2024年以来，新能源汽车渗透率直线上升，而新能源汽车市场竞(jing)争也愈加激烈，卷价格、卷服务、卷智能化，内(nei)卷的市场也考验新能源车企抗(kang)压能力，弱者考虑(lu)的是如(ru)何守土，而强(qiang)者思考的是如(ru)何稳健发展同时更进一步。
5月20日，理想汽车交出一季度(du)成绩单，交付增速超大盘、营收同比长超3成，连(lian)续第六个季度(du)盈利、拥有近千亿的现金储备、健康的毛利率……多项业绩指标引来外界关注(zhu)。财报数(shu)据背后，揭示出理想汽车是一家(jia)经营质量非常健康的新势力企业，且拥有稳定(ding)长期发展的底气。面对(dui)市场内(nei)卷现状(zhuang)，理想汽车在纯电、??程领域(yu)不断加码(ma)，凭借稳健的经营能力为企业持续投入创新提供支撑。在不断提升自(zi)身实力下，理想汽车正在成为整个行业的标杆(gan)企业。
蝉联30万以上新能源车销冠(guan)
今年一季度(du)，国内(nei)新能源汽车产销量分(fen)别同比增长28.2%和31.8%。随着大盘整体增长，市场竞(jing)争压力也在增加，为争夺(duo)市场，车企间不乏(fa)上演“你争我夺(duo)”。
白热化的市场竞(jing)争下，理想汽车仍在“提速”。今年一季度(du)理想汽车交付量达8.04万辆，同比增长52.9%，增速远超越大盘。截至第一季度(du)末，理想汽车累计交付量超过70万辆，到五月中旬其总交付量已超75万辆，位居中国新势力车企总交付量第一。亮眼的交付量“答卷”，直接带动理想汽车营收大涨。财报显示，今年一季度(du)，理想汽车营收256亿元，同比增长36.4%，创同期新高。其中，汽车营收243亿元，同比增长32.3%。
优异成绩离不开理想汽车在产品方面的布局。今年一季度(du)，理想汽车进一步强(qiang)化了对(dui)高端新能源汽车市场的攻势。3月，2024款的理想L9、L8和L7焕新上市。不仅是增程式车型，今年理想汽车也推出了首款纯电车型理想MEGA，于3月11日开启交付。
在纯电、??程两个路径下，新品强(qiang)劲(jin)攻势让理想汽车快速提升市场份额(e)。据中汽数(shu)据统计上险(xian)量显示，在中国市场30万元以上的新能源汽车领域(yu)，理想汽车以30.16%的市占(zhan)率稳居榜首。而在售价20万元以上的新能源汽车市场中，理想汽车的市占(zhan)率达到了13.65%，较去(qu)年同期的10.88%提高近三个百分(fen)点。
数(shu)据显示，今年4月上旬，我国新能源(600617)乘用车零售、批(pi)发渗透率双双超50%。业内(nei)人士认为，今年全年新能源汽车渗透率有望超过50%，按照创新者曲线，新能源汽车发展进入晚期大众阶段，消费者会进一步向头部品牌集中。因此，理想汽车与比亚(ya)迪(002594)，也成为消费者在30万以上和30万元以下市场的优先选择。
健康现金流支撑长期稳行
得益于交付量的飞跃，理想汽车的财务指标也全方位提升，正向盈利常态化。
数(shu)据显示，今年一季度(du)，汽车行业利润率仅为4.6%，与整个工业企业利润率4.9%的平(ping)均水平(ping)相比，仍然(ran)偏低。然(ran)而，即使(shi)面对(dui)市场格局变换，理想汽车依旧稳步前进。财报显示，今年一季度(du)，理想汽车经调整净利润（扣除股权(quan)激励等费用）为13亿元。据了解，自(zi)2022年第四季度(du)以来，理想汽车连(lian)续六个季度(du)盈利，是目前国内(nei)唯一实现连(lian)续盈利的新势力车企。
得益于高溢价车型优异的销量成绩，即便(bian)价格热战当(dang)下，理想汽车的毛利率与盈利能力依旧表现不俗。反观其他造(zao)车新势力企业，还未(wei)迈过盈利门槛。今年一季度(du)，理想汽车整体毛利率为20.6%。理想汽车CEO李想曾表示，“在造(zao)车新势力的经营方面，毛利率是‘血液’，对(dui)于公司(si)的发展非常重要，毛利率要保持在20%以上才能保障(zhang)长期健康发展，否则(ze)无法持续进行研发、制造(zao)、充电网络等方面的长期投资。”从账面数(shu)据来看，理想汽车正在朝着规划的目标前行，即便(bian)外部环境不断变化，但理想汽车依旧守住了20%的毛利率健康门槛。
经营能力呈现稳健状(zhuang)态，也为理想汽车提供了长期发展的支撑。财报显示，今年一季度(du)理想汽车的储备金高达989亿元。近千亿元储备金，让理想汽车成为国内(nei)现金储备最为充裕的汽车企业之一。
而面对(dui)愈发激烈的市场环境和不断迭代的用户需求，强(qiang)大资金支撑与健康的业绩，让理想汽车可以有底气持续加大在技术和产品研发、制造(zao)供应和服务网络方面的布局。财报显示，今年一季度(du)理想汽车研发投入达30亿元，同比增长64.6%。从数(shu)据来看，研发费用达到经调整净利润的2倍(bei)之多，体现出理想汽车高度(du)重视(shi)研发投入，并认为技术领先、通过技术奠定(ding)产品力领先，比现阶段利润更为重要。
理想汽车深知，以技术领先形(xing)成竞(jing)争优势才是支撑长期发展的关键。作为竞(jing)争核心的智能驾驶，理想汽车更是全力以赴。据悉，理想汽车按照用户需求差异化布局AD Max平(ping)台和AD Pro平(ping)台，通过平(ping)台化布局提高研发和应用效率，将智能驾驶技术标配，免(mian)费开放用户使(shi)用，实现每(mei)一次投入的用户价值最大化。目前，理想AD Max 3.0进阶版正在千名用户公测中，测试包含开放全国所有路段的城市NOA、城市LCC代驾指挥和高速NOA收费站通行等功能，预计今年三季度(du)面向AD Max所有用户开放。同时，理想汽车的智能驾驶两大平(ping)台――AD Max3.0和AD Pro3.0平(ping)台全部实现了大模型技术架构。
“硬件”跟得上，“软件”上理想汽车同样(yang)重视(shi)。研发投入提升同时，服务上理想汽车也没有放松。截至5月19日，理想汽车已开放运营404座理想超充站。五一假期，理想超充站为理想汽车全系(xi)车主提供超5.4万次免(mian)费充电服务。按照规划，理想汽车目标今年底建成2000座以上超充站，充电桩数(shu)量突破1万个。
不断迭代只为“远方”
相比于燃(ran)油车，新能源汽车依旧是年轻市场，因此在发展的过程中包括造(zao)车新势力、传统小号，都在根据自(zi)身情况与市场情况进行不断调节提升，来推进长期发展的目标。从财报上来看，理想汽车经营质量良(liang)好，并展现了优异盈利能力。但面对(dui)30万元级(ji)别乘用车市场变化，理想汽车也在不断进行自(zi)我调整与迭代。
李想表示：“今年以来，我们面临内(nei)部经营和外部环境变化的多重挑战，一季度(du)的表现与我们年初的预期有所差距。面对(dui)问题，我们积极、快速做出调整，全面启动并落地组织(zhi)升级(ji)和流程优化，提高内(nei)部经营效率和决策质量，力求更好地聚焦(jiao)用户价值的创造(zao)和传递。”
业务节奏方面，理想汽车的销售团队将重点回归到理想L系(xi)列上，针对(dui)增程和高压纯电采(cai)取不同的销售策略。理想MEGA从0到1经营，优先布局高端纯电消费能力强(qiang)的17个核心城市。同时，理想汽车加快了充电网络的布局，并重新调整了充电网络布局策略，从原来的高速超充站优先，转变为城市和高速并重。4月22日，理想汽车也发布了全新的价格体系(xi)。李想表示：“四月调整后的产品定(ding)价是非常具有竞(jing)争力且消费者高度(du)认可，目前理想L7、理想L8、理想L9三款车型每(mei)周的订单量都在持续增长。我们认为作为一个健康的企业，销量和毛利率是两个最重要的经营指标。理想汽车作为一家(jia)成立九年汽车企业，一直是以这样(yang)的经营指标来要求自(zi)己。”此外，在组织(zhi)架构方面，理想汽车4月启动了新一轮的矩阵型组织(zhi)升级(ji)，这是自(zi)2022年底以来范围最广、力度(du)最大的一次调整。
在多维度(du)调整下，理想汽车回归到聚焦(jiao)用户价值和经营效率上，也得到成效。今年4月，理想汽车全新家(jia)庭五座SUV理想L6正式上市。新车上市后，理想汽车进一步扩大了用户覆盖面。数(shu)据显示，4月18日-5月5日理想L6首销期累计定(ding)单超过4.1万辆，成为20万-30万元价格区间“爆款”产品。
资本市场对(dui)理想汽车预期也进一步向好。摩(mo)根士丹利认为，随着二季度(du)理想汽车销量恢复(fu)、新产品组合以及经营成本的管控，摩(mo)根士丹利对(dui)订单和毛利率保持信心，并给出理想汽车美股目标价为53美元，港股目标价为205港元。
随着矩阵型组织(zhi)调整的加深，以及新产品价格体系(xi)促进定(ding)单转化，理想汽车进一步的成效预计在二季度(du)得以释放。财报显示，理想汽车预计第二季度(du)的交付量将达到10.5万至11万辆，同比增长21.3%至27.1%；收入总额(e)为299亿至314亿元，同比增长4.2%至9.4%。在外界看来。通过调整提升产品市场表现，提升组织(zhi)效率和经营效率，进一步推进业绩增长，为企业更长远发展打下基石。