中(zhong)国网财经5月9日讯 4月，资产管理信托市场整体承压明显，市场发行与成立端均出现明显下(xia)滑。具(ju)体来看，融资类产品规模(mo)占(zhan)比反(fan)弹回升，非标(biao)业务中(zhong)投向房地产领域的信托资金规模(mo)大幅增加。
市场整体承压
用益信托公布数据显示，4月共计发行资产管理信托产品2123款，环比减少329款，降(jiang)幅为13.41%；发行规模(mo)947.32亿元，环比减少371.27亿元，降(jiang)幅为28.16%。用益信托研(yan)究员喻智表示，4月资产管理信托产品发行遇冷，主要是非标(biao)类信托产品的发行出现明显降(jiang)温。
成立端，上月共计成立资产管理信托产品2184款，环比减少271款，降(jiang)幅为11.04%，成立规模(mo)为547.02亿元，环比减少198.75亿元，降(jiang)幅为26.65%。其中(zhong)，标(biao)品信托业务募集(ji)下(xia)滑主要源自债市的回调，而(er)非标(biao)信托业务的成立规模(mo)下(xia)滑，主要在于(yu)基础产业类信托产品的成立规模(mo)下(xia)行。
具(ju)体来看，4月融资类产品成立规模(mo)256.32亿元，环比减少14.79%；投资类产品成立规模(mo)290.69亿元，环比减少34.23%。从规模(mo)占(zhan)比来看，融资类产品规模(mo)占(zhan)比46.86%，环比增加1.66个百分点；投资类产品规模(mo)占(zhan)比53.14%，环比减少1.57个百分点。
同期，固定收益型产品成立规模(mo)335.33亿元，环比减少26.87%；浮动(dong)收益型产品成立规模(mo)209.15亿元，环比减少25.77%。从规模(mo)占(zhan)比来看，固定收益型产品规模(mo)占(zhan)比61.30%，环比增加3.47个百分点；浮动(dong)收益型产品规模(mo)占(zhan)比38.23%，环比减少3.44个百分点。
对于(yu)4月市场整体表现情况，喻智解释道，4月资产管理信托市场热度(du)明显下(xia)行，非标(biao)类信托产品和标(biao)品类信托产品成立规模(mo)均有(you)一定程度(du)下(xia)滑。一方面，基础产业类信托和消费(fei)金融类产品成立规模(mo)回落(luo)是4月非标(biao)类信托产品成立下(xia)滑主因。另一方面，标(biao)品信托产品的资金募集(ji)受(shou)证券市场走(zou)势影响较大。
标(biao)品、非标(biao)齐跌
具(ju)体来看，标(biao)品类产品发行数量及规模(mo)大幅增加。4月标(biao)品信托产品成立数量1079款，环比减少4.85%，成立规模(mo)203.12亿元，环比减少25.23%。发行数量为1098款，环比减少8.35%；发行规模(mo)为367.36亿元，环比减少10.79%。其中(zhong)，TOF结构的标(biao)品类信托产品成立数量368款，环比减少8.91%；成立规模(mo)116.69亿元，环比减少15.01%。
具(ju)体到各(ge)投资策略，在标(biao)品类信托产品中(zhong)，债券投资类产品仍(reng)是绝对主力。4月债券策略产品的数量占(zhan)比86.01%，环比增加3.91个百分点；组(zu)合基金策略产品数量占(zhan)比10.01%，环比减少1.54个百分点；股票策略产品的数量占(zhan)比1.11%，环比减少0.92个百分点。
按(an)产品类型来看，各(ge)类型产品成立规模(mo)均有(you)所下(xia)降(jiang)。4月固收类标(biao)品信托产品成立规模(mo)196.96亿元，环比减少23.84%；混(hun)合类产品成立规模(mo)3.57亿元，环比减少70.48%；权益类产品成立规模(mo)2.59亿元，环比增加168.67%。固收类产品成立数量1022款，环比减少3.77%，数量占(zhan)比为94.71%，环比增加1.06个百分点；混(hun)合类产品数量占(zhan)比2.78%，环比减少0.39个百分点；权益类产品数量占(zhan)比2.32%，环比减少0.86个百分点。
另一边， 4月非标(biao)类产品成立数量为1108款，环比减少16.13%；成立规模(mo)为343.90亿元，环比减少27.47%。
对此，喻智表示，非标(biao)类信托产品成立规模(mo)环比大降(jiang)，一方面是因为3月成立基数较高，另一方面是相关政策推(tui)进(jin)对非标(biao)信托业务相对不利。
收益率方面，非标(biao)信托产品平均预期收益率显著下(xia)行。4月非标(biao)信托产品的平均预期收益率为6.12%，环比减少0.20个百分点；产品的平均期限1.74年，环比缩短(duan)0.04年。喻智对此解释道，一方面，国内(nei)经济弱势修(xiu)复，无风险利率低位徘徊导致信托产品整体收益率下(xia)行；另一方面，城(cheng)投融资成本(ben)持(chi)续(xu)下(xia)降(jiang)，基础产业类项(xiang)目收益下(xia)滑明显，拖累整体收益。
房地产领域信托逆势“受(shou)宠”
具(ju)体到非标(biao)各(ge)资金流向领域来看，4月金融类信托产品的平均预期收益率为5.47%，环比减少0.17个百分点；房地产类信托产品的平均预期收益率为6.79%，环比增加0.06个百分点；工商企业类信托产品的平均预期收益率为5.64%，环比增加0.53个百分点；基础产业类信托产品的平均预期收益率为6.18%，环比减少0.24个百分点。
从资金规模(mo)来看，非标(biao)业务中(zhong)投向房地产领域的信托资金规模(mo)大幅增加，但绝对规模(mo)较小。4月房地产类信托产品的成立规模(mo)为6.43亿元，环比增加3.09倍；基础产业信托成立规模(mo)246.40亿元，环比减少22.22%；投向金融领域的产品成立规模(mo)45.50亿元，环比减少50.91%；工商企业类信托成立规模(mo)43.24亿元，环比减少30.13%。
截至上月末，基础产业类信托产品成立规模(mo)占(zhan)比上升。据公开资料(liao)不完全统计，4月房地产类信托规模(mo)占(zhan)比1.87%，环比增加1.54个百分点；基础产业类信托规模(mo)占(zhan)比71.65%，环比增加4.83个百分点；金融类信托规模(mo)占(zhan)比为13.23%，环比减少6.32个百分点；工商企业类信托规模(mo)占(zhan)比12.57%，环比减少0.48个百分点。
对此，喻智表示，工商企业类信托成立规模(mo)显著收缩。工商企业信托业务主要受(shou)限于(yu)监管压力和展业环境(jing)；基础产业类信托业务仍(reng)具(ju)有(you)一定的生存(cun)空间，但展业的空间正在被压缩；非标(biao)金融类信托产品成立规模(mo)大幅下(xia)滑，主要受(shou)监管政策调整影响。
喻智表示，对信托公司(si)而(er)言，资产质量提升是好事，但同时也可能会导致投资底(di)层资产的竞争(zheng)加剧(ju)。记者了解到，资产质量，也是决定信托产品最终能否如期兑付的关键(jian)。从整体产品运行情况来看，4月共有(you)13家信托公司(si)清(qing)算兑付87款资产管理信托产品，兑付金额92.78亿元，平均实际年化收益率为5.77%。另一边，上月共有(you)信托违(wei)约产品38款，涉及金额82.04亿元。房地产、工商企业和基础产业三大领域均有(you)较多违(wei)约项(xiang)目存(cun)在。