格隆汇获悉，近(jin)日，永(yong)杰新材料股份有限公司（以下简称“永(yong)杰新材”）冲击沪市主板IPO有了新进展，公司回复了上交所第(di)一轮审核(he)问询中(zhong)提到的业绩稳定性等问题。
永(yong)杰新材从事铝板带箔的研(yan)发、生产与(yu)销售，产品主要包括铝板带和铝箔两大类，主要应(ying)用于锂电池、车辆轻(qing)量化、新型建材和电子电器等下游产品或领域。
在股权结构方(fang)面，沈建国、王旭曙夫(fu)妇通(tong)过永(yong)杰控股控制(zhi)公司47.86%的股权。此外，沈建国直接持有公司20.51%的股权，通(tong)过杭州望汇控制(zhi)公司0.87%的股权，合计控制(zhi)公司的69.24%的股权，沈建国、王旭曙夫(fu)妇为公司的实际控制(zhi)人。
据招股书，永(yong)杰新材拟募资约20.89亿元，用于年产4.5万吨锂电池高精铝板带箔技改项目；年产10万吨锂电池高精铝板带技改项目；偿(chang)还银行贷款；补充营运资金。
业绩稳定性被问询
永(yong)杰新材主要收(shou)入来(lai)源为锂电池、轻(qing)量化、新型建材、电子电器产品以及其他。
根据招股书，公司锂电池收(shou)入占比逐年上升。2019年、2020年、2021年和2022年上半年，锂电池收(shou)入占总收(shou)入比重分别为9.28%、8.22%、21.45、37.72%，呈逐年上升趋(qu)势。
业绩方(fang)面，招股书显示，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，永(yong)杰新材营业收(shou)入分别约为34亿元、38.32亿元、63.03亿元和37.71亿元；同期归母净利润分别约为1429.79万元、6464.85万元、2.39亿元和2.29亿元，对应(ying)的主营业务毛利率分别为8.17%、7.80%、9.39%、10.97%。
根据公司近(jin)期披(pi)露的首(shou)轮问询回复函，2023年，永(yong)杰新材营业收(shou)入约为65.04亿元，同比下滑9.04%；扣非利润约为2.47亿元，同比下滑32.55%；利润约为2.38亿元，同比下滑32.73%。
此外，公司2022年营收(shou)约为71.50亿元，同比增(zeng)13.44%；扣非利润约为3.66亿元，同比增(zeng)61.24%；利润约为3.54亿元，同比增(zeng)47.80%。
由此可见(jian)，永(yong)杰新材业绩波动较大，且营业收(shou)入和扣非利润以及利润在2023年都出现(xian)了同比下滑。其中(zhong)2023年扣非利润和利润同比下滑超32%。
在首(shou)轮问询函中(zhong)，监管层要求永(yong)杰新材说明，锂电池相关(guan)产品营业收(shou)入大幅增(zeng)长(chang)的原因及合理性，与(yu)同行业可比公司业绩变动趋(qu)势是(shi)否(fou)一致；前次撤(che)回申报后至本次申报中(zhong)经营业绩的变化情况(kuang)，结合相关(guan)业务背景，分析业绩变化原因，并分析公司经营业绩是(shi)否(fou)稳定，是(shi)否(fou)面临业绩大幅下滑的风险(xian)等。
永(yong)杰新材表示受铝锭价格变动和下游锂电池行业变化影响，报告期内公司2022年锂电池领域收(shou)入同比上升、2023年同比下降，均(jun)对应(ying)相关(guan)市场变化，具有合理性。
在相应(ying)因素影响下，锂电池行业内大部分企业收(shou)入有所下降。根据中(zhong)证锂电池（931890.CSI）成分股数据，2023年收(shou)入平均(jun)下降10.66%，其中(zhong)26家（超过60%）公司收(shou)入均(jun)同比下降，公司2023年收(shou)入同比下降，与(yu)大部分锂电池行业公司变动趋(qu)势一致。
业绩稳定性方(fang)面，永(yong)杰新材在近(jin)期披(pi)露的首(shou)轮回复问询函中(zhong)表示，报告期内公司营业收(shou)入和归属于母公司股东的净利润存在波动，但销售总量保持稳定。2022年上半年铝加(jia)工行业整体需求增(zeng)加(jia)带动市场铝锭价和加(jia)工费上升，叠加(jia)锂电池领域下游需求激增(zeng)，加(jia)工费和利润水平进一步提升。2023年随着铝加(jia)工行业需求回归平稳以及锂电池领域下游市场去库存或谨慎(shen)库存的影响，市场铝锭价和加(jia)工费有所回调；而公司仍能通(tong)过技术进步、产品结构调整，推出市场适应(ying)性产品，实现(xian)较好的利润水平。
在政策引领、公司基(ji)于市场变化进行的有效产能结构调整和锂电池领域市场需求恢复增(zeng)长(chang)的背景下，2023年公司经营业绩下滑趋(qu)势已扭转，持续下滑的风险(xian)较小。
永(yong)杰新材预(yu)计2024年1-6月收(shou)入、归属于母公司股东的净利润分别同比增(zeng)长(chang)24.03%-31.12%、60.00%-89.41%。2024年4月，公司总出货量约为3.46万吨，达到预(yu)计出货水平。
被要求揭示短期偿(chang)债能力风险(xian)
此外，永(yong)杰新材还被要求说明短期偿(chang)债能力风险(xian)。
问询函中(zhong)，监管层提及，根据申报材料公司各期末短期借款金额都超过10亿元，其中(zhong)还包括了较大规(gui)模(mo)的公司集团内部流转的票据、信用证贴现(xian)金额，总额明显高于货币(bi)资金及应(ying)收(shou)账款及票据规(gui)模(mo)。
就此，监管层要求公司披(pi)露：结合公司日常经营资金需求、大量票据贴现(xian)、未来(lai)偿(chang)债安(an)排等情况(kuang)，充分揭示公司短期偿(chang)债能力的风险(xian)。
从招股书来(lai)看，2019年至2022年6月末，公司资产负债率分别为92.21%、90.48%、71.48%、61.45%。尽管有所下降，但仍高于同行业可比公司平均(jun)值。
值得(de)注意的是(shi)，永(yong)杰新材还存在供应(ying)商集中(zhong)度较高的问题。根据招股书，报告期内，永(yong)杰新材向前五大供应(ying)商采购额合计分别约为26.45亿元、28.61亿元、49.68亿元和25.90亿元，占采购总额的比例分别为86.13%、78.98%、84.40%和76.19%。
永(yong)杰新材表示，如果主要原材料供应(ying)商出现(xian)问题，如经营恶化、质量不达标(biao)或供应(ying)不及时等，且短期无其他合格供应(ying)商替代，那么就可能影响公司的产品生产，进而影响到公司业绩。
尾声
永(yong)杰新材近(jin)日在冲击沪市主板IPO方(fang)面取得(de)新进展，已回复上交所首(shou)轮问询中(zhong)关(guan)于业绩稳定性等问题。公司业绩有所波动，并面临供应(ying)商集中(zhong)度较高的挑战，未来(lai)经营前景如何有待观察。