在(zai)经历近一个(ge)多月强势(shi)上扬后，联(lian)想集团在(zai)全球科技版图上挥毫泼墨，再迎喜讯。
5月29日，联(lian)想集团宣布(bu)，公(gong)司与沙特阿拉(la)伯公(gong)共投资基(ji)金（PIF）旗下的Alat埃耐特公(gong)司达成重大(da)战(zhan)略合作，成功获得高达20亿美元的战(zhan)略投资。
据悉，Alat埃耐特全球CEO闵毅(yi)达（AmitMidha）先生曾就职于(yu)戴(dai)尔公(gong)司，负责戴(dai)尔在(zai)亚太及日本地区的业务增长，掌管跨越40 多个(ge)国家和地区的数十亿美元业务。那么，联(lian)想集团为(wei)何会获得前戴(dai)尔公(gong)司高管的青睐，拿(na)下百亿战(zhan)投？
图表一：联(lian)想集团公(gong)告(gao)摘选
数据来源：WIND，格隆汇整理
获沙特主权财富(fu)基(ji)金20亿美元战(zhan)略投资
先来看这份重磅公(gong)告(gao)透露了哪些关键信息。
关键信息一：与顶尖基(ji)金签署战(zhan)略框架协(xie)议，把握中东增长机遇。
5月29日，联(lian)想集团与沙特阿拉(la)伯公(gong)共投资基(ji)金（PIF）全资子公(gong)司Alat签订战(zhan)略合作框架协(xie)议。此(ci)次协(xie)议的达成，不(bu)仅象征着联(lian)想集团与沙特主权财富(fu)基(ji)金在(zai)战(zhan)略层面的深度联(lian)姻，更预示着双方将携手(shou)在(zai)中东地区开启一系列的合作新篇章。
根据协(xie)议内(nei)容，联(lian)想集团将在(zai)沙特阿拉(la)伯首都(dou)利雅得设立中东和非洲市场地区总部，并设立客户中心和研发中心，以更好(hao)地服务该地区的客户。同时，联(lian)想还将在(zai)沙特新建个(ge)人电(dian)脑与服务器制造基(ji)地，这一举措将极大(da)地拓展联(lian)想的全球制造业布(bu)局(ju)，为(wei)其未来的发展注入新的动力。
此(ci)外，根据战(zhan)略合作框架协(xie)议的条款和条件，Alat将有权按照香港惯(guan)常董事任命程(cheng)序，提名(ming)一位非执行董事候选人加入联(lian)想集团董事会。这一安排(pai)将进(jin)一步加深双方的合作关系，共同推动联(lian)想在(zai)中东地区的业务发展。
据悉，PIF作为(wei)全球最大(da)且最具影响(xiang)力的主权财富(fu)基(ji)金之一，其资产管理规模超过7000亿美元，是沙特国家战(zhan)略“2030愿景”计划(hua)的重要执行机构。在(zai)2023年全球主权投资者投资金额普遍下滑的背景下，PIF依(yi)然保持着高昂(ang)的投资热情，以316亿美元的投资额成为(wei)当年全球最活(huo)跃的主权财富(fu)基(ji)金。
而(er)Alat作为(wei)PIF的全资子公(gong)司，其成立初衷便(bian)是“在(zai)沙特阿拉(la)伯创(chuang)建一个(ge)专注于(yu)先进(jin)工业和电(dian)子产品的全球可持续(xu)技术制造中心”。该公(gong)司将专注于(yu)七(qi)大(da)关键战(zhan)略业务部门，包括先进(jin)工业、半(ban)导体、智慧健康等，通(tong)过与全球制造业和科技行业的领军企业合作，推动产业转型，助力沙特成为(wei)可持续(xu)技术的世界级制造中心。
关键信息二：发行20亿美元无息可转换债券，提升财务灵活(huo)性。
在(zai)资金层面，联(lian)想集团与Alat还达成了债券认购协(xie)议。联(lian)想将向Alat发行20亿美元的零息可换股债券，所得款项将用于(yu)偿还债务、补(bu)充运营资金等。该债券将在(zai)三(san)年后到期，并可在(zai)到期时按照每股10.42港元的价格转换为(wei)联(lian)想集团的股权。这一安排(pai)将进(jin)一步提升联(lian)想的财务灵活(huo)性，为(wei)其未来的发展提供更为(wei)坚(jian)实(shi)的资金支持。
对于(yu)此(ci)次合作，联(lian)想集团董事长兼首席(xi)执行官杨(yang)元庆表示，“通(tong)过这次强有力的战(zhan)略合作，联(lian)想集团将拥有更多的资源和更大(da)的财务灵活(huo)性，进(jin)一步加速转型并拓展业务，把握中东和非洲地区的巨大(da)增长机遇。未来，我们计划(hua)在(zai)沙特新建一个(ge)技术与制造基(ji)地，助力该地区发展成为(wei)未来的创(chuang)新中心，而(er)Alat埃耐特将受益(yi)于(yu)此(ci)。此(ci)次合作彰(zhang)显了对我们公(gong)司、对我们的市场领导地位和未来发展潜力的巨大(da)信心。”
强强联(lian)手(shou)，下注全球供应链
联(lian)想集团为(wei)何能够成功吸引中东地区高达上百亿规模的战(zhan)略投资？笔者认为(wei)，这背后，无疑是双方深度契合、互利共赢的结果(guo)。
业内(nei)专家指出，中东地区凭借多年的财富(fu)积累，不(bu)仅拥有庞(pang)大(da)的市场需求，而(er)且提供了中国企业迫切需要的资金支持。与此(ci)同时，中国企业凭借其在(zai)全球范围内(nei)的技术实(shi)力、市场影响(xiang)力和稳健的商业模式，正好(hao)符合中东当前对于(yu)产能和技术的迫切需求。这种(zhong)互补(bu)性使得双方的合作成为(wei)了一种(zhong)双赢的局(ju)面。
此(ci)前，沙特投资部长哈(ha)立德·法利赫公(gong)开表示，沙特愿意与中国“提升互相投资”，并鼓(gu)励中国企业抓住机遇，在(zai)制造业、能源、矿产、物(wu)流、旅游等多个(ge)领域进(jin)行投资。这一表态无疑为(wei)中国本土企业在(zai)中东地区的发展提供了有力的政策支持。
而(er)在(zai)PC领域，作为(wei)前戴(dai)尔公(gong)司高管的Alat CEO闵毅(yi)达先生，更是将目光投向了已(yi)经在(zai)中东地区取得显著成就的联(lian)想集团。他看到了联(lian)想在(zai)技术创(chuang)新、品质控制和市场推广等方面的强大(da)实(shi)力，以及联(lian)想在(zai)中东市场上不(bu)断增长的市场份额和影响(xiang)力。
自从2005年联(lian)想集团进(jin)军中东市场以来，联(lian)想展现出了强劲的增长势(shi)头。根据IDC数据显示，到2023财年第四季度，联(lian)想在(zai)PC市场上以接近30%的市场份额稳居领先地位，出货量增长率为(wei)22%，已(yi)成为(wei)该地区最大(da)的个(ge)人电(dian)脑制造商，主要客户包括沙特阿美、阿联(lian)酋国家石油公(gong)司供应与贸易(yi)部门以及多个(ge)公(gong)共部门机构。
从出货量情况(kuang)来看，中东市场规模有望持续(xu)放(fang)大(da)。根据IDC数据显示，2023年第四季度，中东和非洲地区的PC设备出货量达到了250万台。市场需求保持稳定，无论是商业还是消费领域均显示出货量增长。尤其是卡塔尔、沙特阿拉(la)伯和阿拉(la)伯联(lian)合酋长国等国家的大(da)型教育项目，对商用PC设备（PCD）领域的增长做出了重要贡献。据IDC预计，到2027年，中东和非洲地区的信息技术和企业服务市场规模将近380亿美元。
从长远视角(jiao)审视，布(bu)局(ju)中东市场仅仅是联(lian)想集团全球供应链宏伟战(zhan)略中的一块重要拼图。
在(zai)最新发布(bu)的全球最权威供应链榜单Gartner Top 25中，联(lian)想集团连(lian)续(xu)三(san)年跻身全球TOP10，继续(xu)蝉(chan)联(lian)亚太供应链最强王者，同时也成为(wei)中国乃至亚太地区唯一上榜的高科技制造企业。
目前，联(lian)想集团的业务足迹已(yi)遍布(bu)全球180个(ge)国家和地区，并在(zai)全球范围内(nei)建立了30多个(ge)制造基(ji)地，这些基(ji)地分布(bu)于(yu)中国、阿根廷、巴西、德国、匈牙利、印(yin)度、日本、墨西哥和美国等多个(ge)国家和地区。随着公(gong)司在(zai)中东地区不(bu)断深耕细作，其全球供应链的韧性和灵活(huo)性必将得到显著的增强，进(jin)而(er)为(wei)联(lian)想集团在(zai)全球市场的持续(xu)发展和竞争优势(shi)提供强有力的支撑。
对此(ci)，多家券商机构看好(hao)联(lian)想集团未来发展趋势(shi)，并在(zai)近一个(ge)月内(nei)有数十家机构上调目标评级与目标价格。
其中，摩根士丹利发布(bu)研究报告(gao)称，“联(lian)想集团一直是一只被低估的股票，随着人工智能电(dian)脑（AI PC）的崛起，人工智能电(dian)脑及人工智能服务器的增长将支撑联(lian)想重估。联(lian)想的人工智能电(dian)脑收入占比，将从2024年的2%上升至2028年的53%，为(wei)全球个(ge)人电(dian)脑OEM商中最高，而(er)联(lian)想将是亚洲的主要受益(yi)者。”此(ci)外，摩根士丹利还将联(lian)想列为(wei)首选股票，并上调目标价64.8%，由9.1港元升至15港元，评级则由“与大(da)市同步”升至“增持”。
图表二：5月以来联(lian)想集团机构投资评级
数据来源：WIND，格隆汇整理