中国经济网编者(zhe)按：自4月中下旬以(yi)来(lai)，港股(gu)市场连续四周收(shou)涨，恒(heng)生指数(shu)从4月19日的收(shou)盘价16224.14点反弹，时(shi)隔9个月后站稳19000点。多数(shu)机(ji)构指出，本轮港股(gu)行情的持续性关键在于中国经济改善的持续性，以(yi)及房(fang)地产、财政政策、货币政策等方(fang)面(mian)的积极部署。
从资金面(mian)上看，全球资金加(jia)大流入(ru)港股(gu)力度，持续回补估值(zhi)低、性价比(bi)高的港股(gu)资产，另外由于4月是港股(gu)业绩披露集中期，企业盈利增(zeng)长一致性预期向上，也受(shou)到了投资者(zhe)的关注。
此轮上涨中，除了受(shou)政策影(ying)响的地产板块大幅上涨外，科技(ji)股(gu)涨幅较(jiao)大，腾讯控股(gu)（00700.HK）5月16日股(gu)价涨至401港元/股(gu)，创一年内最高。京东集团（09618.HK）、美团（03690.HK）、哔哩(li)哔哩(li)（09626.HK）自4月开始均有不同程度上涨。
南向资金强(qiang)势(shi)抄底 港股(gu)表现(xian)亮眼
4月16日，国家统计(ji)局(ju)披露经济数(shu)据，今年一季度，国内生产总值(zhi)为296299亿元，同比(bi)增(zeng)长5.3%，比(bi)去(qu)年四季度环比(bi)增(zeng)长1.6%。这一数(shu)据超过市场预期，显示国民经济延续回升向好态势(shi)，增(zeng)强(qiang)了海外投资者(zhe)的信心。
经济数(shu)据公布(bu)之后，高盛、摩根士丹利、德意志银行等多家外资投行纷纷上调中国经济增(zeng)速预测值(zhi)。4月23日，瑞银将MSCI中国指数(shu)上调为超配，海外资金转而投向业绩已筑底回升的估值(zhi)洼地港股(gu)市场。
从资金层面(mian)来(lai)看，南向资金抄底港股(gu)势(shi)头增(zeng)强(qiang)。Wind数(shu)据显示，截至5月16日，南向资金今年以(yi)来(lai)累计(ji)净买(mai)入(ru)金额2375.19亿港元，其中3、4月净流入(ru)规(gui)模均超800亿元。
“对比(bi)全球股(gu)市，港股(gu)的绝对估值(zhi)及估值(zhi)分位数(shu)均处于偏低分位。”广发沪港深(shen)新机(ji)遇基金经理(li)张东一表示，无论是从PE、PB的估值(zhi)指标(biao)分析，还(hai)是从现(xian)金流和ROE的盈利质量指标(biao)来(lai)衡量，港股(gu)市场均出现(xian)了一大批具有较(jiao)高投资价值(zhi)的优质标(biao)的。
多项措施助推 机(ji)构对香港及内地市场信心上涨
对于本轮港股(gu)上涨的影(ying)响因素，市场普遍认为首先是基本面(mian)的边际改善为市场提(ti)供了支撑。内地经济基本面(mian)的持续回升向好为资金流入(ru)提(ti)供了动力，同时(shi)标(biao)普全球制造(zao)业PMI指数(shu)上升、制造(zao)业连续扩张，全球需(xu)求的改善有望带动新出口订单的增(zeng)长、进一步增(zeng)强(qiang)市场信心。
其次在4月19日，证监会发布(bu)5项资本市场对港合作措施，包括放宽沪深(shen)港通下股(gu)票ETF合资格产品范围、将REITs纳入(ru)沪深(shen)港通、支持人民币股(gu)票交易柜台纳入(ru)港股(gu)通、优化基金互认安排(pai)和支持内地行业龙(long)头企业赴(fu)香港上市。上述政策有助于加(jia)强(qiang)两地市场的互联互通，同时(shi)可为港股(gu)市场注入(ru)新资金，提(ti)升市场流动性。
思睿集团首席经济学家洪(hong)灏强(qiang)调，港股(gu)的动力主要来(lai)源于内地经济的回暖(nuan)。特别(bie)是在当前市场传(chuan)闻的港股(gu)通红利税减免政策，如果得以(yi)实施，将对港股(gu)估值(zhi)产生重大正面(mian)影(ying)响。洪(hong)灏明确表示，这一政策若被证实，不仅将吸引更多资金流入(ru)，也将进一步提(ti)振市场信心，推动股(gu)价上行。
排(pai)排(pai)网财富研究部副总监刘有华认为，港股(gu)流动性持续改善，另外在当前房(fang)地产政策的支持下，地产行业有望企稳回暖(nuan)，带动中国经济进一步复苏，有助于增(zeng)强(qiang)市场对于中国资产的信心。