5月27日，趣致集团迎来了重要里(li)程碑(bei)时刻，正式上市交易(yi)。首日股价涨幅达40%，市值(zhi)突破(po)90亿(yi)港元，AI赛(sai)道热度持续(xu)。
趣致集团作(zuo)为中国最大的AI互动终端网络公(gong)司，以及中国快消品营(ying)销服务的领军企业，凭借其不断提(ti)升的行业地位、创(chuang)新的商业模式、颇具成长的财务表现，赢得了投资者的广泛关注(zhu)。
回望2013年成立之初，趣致集团估值(zhi)仅0.29亿(yi)人民币。11年间共吸引了9轮融资，此次上市，市值(zhi)实现了超过200倍的增长。
趣致集团究竟拥有怎样的魅力，能(neng)够持续(xu)吸引资本的关注(zhu)和投资呢？接下来，笔(bi)者将从(cong)好公(gong)司、好价格、好赛(sai)道这三个维度，深入探讨趣致集团的长期投资价值(zhi)。
好公(gong)司——独特的业务模式、良好的财务表现
投资的关键在于找到好公(gong)司。而好公(gong)司标准(zhun)有二：一是有好的业务模式和商业模式；二是其商业模式经过验证，能(neng)带来好的业绩兑现。
趣致集团不仅业务模式独特创(chuang)新，而且财务表现颇具成长性。
1）独特的AI互动营(ying)销模式，以AIoT技术赋能(neng)“智能(neng)终端”
趣致集团的AI互动营(ying)销模式独树一帜。基于AIoT技术自研了集视觉、听觉、触觉、嗅觉、动作(zuo)交互为一体的多感(gan)官(guan)AI智能(neng)互动终端，其构建了全国性的线下营(ying)销网络——“趣拿”，并通过这些线下终端，吸引消费者在线上的“趣拿”APP或微信小程序(xu)上注(zhu)册，实现线上线下融合(he)，为消费者带来有趣、创(chuang)新的购物体验的同(tong)时，也更好地推广客户的品牌和产品。
有别于传统(tong)营(ying)销，其核心竞争力在于，这款AI互动终端融合(he)了AIoT技术和大数据算法，能(neng)让品牌企业为消费者带来耳目一新的产品体验的同(tong)时，也提(ti)供个性化推荐，实现千机千面、千品千策，进(jin)行精(jing)准(zhun)的广告(gao)投放，显(xian)著提(ti)升营(ying)销效果和效率。
目前，趣致集团在中国已注(zhu)册14项专利(li)和114项软件著作(zuo)权，这些对于其利(li)用(yong)AIoT、大数据算法等技术提(ti)供营(ying)销服务至关重要，也为其构筑了技术壁垒。
正是凭借这种精(jing)准(zhun)高效的触达消费者的能(neng)力，以及在AI、大数据技术方面的投入，趣致集团的营(ying)销服务赢得了品牌企业的青睐(lai)，成为其盈利(li)的重要来源。
2）AI互动终端、用(yong)户增长及客户拓展，共同(tong)驱(qu)动营(ying)收及利(li)润高速增长
截至2023年末(mo)，趣致集团共计运营(ying)了7543台AI互动终端，覆(fu)盖中国22个城市，包括所有的一线城市和大部分的新一线城市，线上平台“趣拿”的注(zhu)册用(yong)户突破(po)了5000万，较2021年实现了35%的增长。
在服务客户及SKU方面，2021-2023年，趣致集团依托AI互动终端为472名品牌客户提(ti)供了约1400个SKU快消品营(ying)销解决方案。
（数据来源：招股书）
2023年，趣致集团的品牌客户总数较2021年大幅增长了67%；在日用(yong)品和化妆品行业，趣致集团服务的SKU数量(liang)显(xian)著提(ti)升，分别较2021年增长了146%、57%，行业品类实现有效拓展；在饮料、食品及日用(yong)品行业，中国前100新兴品牌中有74个品牌为趣致集团的客户。
随着(zhe)越来越多的品牌客户认(ren)识到趣致独特的营(ying)销价值(zhi)，其线下AI互动终端网络不断扩大，进(jin)一步吸引更多线上用(yong)户注(zhu)册参与，趣致集团实现了品牌客户数和大客户平均(jun)营(ying)收的双增长，共同(tong)驱(qu)动其于报告(gao)期内实现营(ying)收、利(li)润高增长，财务表现亮眼(yan)。
2021年至2023年趣致集团的营(ying)业收入从(cong)5.02亿(yi)人民币（单位下同(tong)）增长至10.07亿(yi)，收入占比超8成的核心营(ying)销服务收入从(cong)2021年的3.77亿(yi)增长至2023年的8.08亿(yi)，年复合(he)增长率高达46.5%。
在盈利(li)方面，得益于大数据技术和算法对运营(ying)的深度赋能(neng)，趣致集团进(jin)一步提(ti)升了组织、运营(ying)效能(neng)，增强了盈利(li)能(neng)力，2021年-2023年经调整利(li)润分别为0.52亿(yi)、0.78亿(yi)、2.01亿(yi)。
好赛(sai)道——十(shi)万亿(yi)市场规模锚定了长期成长性
消费品行业一直(zhi)被视为抗周(zhou)期的优质赛(sai)道，市场规模达十(shi)万亿(yi)级别，其中诞生了众多百(bai)年企业，趣致集团主要服务饮料、食品、美妆、日用(yong)品等行业的快消品品牌，赛(sai)道天(tian)花板极高。
据灼识咨询的数据，中国消费品行业的市场规模在2023年已经达到了47.2万亿(yi)元，并有望继续(xu)扩大。预计到2028年，这一数字将达到60万亿(yi)元，年复合(he)增长率为4.9%。
在这个十(shi)万亿(yi)级别的市场中，快消品品牌也在不断增加营(ying)销及销售开支，以在激(ji)烈(lie)的市场竞争中进(jin)一步抢(qiang)占更多的市场份额。
受益于消费行业发展红利(li)，趣致集团的营(ying)收近年来快速提(ti)升，而独特的营(ying)销模式也让其增速远超行业平均(jun)水(shui)平， 2021年至2023年营(ying)销解决方案收入的复合(he)增长率高达46.5%，是市场平均(jun)增速的29倍。
趣致集团用(yong)AI互动营(ying)销的创(chuang)新实践，为品牌企业提(ti)供新型的营(ying)销解决方案，本质上是“卖铲子”的生意。
随着(zhe)快消品行业的快速发展，品牌企业对营(ying)销服务的需求持续(xu)增长，趣致集团凭借其在快消品营(ying)销服务领域的领先(xian)地位，有望持续(xu)受益。
好价格——当(dang)前估值(zhi)具备吸引力，稀缺性值(zhi)得溢价
趣致集团的估值(zhi)水(shui)平也具备一定的吸引力。
目前，港股市场整体估值(zhi)处(chu)于较低水(shui)平，而AI行业属于增长迅速、前景(jing)广阔(kuo)的赛(sai)道，趣致集团作(zuo)为中国最大的AI互动终端网络营(ying)销服务提(ti)供商，其核心营(ying)销业务在2021年至2023年间实现了46.5%的年复合(he)增长率，是市场平均(jun)增速的29倍。
鉴于其行业地位、业务模式的独特性及成长性，趣致集团应当(dang)享(xiang)有一定的估值(zhi)溢价。
但即便不考(kao)虑公(gong)司在AIoT营(ying)销领域的高成长性、行业地位及业务模式的稀缺性，以2023年经调整后纯利(li)2亿(yi)（折合(he)港币2.1亿(yi)）、当(dang)前市值(zhi)90亿(yi)港币计算，趣致集团的静态PE为43倍，与行业平均(jun)的74.6倍相比，明显(xian)处(chu)于低估状态。趣致集团在当(dang)前市场环境下具有一定的吸引力。
结语
总体而言，趣致集团业务模式新颖、成长性好，未来潜能(neng)较大，符合(he)好公(gong)司好赛(sai)道的标准(zhun)，恰逢港股资本市场回暖、赴港上市热潮重启之际上市，也为其估值(zhi)增长也提(ti)供了坚实的支撑。