作(zuo)者 | 黄昱
编辑 | 周智宇
家电三巨(ju)头当中向来低调的海尔，如(ru)今(jin)成了市(shi)场(chang)的宠儿。
截至5月10日，海尔智家今(jin)年股(gu)价涨(zhang)幅近50%，远高(gao)于(yu)老对手美的、格力近30%的涨(zhang)幅。海尔市(shi)值也大涨(zhang)近千亿，离历史新高(gao)仅一步之遥。它也不再是曾经“白电三巨(ju)头”中吊车尾的那一家。
作(zuo)为白色家电行业三巨(ju)头，每次财报发(fa)布，美的、格力、海尔往往都会被(bei)抬上桌面上进行比较。
过去多(duo)年，美的营收老大的位置做的很稳，海尔、格力你追我赶。从市(shi)值上看，海尔则长时间在三巨(ju)头中垫底。
但从2021年开始，在疫情等外部(bu)环(huan)境冲击下，白电三巨(ju)头市(shi)场(chang)格局生变，海尔与格力之间营收差距拉(la)大，海尔市(shi)值也反超格力。
从营收上看，海尔的老对手格力，如(ru)今(jin)已经掉(diao)队不少。数(shu)据显示，2023年，美的和海尔分别实现营收3737亿元、2614.28 亿元，格力却只有2050亿元。
到今(jin)年4月29日，白电三巨(ju)头先后发(fa)布2024一季(ji)报，美的实现营收1065亿元，海尔智家实现营收689.8亿元，格力电器实现营收365.96亿元，同比增幅分别为10%、6%、2.53%；归母净利润分别为90亿元、47.7亿元、46.75亿元，同比增幅分别为12%、20.2%、13.77%。
在近年来艰难的市(shi)场(chang)环(huan)境下，海尔的表现可(ke)圈可(ke)点，成长性(xing)更明显。梳理过去三年一季(ji)度的业绩，海尔智家归母净利润的复合增长率约为为16%，明显高(gao)于(yu)美的的12%和格力的8%。
业绩表现直接投射到股(gu)价上。海尔超预期的业绩增长获得(de)了投资者的认可(ke)，今(jin)年来，其股(gu)价已上涨(zhang)达49%，总市(shi)值增长了近千亿，至2962亿元。它也借此(ci)，成功坐稳的白电市(shi)值第二的位置。
家电行业资深观察家刘步尘对华(hua)尔街见闻指出，过去几年，从营收、净利复合涨(zhang)幅看，海尔相比其他两家都很出色。此(ci)外，格力、美的股(gu)价前几年已经爆(bao)发(fa)，海尔却没(mei)有，如(ru)今(jin)其股(gu)价大幅上涨(zhang)有企业轮动的意味。
刘步尘进一步分析，推动海尔业绩增长的原因有三。一是全球化布局到了收获期，多(duo)年来海尔智家孜孜不倦地推动国际化，现在终于(yu)到了摘果(guo)子的时候；二是高(gao)端化转型效果(guo)也不错，为企业提供了越来越高(gao)的溢价能力；三是海尔智家近年来积(ji)极推进企业内部(bu)数(shu)字(zi)化转型，从企业内部(bu)降本增效，对盈利能力提升有利。
海尔智家股(gu)价上涨(zhang)受到多(duo)方面因素影响，除了自身的业绩驱动外，还叠加国内家电以旧换(huan)新政策利好、美联储降息可(ke)能提振美国市(shi)场(chang)需求等。
华(hua)尔街见闻从海尔方面了解到，海尔去年就推出过以旧换(huan)新活动， 2023年海尔中国区(qu)通过以旧换(huan)新带来的销售贡献为 548亿元，占整体(ti)销售的比例约为30%。
为了抓(zhua)住新一轮“以旧换(huan)新”的市(shi)场(chang)机遇，海尔和其它家电企业一样，都推出了 “以旧换(huan)新”计(ji)划。其中，海尔投入专项换(huan)新补(bu)贴资源10亿元。
此(ci)外，海尔的海外业务发(fa)展，得(de)到不少投资者青睐。
虽然(ran)目前在规模上与美的相比还有不小差距，但海尔却是白电三巨(ju)头中全球化效果(guo)最显著的。
从营收占比来看，2023年，海尔智家的海外市(shi)场(chang)营收1364亿元，同比增长7.6%，占总营收比例为52%。美的集团海外营收占比只有40.56%，格力更是不到一成。
根据欧睿数(shu)据统计(ji)，2023年海尔在全球主要区(qu)域大家电市(shi)场(chang)（零售量）份额如(ru)下：在亚洲市(shi)场(chang)零售量排名第一，市(shi)场(chang)份额26%；在美洲排名第二，市(shi)场(chang)份额15.8%；在澳大利亚及新西(xi)兰排名第一，市(shi)场(chang)份额14.6%；在欧洲排名第四，市(shi)场(chang)份额8.8%。
在国内家电市(shi)场(chang)进入存量阶段的背景下，对于(yu)海外市(shi)场(chang)的发(fa)掘成为了各大家电企业突(tu)破增长瓶颈的重要方向。
海尔集团创始人张(zhang)瑞敏较早(zao)开始坚定推进海尔的全球化战略，以自主品牌和收购的境外品牌打开市(shi)场(chang)，让海尔有了先发(fa)优势。
未来，海外市(shi)场(chang)将会是家电三巨(ju)头对垒的新战场(chang)。对于(yu)海尔来说，前路也并非全是坦途，如(ru)何应对更加激烈的海外竞争，如(ru)何提升较低的利润率以及开拓(tuo)第二增长曲线，都是其需要应对的挑(tiao)战。
对海尔管(guan)理层经营智慧的考验，才刚刚开始。