通过鼓励(li)发展(zhan)创业投资、股权(quan)投资，支持长期资本、耐(nai)心资本更多地投向科技创新领域，是做(zuo)好(hao)科技金融这篇大文(wen)章(zhang)的题中应有之义
改善经营主体预期、增强发展(zhan)内生(sheng)动力，同(tong)样需要进一步激活耐(nai)心资本，助力构建多层次、广覆盖、供需更匹配(pei)的金融支持体系
谈及(ji)创业期，江苏(su)一家网络技术公司相关负责人的话，道出(chu)了不少科创企业的“共性难题”：作(zuo)为初创期科创企业，既要开拓市场，又要加强研发，对资金的需求很迫切(qie)。但在这个阶(jie)段，许多银行“看过去、看财(cai)报、看抵押”，结果往往是“不敢贷、不愿贷”。幸运的是，有银行联合创投机构，以(yi)“小股权(quan)”为纽(niu)带，提供3000万元信用贷款，缓解了这家公司的资金压力。
风险(xian)投资、创业投资在促(cu)进新质生(sheng)产(chan)力发展(zhan)方面具有重要作(zuo)用。4月30日召(zhao)开的中共中央政治局会议强调：“要积极发展(zhan)风险(xian)投资，壮大耐(nai)心资本。”通过鼓励(li)发展(zhan)创业投资、股权(quan)投资，支持长期资本、耐(nai)心资本更多地投向科技创新领域，是做(zuo)好(hao)科技金融这篇大文(wen)章(zhang)的题中应有之义。
科技创新是发展(zhan)新质生(sheng)产(chan)力的核心要素。今天，中国的科创企业正竞(jing)相涌现。以(yi)北京为例，2023年北京新设科技型企业12.3万家，相当于平均不到5分钟就有一家科技型企业诞生(sheng)。这些初创期的科技企业具有研发投入大、回报周期长、风险(xian)高等特点(dian)，但自身(shen)规模小、资产(chan)轻(qing)、难估值，融资渠(qu)道受限，一旦资金供给难以(yi)撑过前期的技术研发和积累阶(jie)段，就极易(yi)陷入发展(zhan)困境。这就需要耐(nai)心资本作(zuo)为“长跑搭档”，为传统产(chan)业升级、新兴产(chan)业壮大、未来产(chan)业培(pei)育等提供稳定的金融活水。
耐(nai)心资本，耐(nai)心何来？深刻把握技术创新规律，才(cai)能(neng)对科创项(xiang)目的孵化沉下心、有耐(nai)心。今天的科创项(xiang)目往往聚(ju)焦于未来产(chan)业，是用“明天的科技”锻(duan)造“后天的产(chan)业”。这就要求耐(nai)心资本与“快进快出(chu)”、投机套(tao)利的短期资本不同(tong)，要更注重价值投资，更看重项(xiang)目的未来成长性。只有做(zuo)长期资本、战略(lue)资本，才(cai)能(neng)稳定投入、承(cheng)受较高风险(xian)，陪(pei)伴企业穿越经济周期，以(yi)高度的耐(nai)心换来高额的回报。
改善经营主体预期、增强发展(zhan)内生(sheng)动力，同(tong)样需要进一步激活耐(nai)心资本，助力构建多层次、广覆盖、供需更匹配(pei)的金融支持体系。比如，上海市出(chu)台《关于进一步促(cu)进上海股权(quan)投资行业高质量发展(zhan)的若(ruo)干措施》，以(yi)32条(tiao)务实创新举措，打造投早(zao)投小投科技的风向标，驱动更多资本成为耐(nai)心资本。深化金融供给侧结构性改革，为风险(xian)投资创造更好(hao)发展(zhan)环境，引导更多长期资金入市，促(cu)进融资体系结构匹配(pei)实体经济转型升级，就能(neng)让更多具有发展(zhan)潜力的科技创新优(you)质企业始于技术、成于资本，让更多社会资本成为实体经济提质增效的助推器。
不久(jiu)前印发的《国务院关于加强监管防范风险(xian)推动资本市场高质量发展(zhan)的若(ruo)干意见》明确(que)提出(chu)：“建立培(pei)育长期投资的市场生(sheng)态(tai)，完善适配(pei)长期投资的基础制度，构建支持‘长钱长投’的政策体系。”近期，工业和信息化部有关负责同(tong)志表示，要深化金融创新，探索(suo)“股贷债保”联动，推广“中试(shi)险(xian)+研发贷”等创新模式，扩(kuo)大实施“科技产(chan)业金融一体化”专项(xiang)。深化金融供给侧结构性改革，引导风险(xian)投资转变理念，我们(men)有条(tiao)件有信心乘势而(er)上，推动耐(nai)心资本成长壮大，为激发创新活力、培(pei)育新质生(sheng)产(chan)力注入澎湃力量。
《 人民日报 》（ 2024年05月29日 05 版）