧集更新，就不用冲SVIP。”
为何被搁(ge)置五年(nian)？
在招商与热度上一骑绝尘的《庆(qing)余年(nian)2》，为何时隔五年(nian)才(cai)被成功推(tui)出？
《庆(qing)余年(nian)2》背后出品方为央视、腾讯视频、阅文影视和新丽电(dian)视。其中阅文影视和新丽电(dian)视都(dou)在阅文集团旗下，而阅文集团则为腾讯集团旗下网文品牌。也就是(shi)说，除央视外，腾讯视频、阅文影视和新丽电(dian)视都(dou)是(shi)“一家人”。
但这“一家人”的配置并非(fei)原配，而是(shi)在《庆(qing)余年(nian)1》首季播出前完成“联姻”。
2018年(nian)《庆(qing)余年(nian)1》刚刚杀青时，阅文集团宣布拟以不超过155亿人民币(bi)的价格全资收购新丽电(dian)视背后新丽传媒100%的股权。
新丽传媒是(shi)一家知名的综合性影视制作公司，参与制作了(le)包括《我的前半生》《白(bai)鹿原》《如懿传》和《余罪》在内的多部热门影视作品，还是(shi)贾玲两(liang)部导演作品《你好，李焕英(ying)》《热辣滚烫》的投(tou)资方。
双方交易采用现金与新股相结合的方式进行结算，其中，阅文集团向(xiang)腾讯支(zhi)付的部分为股份形式，价值约52.9亿元，而对新丽传媒管理层及其他股东的支(zhi)付则涉及现金及新股发行。
155亿的价格，使得新丽传媒的估值超过了(le)许多A股上市(shi)的影视公司，“高价买(mai)入”的操作引起业界广泛关注。收购案公布第二(er)日，阅文集团的股价应(ying)声(sheng)下跌超过15.15%，每股跌去(qu)15.07元，市(shi)值跌逾83亿港元。
但天(tian)下没有白(bai)吃的午餐。阅文集团“高价买(mai)入”的同时，还对新丽传媒设(she)置了(le)对赌条款，要求(qiu)新丽传媒在2018年(nian)-2020年(nian)，净利润分别不低于5亿、7亿、9亿人民币(bi)，否则可能(neng)会影响阅文集团的支(zhi)付条件。
新丽传媒对此(ci)信心满满，是(shi)因为其手上有不少“待爆剧”。但计划赶不上变化。
先是(shi)制作成本达到3亿元，拍摄历时9个多月，2017年(nian)就已经杀青的，由周迅、霍建华等演员(yuan)主演的《如懿传》，遭到多次延播。好不容易2018年(nian)8月上线后，又遇到了(le)同为古装剧，讲述背景均为乾隆后宫的《延禧攻略》。
最后2018年(nian)新丽传媒未完成业绩，根据财报显示，2018年(nian)净利润为3.24亿元，比(bi)承诺的5亿元少了(le)1.76亿元，业绩承诺的完成率仅(jin)64.8%。
2019年(nian)新丽传媒推(tui)出了(le)《庆(qing)余年(nian)1》《精英(ying)律师》等多部热播剧，收视与口碑(bei)双丰收。尤其是(shi)《庆(qing)余年(nian)1》引发现象级热度。
新丽传媒的净利润也有所上升为5.49亿元，但相较(jiao)7亿的目(mu)标依然存(cun)在距离，未完成对赌协议。
“由于《庆(qing)余年(nian)》第一部取得了(le)巨(ju)大的成功，制作团队(dui)可能(neng)希望《庆(qing)余年(nian)2》能(neng)够延续前作的辉(hui)煌(huang)，这也需要更多的资金和资源投(tou)入。然而，对赌协议带来的业绩压力可能(neng)会使得新丽传媒在资金和资源分配上更加谨(jin)慎，需要权衡不同项目(mu)之间的优先级，以确保(bao)能(neng)够完成业绩承诺并保(bao)持良好的财务(wu)状况(kuang)。”上海德禾翰通律师事务(wu)所合伙人律师孙慧卿表示。
2020年(nian)，新丽传媒又遇到“肖(xiao)战227事件”，由其出品、肖(xiao)战出演的《狼(lang)殿下》《余生，请多指教(jiao)》《斗罗大陆》等多部作品受到影响。此(ci)外，还有原定于2020年(nian)播出的《青簪行》，因男主吴亦凡负面事件曝光，播出也遥遥无期。
最终，新丽传媒的三年(nian)对赌协议均以失(shi)败(bai)告终。
“对赌协议的存(cun)在也可能(neng)影响新丽传媒在内容制作方面的决策。由于业绩承诺与电(dian)视剧的播出效果直(zhi)接相关，新丽传媒可能(neng)会更加倾向(xiang)于选择那些能(neng)够带来稳定收益和良好口碑(bei)的项目(mu)，这可能(neng)会限制其在内容创(chuang)新和多元化方面的尝(chang)试。”孙慧卿表示。
重签5年(nian)对赌
《庆(qing)余年(nian)2》押对了(le)吗？
对于对赌失(shi)败(bai)，新丽传媒给的解释(shi)是(shi)“受疫情(qing)影响”。疫情(qing)对影院(yuan)的影响有目(mu)共睹，客观条件也确实会增加影视剧的拍摄成本和影响拍摄进度。于是(shi)阅文集团接受了(le)这一说法(fa)，并在2020年(nian)8月与新丽传媒重新签订了(le)为期5年(nian)的对赌协议。
根据新的对赌协议，新丽传媒2020-2024年(nian)净利润最低要求(qiu)为2亿元、3亿元、3亿元、3亿元和3亿元，最高4亿元、5亿元、5亿元、5亿元和5亿元。根据业绩情(qing)况(kuang)的变化，阅文集团还修(xiu)改(gai)了(le)新丽传媒的获利计酬机制。
由于降低标准，2020年(nian)，新丽传媒实现营收20.33亿元，净利润4.26亿元，终于完成对赌。
2021年(nian)-2023年(nian)，新丽传媒营收分别为12.17亿元、16.23亿元、12.6亿元，净利润分别为5.3亿元、5.38亿元、4.87亿元。也均完成对赌要求(qiu)。
但值得注意的是(shi)，2023年(nian)新丽传媒营收和净利润都(dou)有了(le)下滑的趋势，降幅分别达到22.37%和9.48%。
阅文集团这边，2020年(nian)，由于对新丽传媒相关的商誉及商标权分别计提减值准备40.16亿元及3.9亿元，直(zhi)接造成公司2020年(nian)亏损44.84亿元，这也是(shi)公司上市(shi)以来的首亏。
此(ci)后2021-2023年(nian)，阅文集团营收分别为86.68亿元、76.26亿元、70.12亿元；净利润分别为18.47亿元、6.08亿元、8.05亿元。业绩表现也不理想，尤其是(shi)营收方面还出现逐年(nian)下滑的趋势。
来源：雪球
阅文股份甚至(zhi)一度“甩锅”，表示由于新丽传媒带来的收入减少，阅文的版权运营收入受到极大影响。
不过2024年(nian)，《热辣滚烫》新年(nian)爆火，目(mu)前票房已经突破34亿，进入中国影史票房前14位。新丽传媒便是(shi)这部电(dian)影的第一出品方。
如今《庆(qing)余年(nian)2》也在观众5年(nian)的期待下姗姗而来，热度在定档消息宣布后就开始节节攀升。
然而市(shi)场上对于该剧的评价褒贬不一，投(tou)资者也在闻风而动。甚至(zhi)有阅文集团投(tou)资者表示，“幸亏昨天(tian)看了(le)一集，开盘就清仓了(le)。”
来源：股吧截图(tu)
不过也有投(tou)资者表示，“阅文集团出品的《庆(qing)余年(nian)2》刷新了(le)腾讯视频站(zhan)内的热度纪录。虽然有一些争议，但这也正说明了(le)热度高，带来更多的还是(shi)惊喜与收获。”
来源：股吧截图(tu)
电(dian)视大数据平台“酷云EYE”显示，《庆(qing)余年(nian)2》播出4天(tian)，收视排名稳居第一。但热度最高的仍为首播当天(tian)，此(ci)后直(zhi)播收视略有下降。
来源：酷云EYE
新丽传媒还能(neng)靠《庆(qing)余年(nian)2》打个“翻身仗”吗？你最近在追剧吗，观看感受如何？评论区聊聊吧。