中(zhong)国网财(cai)经4月17日讯(记者 刘小菲)晶科科技近期发布2023年年报。报告期内，公司实现(xian)营(ying)业收入43.7亿元，同比增长36.72%；实现(xian)归母净利润3.83亿元，同比增长77.05%；扣非后净利润2.51亿元，同比增长32.1%。
晶科科技主要从事光伏电站开发运营(ying)转让业务和光伏电站EPC业务。2023年，这两项业务的收入金(jin)额分别为32.53亿元和2.90亿元，占总(zong)收入的比例分别为74.44%和6.64%。
晶科科技在年报中(zhong)提到，公司加(jia)速推进(jin)“滚动开发”的轻资产运营(ying)战略(lue)，2023年完成(cheng)了风(feng)电、地面集中(zhong)式(shi)光伏和工商业分布式(shi)光伏等多类型新能(neng)源电站的对外转让。2023年，晶科科技以转让股权(quan)的方式(shi)，完成(cheng)国内外项目出售规模合计592MW，其中(zhong)地面项目约221MW、工商业分布式(shi)项目约106MW、户用光伏项目约265MW。
此外，晶科科技持有(you)的电站规模扩大，发电量、发电收入均实现(xian)同比上升。年报显(xian)示，2023年，晶科科技自持电站装机容量达5.36GW，同比增长49%，其中(zhong)全年新增装机量约2356MW，相较2022年同期增长263%。
晶科科技在近期的投资者交流活动上表示，目前公司各类型电站业务储备资源丰富，随(sui)着电站建设成(cheng)本的降低，公司预计今年新增并(bing)网规模对应发电量和发电收入将得到提升，同时公司推行电站轻资产化运营(ying)模式(shi)，预计 2024 年电站的转让规模和占新增比例也会进(jin)一步增长，这些都将为公司持续发展(zhan)保持增长提供支撑。
三(san)年融(rong)资约96亿元
不过，业绩规模高速增长的同时，晶科科技的负债并(bing)不低。截至2023年底(di)，晶科科技的负债总(zong)额为253.55亿元，资产负债率为61.78%；账上货(huo)币资金(jin)53.47亿元，应收账款(kuan)和存货(huo)分别为55.46亿元和36.99亿元，同比增幅(fu)分别是16%和162.71%。
对于存货(huo)大量增加(jia)，晶科科技在投资者交流活动中(zhong)解释称：主要系以出售为目的持有(you)的项目工程进(jin)度增加(jia)所(suo)致，主要构成(cheng)是待出售的户用光伏项目，这也在一定层面反映了公司户用业务的高速发展(zhan)情况。
融(rong)资方面，资料显(xian)示，晶科科技2020年5月上市，通(tong)过IPO融(rong)资25.98亿元。2021年-2023年2月，晶科科技发行了2次公司债、1次可转债，并(bing)进(jin)行了1次定增，合计融(rong)资金(jin)额为66.97亿元。截至2024年4月16日收盘，晶科科技的总(zong)市值为106.4亿元。这意味着，晶科科技近三(san)年资本市场获得的融(rong)资金(jin)额(95.95亿元)，已与公司总(zong)市值基(ji)本相当。
然而，晶科科技的多个(ge)募投项目已经终止或变更。
其中(zhong)，2023年，通(tong)过转让项目公司100%股权(quan)方式(shi)，晶科科技对外转让可转债募投项目“铜陵市义安区西联镇渔(yu)光互补光伏发电项目”；“渭南(nan)市白水县西固镇200MW光伏平价上网项目”因短期内无法找到合适的接入点并(bing)取得接入批复、项目建成(cheng)后存在无法并(bing)网发电的风(feng)险，公司将白水项目的剩余募集资金(jin)65,139.52万元变更至建德70MW项目与海南(nan)州项目；终止推进(jin)讷河市125.3MW光伏平价上网项目。
每(mei)10股派现(xian)0.11元
此外，晶科科技的股东减持和股权(quan)质押(ya)也受到关注(zhu)。2023年，公司股东碧华创投有(you)限公司减持超过了6000万股；截至2023年底(di)，公司第一大股东晶科新能(neng)源集团有(you)限公司50.29%的持股已被质押(ya)。
有(you)投资者在上证e互动平台(tai)发文称，感觉公司“已沦为融(rong)资和套现(xian)的工具”。对此，晶科科技在互动平台(tai)回(hui)应：公司始终坚持合法合规经营(ying)，严格按(an)照相关法律法规要求做好信息披露工作(zuo)。自上市以来(lai)，公司也一直高度重视回(hui)报投资者，坚持每(mei)年进(jin)行现(xian)金(jin)分红。公司对自身发展(zhan)充满信心，同时也会积极做好各项业务的经营(ying)管理，争取为广大投资者创造更大价值。未(wei)来(lai)公司在兼顾(gu)实际经营(ying)情况和可持续发展(zhan)的同时，也一定会更加(jia)重视投资者回(hui)报。
“坚持每(mei)年进(jin)行现(xian)金(jin)分红”的晶科科技，2023年的分红预案是“每(mei)10股派现(xian)0.11元”，合计分红3845.83万元。
二级市场上，晶科科技IPO发行价为4.37元/股。2021年8月27日，晶科科技股价盘中(zhong)涨至11.2元/股，随(sui)后便持续下行，2024年2月6日盘中(zhong)一度跌至2.65元/股，创出历史新低。
2月7日，晶科科技在互动平台(tai)回(hui)复投资者提问时表示，股价未(wei)能(neng)反应公司真实价值和未(wei)来(lai)快速发展(zhan)的预期。截至4月16日收盘，晶科科技的股价为2.98元，依然处于“破发”状态。
华泰证券近期研报指出，预计晶科科技2024-2026年EPS分别为0.23/0.28/0.31元(前值0.24/0.28/-元)。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为17倍，2024-2025年归母净利CAGR(63%)高于可比均值(26%)，给予公司2024年20xPE，目标价4.6元(前值4.8元基(ji)于2024年20xPE)，维持“增持”评级。
国泰君(jun)安研报称，考虑到晶科科技新能(neng)源电价下滑等因素，下调(diao)2024~2025年归母净利润至8.6/10.1亿元(原(yuan)值9.4/12.8亿元)，预计2025年归母净利润11.5亿元，对应2024~2026年EPS0.24/0.28/0.32元。参考新能(neng)源行业可比公司，给予2024年15倍PE，下调(diao)目标价至3.60元，维持“谨慎增持”评级。