在4月(yue)CPI降温(wen)之后，美国去通胀(zhang)进展又迎来关键数据的检(jian)验(yan)。北京时间今日20:30（美东早8:30），美国商务部将公(gong)布4月(yue)PCE相关数据。
市场目前预计，4月(yue)份(fen)整(zheng)体PCE物价指(zhi)数环比上(shang)升0.3%，与(yu)前值一(yi)致，预计同比持(chi)平于 2.7%。核心PCE物价指(zhi)数环比上(shang)升0.3%，与(yu)前值一(yi)致，核心PCE物价指(zhi)数同比预计将持(chi)平于2.8%。
如果同比增幅能够略微放缓，那么核心PCE物价指(zhi)数将创下2021年(nian)4月(yue)以来的三年(nian)最低年(nian)增幅。
作为美联储最青睐的通胀(zhang)指(zhi)标，PCE物价指(zhi)数相比CPI对降息节点(dian)的预测更有指(zhi)导意义。
高盛分析师(shi)指(zhi)出：
我们估计核心PCE物价指(zhi)数环比将增长0.26%，速度远低于前三个月(yue)0.36% 的平均水平，但如果在5月(yue)和6月(yue)只(zhi)能保持(chi)这一(yi)速度的话，则可能不足以推动美联储7月(yue)降息。
我们估计核心PCE物价指(zhi)数环比将增长0.26%，速度远低于前三个月(yue)0.36% 的平均水平，但如果在5月(yue)和6月(yue)只(zhi)能保持(chi)这一(yi)速度的话，则可能不足以推动美联储7月(yue)降息。
蒙特利尔银行资本市场首席美国经济学家斯(si)Scott Anderson认为，4月(yue)核心PCE物价指(zhi)数可能会略有改善，但“不指(zhi)望会有惊(jing)天动地的变(bian)化”，数据不足以让(rang)美联储放弃观望。
他表(biao)示：
美联储仍将处(chu)于观望状态，因为他们要判断货币政策的限制性是否足以将PCE物价指(zhi)数降至2%的目标。
美联储仍将处(chu)于观望状态，因为他们要判断货币政策的限制性是否足以将PCE物价指(zhi)数降至2%的目标。
投(tou)资机构Newsquawk在PCE报告前瞻报告中指(zhi)出：
4月(yue)份(fen)的总体 CPI 数据低于预期，而(er)核心 CPI 指(zhi)标则出现(xian)了自 12 月(yue)份(fen)以来的最小增幅；虽然当月(yue)的PPI数据意外上(shang)行，但内部数据（即PCE数据的组(zu)成部分）更具建设性（保险行业(ye)、健康和医疗组(zu)成部分、航(hang)空运输）。需要提醒的是，PCE数据中，住房以及运输业(ye)的权重要小得多（运输保险业(ye)通胀(zhang)目前正在飙升，是推动CPI通胀(zhang)的最大因素），这就是为什么从PCE物价指(zhi)数的角度来看，整(zheng)体核心通胀(zhang)率要低得多。
4月(yue)份(fen)的总体 CPI 数据低于预期，而(er)核心 CPI 指(zhi)标则出现(xian)了自 12 月(yue)份(fen)以来的最小增幅；虽然当月(yue)的PPI数据意外上(shang)行，但内部数据（即PCE数据的组(zu)成部分）更具建设性（保险行业(ye)、健康和医疗组(zu)成部分、航(hang)空运输）。需要提醒的是，PCE数据中，住房以及运输业(ye)的权重要小得多（运输保险业(ye)通胀(zhang)目前正在飙升，是推动CPI通胀(zhang)的最大因素），这就是为什么从PCE物价指(zhi)数的角度来看，整(zheng)体核心通胀(zhang)率要低得多。
在近期鹰派的FOMC会议纪要、美联储官员谨慎言论以及超预期良好的PMI数据之后，市场认定美联储在6月(yue)12日的FOMC会议上(shang)不会放宽(kuan)政策，7月(yue)份(fen)降息的可能性仅为10%。尽管市场认为11月(yue)降息的可能性约为 80%，但首次完全定价的降息时间是12月(yue)。高盛最近将其首次降息预测从7月(yue)推至9月(yue)。