五(wu)一假期归来的第一周（2024.5.6-2024.5.10，以下(xia)简称上周），市场在(zai)节前的强劲拉涨后逐渐接近压力区间，交(jiao)投开始趋于谨慎(shen)。宽基指(zhi)数(shu)整体呈现震荡(dang)抬升(sheng)态势，上证50、沪深300、中证500等(deng)宽基基准表现接近，普遍录(lu)得1.7%左右的http://i9.hexun.com/2024-05-13/212822612.gif单周涨幅，科创板方向表现相对较弱，周内录(lu)得负收益。与节前的迅猛拉升(sheng)相比，上周指(zhi)数(shu)成交(jiao)缩(suo)量但仍稳(wen)步上行，红利板块高位回(hui)调后出现反弹，低位超跌(die)的板块也陆续反弹，风格轮(lun)动继续。

上周ETF资金表现有所分化，宽基ETF普遍呈现流出，全周净流出逾130亿元，显示指(zhi)数(shu)接近压力区间后，部分资金兑现意愿较强。

数(shu)据来源：博时基金、Wind 数(shu)据截止日期2024.5.11

但与此(ci)对应(ying)的是，细分领域的行业(ye)ETF的却获得一定的的资金关注迹象，资金从市场宽基导入的趋势开始出现，特别是半(ban)导体与非银金融方向呈现相对明显增持，但农业(ye)与医药方向仍有一定减持压力。

上周末公布的金融数(shu)据明显遇冷，4月新(xin)增居(ju)民(min)贷(dai)款、新(xin)增社融、M1同比增速(su)均为“负增长”。4月新(xin)增社融-1987亿，同比少增14236亿。从结构角度看，4月居(ju)民(min)、企业(ye)贷(dai)款（不含贴现）新(xin)增规(gui)模分别为-5166亿、219亿，同比多减2755亿，少增5340亿，明显低于2019-2023年同期增量均值2526、6642亿。在(zai)一季度信贷(dai)投放“对公强、零售弱”，经济“生产强、消(xiao)费弱”的基础上，4月零售贷(dai)款延续弱势，反映出从生产到消(xiao)费传导循环需要进一步畅通，零售消(xiao)费类信用活(huo)动需要更多提振。短期数(shu)据的疲弱可能一定程度上影响市场的风险偏好水(shui)平，叠加(jia)后续沪深股通日内交(jiao)易(yi)额度不再实时披露，部分跟随交(jiao)易(yi)的量化策略可能也会受到一定影响，市场整体出现阶段性调整的概率正在(zai)上升(sheng)。