周二，日本央行发布(bu)货币政策半(ban)年度报告。
日央行行长植田和男发表讲话表示(shi)，将在需要时将利率用于调整宽松程度，7月可能加息，但要视经济数(shu)据而定；不会通过削减购债规(gui)模释放(fang)强烈的政策信息。
日股结束跌势，今日开(kai)盘上涨。日经225指数(shu)现涨1.07%报38507.04点，东证指数(shu)涨0.69%报2718.6点。
美元兑(dui)日元小幅下挫(cuo)，现跌0.09%报157.569。
日本经济温和复苏
植田和男称，日本经济正在温和复苏，预计价格趋(qu)势将逐渐上升，需要关注外汇对经济、通胀的影(ying)响。
具体表现上看，出口基本持平(ping)；企业(ye)利润改善，企业(ye)固定投资呈温和增长趋(qu)势；就业(ye)和收入状况略有改善。
虽然(ran)私人消费表现坚挺，但物价上涨的影(ying)响仍(reng)然(ran)存在，汽车销量因部分汽车制造商暂停出货而继续下滑。
近期，除生鲜食品外的CPI同比涨幅均在2.0%-2.5%之间，由于服务(wu)价格继续温和上涨，反映了工资上涨等因素。
关于前景，虽然(ran)过去(qu)进口价格上涨导致的成本增加转嫁到消费者价格的影(ying)响预计会减弱(ruo)，但预计到 2025 财年，由于政府经济措施压低 CPI 通胀的效果减弱(ruo)等因素，涨幅将进一步(bu)上升。
同时，预计基本CPI通胀将逐步(bu)上升，在2024年4月《经济活动和价格展望(wang)》预测期的后半(ban)段(duan)，可能处于与2%的价格稳定目标基本一致的水平(ping)。
植田指出，日本经济活动和物价仍(reng)存在较高的不确定性，有必要适当关注金融(rong)和外汇市场走(zou)势及其对日本经济活动和物价的影(ying)响。
7月可能加息
对于日本央行的货币政策，植田和男重申表示(shi)，将在需要时将利率用于调整宽松程度，但加息和购债是两码事，7月可能加息，具体取决于数(shu)据。
他指出，不会通过削减购债规(gui)模释放(fang)强烈的政策信息，现在很难说减少(shao)购债的规(gui)模。
上周五(wu)的政策会议上，日本央行按兵不动，连续第二次(ci)将政策利率维持在0%-0.1%区间。
与此同时，日央行决定开(kai)始削减巨额债券(quan)购买规(gui)模，并预告7月将公布(bu)一项近5万亿(yi)美元缩减购债的详细计划，朝着(zhe)退出大规(gui)模货币刺激(ji)政策又迈出了一步(bu)。
这一决定也加剧了不确定性：即日本央行是否也可能在7月的会议上加息，还是推(tui)迟到今年晚些(xie)时候(hou)，以避(bi)免颠覆市场。
植田表示(shi)，日本央行尚未完全相信通胀率将可持续达到 2% 的目标，在再(zai)次(ci)加息之前需要花(hua)“更多时间”来仔细审查各种数(shu)据。
对于加息和购债，此前瑞银分析师预计，日本央行量化宽松将导致其每月减少(shao)约2万亿(yi)日元的债券(quan)购买量，这可能导致日本央行的政府债券(quan)在未来一年内减少(shao)3-5%。
然(ran)而，需求(qiu)复苏速度慢(man)于预期，促使瑞银将下一次(ci)加息时间从(cong)7月下调至10月，即使经过这一调整，市场预测7月加息的可能性仍(reng)有30%。
分析师认为(wei)，日本央行渐进式量化宽松主要是为(wei)了防范(fan)利率突然(ran)波动。
如果日本央行采取更激(ji)进的措施，例如将债券(quan)购买规(gui)模减半(ban)或在两年内完成量化宽松，则可能存在市场大幅波动的风险，加息空间也可能会扩大。