2024年4月18日，温(wen)州宏丰(feng)电工合金股份有限公司（以下(xia)简称 “温(wen)州宏丰(feng)”、“公司”）披露了(le)2023年年度报告。
2023年度，在面对国际(ji)地缘冲突(tu)频发、发达经济体(ti)需求疲弱、逆全球(qiu)化政策持续，以及国内经济恢复缓慢(man)，社会预期偏弱，有效需求不足的宏观环境，公司实现了(le)收入的较快增长。2023年公司营业收入29亿元，同比实现35.92%的高增长；实现归母净利润(run)2112.07万元，同比下(xia)降30.35%。公司净利润(run)下(xia)滑主要是公司子公司宏丰(feng)铜箔的锂电铜箔业务正处于成长初期，其成本费用(yong)支出较高影响所致。公司拟向全体(ti)股东每 10 股派发现金红利 0.20 元（含税），分红金额874.27万元，股利支付率41.39%。
1.电接触材料组件、功能复合材料及元件业务基本盘稳固，锂电铜箔逐步放量
公司成立(li)于1997年，是一家专业从事新材料技(ji)术研发、生产、销(xiao)售(shou)与(yu)服务的材料科技(ji)公司，在新型合金功能复合材料领域给(gei)客户提供全方位(wei)的解决方案(an)。目前是国内最大的电接触功能复合材料、元件及组件的生产企业之一，同时也是电接触功能复合材料领域国家标(biao)准和行业标(biao)准起草和修(xiu)订工作的主要参与(yu)企业之一，具有一定的技(ji)术领先(xian)优势(shi)。公司产品品种齐全、行业覆盖面广，并具备较强自主创新能力，给(gei)客户提供全方位(wei)的解决方案(an)。
公司自成立(li)至今，凭借在合金材料领域多年积累的研发、生产经验(yan)，与(yu)下(xia)游客户建立(li)了(le)长期良好的合作关系(xi)，成为正泰(tai)电器、德力西电气、艾默生、西门子、森萨塔、施耐德、银(yin)轮股份等国内外知名(ming)生产厂商(shang)认定的材料供应商(shang)。
目前，公司研发、生产和销(xiao)售(shou)的产品包括(kuo)：电接触材料、金属基功能复合材料、硬(ying)质合金材料、高性能极薄锂电铜箔及半导体(ti)蚀刻(ke)引线框架材料。产品广泛(fan)应用(yong)于工业电器、家用(yong)电器、汽车电器、交(jiao)通和控(kong)制机械、信息工程、医疗、机械加工、采掘、化工等领域。
图(tu)表：温(wen)州宏丰(feng)主要产品及用(yong)途
资料来源(yuan)：公司年度报告
其中，电接触材料应用(yong)在继电器、断路器、接触器、工业控(kong)制等产品中，是电器开关完成导通、分断电流(liu)功能的载(zai)体(ti)，其电接触性能是影响电气与(yu)电子工程可靠性的关键(jian)，是低(di)压电器中的核心部件，被业界称之为低(di)压电器的“心脏”。
金属基功能复合材料应用(yong)在新能源(yuan)电路保护系(xi)统、新能源(yuan)电池、汽车发动机、温(wen)度传感(gan)器等领域。
硬(ying)质合金由于具有很高的硬(ying)度、强度、耐磨(mo)性和耐腐蚀性，被誉为“工业牙齿”，该类产品广泛(fan)应用(yong)于机械加工、电子、航空(kong)、采掘、化工等行业。
锂电铜箔具有良好的导电性、良好的机械加工性能，质地较软(ruan)、制造(zao)技(ji)术较成熟(shu)、成本优势(shi)突(tu)出等特(te)点(dian)，主要应用(yong)于锂离子电池领域，最终应用(yong)于新能源(yuan)汽车、储能电池等产业。
引线框架作为集成电路芯片(pian)载(zai)体(ti)，借助于键(jian)合丝使芯片(pian)内部电路引出端（键(jian)合点(dian)）通过(guo)内引线实现与(yu)外引线的电气连接，是形成电气回路的关键(jian)结构件。
2023年，公司实现营业收入29亿元，同比增长35.92%，其中实现主营业务收入23.05亿元，同比增长16.92%。具体(ti)业务来看，一体(ti)化电接触组件、功能复合材料及元件作为公司业务基本盘，近3年收入占主营业务收入比重维持在90%左右。且2023年这三项业务均实现了(le)同比增长，尤其颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件，收入增长高达32.29%。
值得关注的是，锂电铜箔作为公司2022年开始(shi)涉足的新能源(yuan)领域新业务，2023年开始(shi)逐渐投产放量，实现了(le)收入7237.66万元，较2022年同比增长851.99%。此外，引线框架作为公司2022年开发的新业务，2023年仍然处于产品验(yan)证、送样阶段，对于公司整体(ti)收入影响较小。
图(tu)表：温(wen)州宏丰(feng)近三年业务结构
2.费用(yong)管控(kong)相对平稳，铜箔业务早期高成本费用(yong)影响净利润(run)
2023年，公司综(zong)合毛利率水平7.98%，较2022年下(xia)降3.05pct。具体(ti)业务来看，一体(ti)化电接触组件、功能复合材料及元件毛利率水平均有小幅下(xia)降，但三项业务收入的增长弥补(bu)了(le)毛利率的下(xia)降，导致三项业务的毛利在2023年实现了(le)同比增长。硬(ying)质合金以及锂电铜箔业务毛利出现了(le)下(xia)降，其中，硬(ying)质合金收入和毛利率水平均有下(xia)滑；铜箔业务因(yin)子公司宏丰(feng)铜箔正处于成长初期，其成本费用(yong)支出较高，导致毛利率水平持续为负。披露数据显示，2023年公司锂电铜箔营业成本7736.44万元，高于收入，导致铜箔业务的整体(ti)毛利率为-6.89%，对公司整体(ti)净利润(run)造(zao)成了(le)一定的不利影响。相信未来随着锂电铜箔产能的逐步提升(sheng)，良率随之得到提升(sheng)，盈利状(zhuang)况会得到一定的改善。
图(tu)表：温(wen)州宏丰(feng)近三年主营业务毛利情况（亿元）
资料来源(yuan)：公司年度报告
费用(yong)管控(kong)方面，相较于2022年，公司2023年期间(jian)费用(yong)率基本保持平稳。管理费用(yong)率3.34%较2022年小幅提升(sheng)，主要原因(yin)是2023年工资薪酬、折旧、差旅费等增加所致；财(cai)务费用(yong)率2.43%、销(xiao)售(shou)费用(yong)率0.53%、研发费用(yong)率2.92%，较2022年均有小幅降低(di)。
图(tu)表：温(wen)州宏丰(feng)近三年期间(jian)费用(yong)率情况（%）
资料来源(yuan)：公司年度报告
传导至利润(run)端，在公司整体(ti)毛利率下(xia)降、处置子公司蒂麦特(te)股权取得收益8827.32万元、以及子公司江西宏丰(feng)铜箔计提存货跌价准备4541.53万元等主要因(yin)素的影响之下(xia)，公司2023年实现归母净利润(run)2112.07万元，同比下(xia)降30.35%。
3.高度重视研发，紧跟行业趋势(shi)，新产品快速迭代
研发始(shi)终是公司长远发展(zhan)的根本保证，是企业的核心竞争力所在。公司通过(guo)不断引进优秀的研发和管理人才，持续不断加大研发投入，重点(dian)布(bu)局(ju)新型功能复合材料、高性能硬(ying)质合金材料、极薄锂电铜箔材料、蚀刻(ke)引线框架材料等，在新材料领域取得了(le)显著成效。截止2023年底，公司研发人员数量223名(ming)，占总员工数比重14%；2023年公司研发费用(yong)金额8472.35万元，占公司营业收入比重的2.92%。
公司先(xian)后(hou)承担或参与(yu)开发了(le)多项国家火炬计划项目、国家重大科技(ji)成果转(zhuan)化项目、国家重点(dian)新产品、国家863计划项目、浙江省装备制造(zao)业重点(dian)领域国内首台（套）产品、浙江省重点(dian)研发计划项目、浙江省重点(dian)技(ji)术创新专项项目等。公司及子公司累计获得有效授权专利138项，其中发明专利102项（含国际(ji)发明专利13项）、实用(yong)新型专利35项（含德国实用(yong)新型专利1项、澳大利亚(ya)创新专利1项、日本实用(yong)新型专利1项、韩国实用(yong)新型专利1项）、外观设计专利1项。作为主要起草单位(wei)主导或参与(yu)制定了(le)14项国家标(biao)准、69项行业标(biao)准。
公司针对行业发展(zhan)趋势(shi)，积极做好新产品的研发和技(ji)术储备工作。在功能复合材料领域，公司部分功能复合材料实现具备替代进口(kou)产品满(man)足国内中高端市场(chang)需求的能力。硬(ying)质合金领域，公司高端精密硬(ying)质合金棒型材产品研发方面取得了(le)重大进展(zhan)，已(yi)成功开发了(le)部分高端硬(ying)质合金产品如带螺旋内冷孔棒材、枪(qiang)钻等高附加值产品，其性能已(yi)达到国际(ji)较高水平，部分产品已(yi)获得国内外知名(ming)客户认可。在新能源(yuan)汽车领域，公司以自身具备的复合材料综(zong)合研发优势(shi)，成功开发了(le)锂电池精密结构件用(yong)复合材料、新能源(yuan)电路保护用(yong)复合材料、极薄锂离子电池用(yong)铜箔材料。在医疗领域，公司开发了(le)用(yong)于治疗血管瘤、显影、电极手(shou)术刀等医用(yong)材料。在智能家居领域，开发的新型精密保护器材料拓展(zhan)了(le)公司产品在该领域的应用(yong)。在消费电子领域，公司开发的均温(wen)板用(yong)复合材料广泛(fan)应用(yong)于智能手(shou)机、笔(bi)记本电脑等的散热等产品。
4.硬(ying)质合金、锂电铜箔、引线框架有望成为公司增长新动能
展(zhan)望未来，公司将继续以客户需求为导向，持续加大研发投入，全面提升(sheng)公司硬(ying)质合金材料、锂电铜箔产品的市场(chang)竞争力，加快蚀刻(ke)引线框架产品的开发进度。
硬(ying)质合金市场(chang)，根据前瞻产业研究院预测数据，2022年国内硬(ying)质合金行业的需求量在4.7万吨左右，预计2022-2027年我国硬(ying)质合金的需求量将保持的10%左右的增速增长。公司目前已(yi)成功开发了(le)部分高端硬(ying)质合金产品，且已(yi)获得国内外知名(ming)客户认可。
锂电铜箔市场(chang)，需求端，2022年中国锂电铜箔出货量为42万吨，同比增长50%，受(shou)益于新能源(yuan)汽车及储能领域的快速发展(zhan)，锂电铜箔发展(zhan)仍然具备较大的成长空(kong)间(jian)。供给(gei)端，目前6μm成为市场(chang)主流(liu)，4.5μm少(shao)量厂商(shang)供应，以及复合铜箔4μmPET基材+双面1μm铜箔的技(ji)术还在研发迭代当中，最终技(ji)术路径仍然有待探索。公司目前产品开始(shi)产能爬坡。
引线框架市场(chang)，作为半导体(ti)封装必不可少(shao)的核心材料之一，在封装材料成本当中占比超过(guo)15%。根据睿(rui)略市场(chang)资询，2022年全球(qiu)引线框架市场(chang)规(gui)模达237.08亿元人民币，中国引线框架市场(chang)规(gui)模达到104.81亿元，预计到2028年，全球(qiu)引线框架市场(chang)规(gui)模将达到311.74亿元，2023-2028年期间(jian)年复合增长率预估为4.67%。公司蚀刻(ke)引线框架产品正在快速开发当中，相较于传统冲压产品，刻(ke)蚀引线框架产品精度更高、准入壁垒更高。
未来，随着公司高端硬(ying)质合金产品、锂电铜箔产品不断取得客户认证、产品竞争力不断得到提升(sheng)，以及引线框架产品完成开发、推向市场(chang)，有望成为公司增长的新动力。