过去几个月(yue)，由于对(dui)美国经济软着陆的(de)预期上升以及围绕人工智能相关股(gu)票的(de)投资狂(kuang)热，美股(gu)不断(duan)刷新(xin)纪录高点。受益于活(huo)跃的(de)市场和客(ke)户资金的(de)强劲流入，全球规模(mo)最大的(de)资管公(gong)司(si)贝莱德，资金管理规模(mo)规模(mo)也再创新(xin)高。
资管规模(mo)创新(xin)高 ETF流入抢(qiang)头功
7月(yue)15日，贝莱德公(gong)布的(de)第二季度业绩显(xian)示，贝莱德长期投资基金吸引(yin)了510亿美元客(ke)户资金，推动(dong)其资管规模(mo)达10.6万亿美元，创下历史纪录，高于去年同期的(de)9.43万亿美元和第一(yi)季度的(de)10.5万亿美元。
根据财报(bao)，贝莱德在(zai)二季度内的(de)总净流入为(wei)815.7亿美元，略高于去年同期的(de)801.6亿美元，但低于1120亿美元的(de)预期。股(gu)本流入降至60亿美元，机构客(ke)户再平衡拖累了资金流入。且由于一(yi)个大客(ke)户撤出了200亿美元，固定收益资金流入也落后于预期。
贝莱德表(biao)示，二季度ETF占(zhan)据了大部分资金流入，达830亿美元，创下了有史以来最好的(de)开年表(biao)现。此外，客(ke)户向固定收益整体增(zeng)加(jia)了350亿美元投资，长期投资基金净流入规模(mo)低于分析师平均预期的(de)860亿美元。
贝莱德首席执行官Larry Fink在(zai)声明中称，私募市场、散户活(huo)跃的(de)固定收益类资产，以及流入ETF的(de)资金激增(zeng)，推动(dong)了有机增(zeng)长。此外，其对(dui)比特币产品的(de)强烈兴趣(qu)推动(dong)了ETF流入。期内公(gong)司(si)的(de)现金管理和货币市场基金也录得(de)了300亿美元的(de)净流入。
该(gai)公(gong)司(si)对(dui)债务流入表(biao)示乐观，预计随着美联储开始降息，投资者将从目前高收益的(de)现金转向风险较高的(de)固定收益产品。Fink说：“我们看到全球的(de)客(ke)户正在(zai)重新(xin)校准他们的(de)风险。”
业绩方面(mian)，贝莱德表(biao)现也较为(wei)稳健。第二季度营收为(wei)48.1亿美元，同比增(zeng)长8%，但略低于彭博社调查分析师预期的(de)48.4亿美元。其中，投资咨询和管理费收入增(zeng)长了8.6%，达到37.2亿美元。技术服务收入增(zeng)长了10%，达到3.95亿美元，反(fan)映了对(dui)其投资风险管理平台(tai)Aladdin的(de)持续需求。
利润率的(de)提高推动(dong)其净利润同比增(zeng)长9%至15亿美元，调整后为(wei)15.6亿美元，超过了14.7亿美元的(de)预期。调整后每股(gu)净利润同比增(zeng)长12%，至10.36美元，超过9.93美元的(de)华(hua)尔街平均预期。
看好能源(yuan)转型和AI数(shu)据中心投资
Larry Fink在(zai)电话会议上表(biao)示：“我们为(wei)客(ke)户和股(gu)东在(zai)2024年及以后的(de)增(zeng)长机会感到难以置信的(de)兴奋。”
他还表(biao)示，他看到了对(dui)能源(yuan)转型和人工智能数(shu)据中心投资的(de)巨大潜力。他说：“随着越来越多的(de)客(ke)户使用基础设施债务，我们非常看好这(zhe)一(yi)领域。”
值得(de)注意的(de)是，两周前贝莱德宣布以近(jin)32亿美元的(de)价格收购(gou)私人市场数(shu)据提供商Preqin，目前该(gai)公(gong)司(si)正继续进军替代资产和技术领域。分析认为(wei)，这(zhe)笔收购(gou)紧随贝莱德今年125亿美元收购(gou)全球基础设施合作(zuo)伙(huo)伴（Global Infrastructure Partners）的(de)交易之后，这(zhe)是一(yi)项对(dui)另类资产的(de)押注，将使公(gong)司(si)处于全球基础设施项目投资的(de)核心地位。
贝莱德预计将在(zai)今年下半年完成两笔收购(gou)，这(zhe)将加(jia)强其在(zai)基础设施投资和私募市场中的(de)地位，而这(zhe)两个领域是关键的(de)增(zeng)长点。
对(dui)此，Edward Jones高级股(gu)票研(yan)究分析师Kyle Sanders说：
“私人市场在(zai)增(zeng)长……但更重要的(de)是，你可以对(dui)私人资产收取的(de)费用远高于iShares ETF。他们希望进入高利润、高费用的(de)产品，而另类资产将是优先选择。”
“私人市场在(zai)增(zeng)长……但更重要的(de)是，你可以对(dui)私人资产收取的(de)费用远高于iShares ETF。他们希望进入高利润、高费用的(de)产品，而另类资产将是优先选择。”
尽管贝莱德长期交易的(de)市盈率远高于传统(tong)资产管理同行，但其股(gu)价表(biao)现却相对(dui)落后。截(jie)至周一(yi)盘(pan)中，贝莱德股(gu)价涨0.54%，报(bao)832.70美元。该(gai)公(gong)司(si)股(gu)价今年已上涨约4%，落后于标普500指数(shu)同期18%的(de)涨幅。CFRA Research副(fu)总裁Cathy Seifert对(dui)贝莱德持“买入”推荐(jian)，她(ta)表(biao)示，周一(yi)公(gong)司(si)股(gu)票表(biao)现平平可能是由于投资者对(dui)贝莱德的(de)高估值期望更高的(de)收入增(zeng)长。
