每(mei)经记者 任飞(fei) 每(mei)经编辑 叶峰
上周，A股市场再次上演(yan)持续缩量行情，沪指周线收阴，此前活跃的半导体板块依然稳健，虽然上周五出(chu)现部分资金撤离的迹(ji)象，但是总体吸金强势(shi)，这与此前一向受资金抱团的红利(li)类资产形成反差(cha)，后者单(dan)周跌幅较深，使得公募(mu)FOF的收益排名中出(chu)现了明显的双周倒挂(gua)现象。
《每(mei)日经济新闻(wen)》记者注意(yi)到，在上述背景下，机构陆续加大了对科(ke)技(ji)成长方(fang)向的价值(zhi)探索力度(du)。
红利(li)指数(shu)上周跌1.33%
上周，又是半导体板块大涨的一周，同时也是红利(li)资产下跌较重的一周，这两(liang)类资产放(fang)在半个月前，鲜明地(di)代表着场内资金冷暖(nuan)的两(liang)个极端(duan)。
最近两(liang)周，半导体板块持续受到资金关注，半导体类ETF也涨幅明显，受此带动，侧重人工智能方(fang)向的科(ke)技(ji)类ETF，比如人工智能ETF（SZ159819）、云50ETF（SH560660）、软 件 30ETF（SH562930）等表现较为活跃。
反观红利(li)指数(shu)，上周跌幅1.33%，连续第三(san)周出(chu)现下跌，与前述半导体及AI的表现反差(cha)较大。公募(mu)FOF基金的周度(du)业绩也在最近两(liang)周出(chu)现反转，两(liang)周前排名靠前的品种恰恰是上一周收益靠后的基金。
以前海开源裕泽(ze)定开为例，6月3日到6月9日当周，基金周内净值(zhi)增长率录得0.5918%，彼时在混(hun)合型FOF中周收益率排名第三(san)，而在上周却跌至倒数(shu)第三(san)位。从其(qi)重仓的基金来看(kan)，华安黄金ETF、国泰中证煤(mei)炭ETF等在近一周内跌幅较深。
《每(mei)日经济新闻(wen)》记者注意(yi)到，广发积极优势(shi)A两(liang)周前的周度(du)收益率录得-1.94%，在混(hun)合型FOF基金排名中垫底(di)，而上周录得0.4916%，在混(hun)合型FOF周收益率排名中位列第五。从其(qi)重仓的基金来看(kan)，金鹰中小盘精选(162102)C、博道成长智航C、长江智能制造C等均(jun)表现优异。
类似(si)案例还有许(xu)多，一个显著的特(te)征在于，重仓科(ke)技(ji)线的FOF业绩在最近出(chu)现明显的业绩修复，基金净值(zhi)大为改观。尽管这也是市场极致轮动的一种体现，但至少说明两(liang)类型资产的资金关注度(du)正在阶(jie)段性发生变化。
创新型企业成调研重点
对于公募(mu)FOF的资产配(pei)置结构来说，固收类资产依然是大头。客观地(di)说，权益资产的配(pei)置因(yin)为有了ETF的加入，越来越多的专业买手敢于加大行业配(pei)置的力度(du)。除一些稳健的高股息红利(li)类资产外，具备弹性的科(ke)技(ji)成长方(fang)向也备受重视。
一方(fang)面，科(ke)技(ji)条线特(te)别是半导体产业的国产替代之需依然明显，企业的研发生产得到政策和资金支持；另一方(fang)面，科(ke)技(ji)线的估值(zhi)虽然有不(bu)少趋高，但很多个股在最近一年经历(li)过大幅回调修正，投资性价比依然突出(chu)。
《每(mei)日经济新闻(wen)》记者注意(yi)到，事实上，公募(mu)机构也开始针对科(ke)技(ji)行业进行调研，且(qie)关注的细分领域也在围绕数(shu)字经济、机器人(300024)等关键(jian)领域进行深耕。
公募(mu)排排网不(bu)完全统计(ji)数(shu)据显示，上周一共有110家公募(mu)机构进行了481次调研，调研覆盖到21个申万一级行业中的100家上市公司，7个行业有不(bu)少于5家上市公司被(bei)公募(mu)机构调研。
其(qi)中，电子行业中有25家上市公司被(bei)公募(mu)机构调研；其(qi)次是机械设备有15家上市公司被(bei)公募(mu)机构调研；再次是医药生物有8家上市公司被(bei)公募(mu)机构调研。总体来看(kan)，电子、机械设备、医药生物、计(ji)算机等技(ji)术创新型企业成为公募(mu)调研重点行业。
国泰君安的研报(bao)分析(xi)指出(chu)，半导体周期底(di)部已现，科(ke)技(ji)创新发力推动产业发展。“半导体周期底(di)部需求逐步回暖(nuan)，各种爆品层出(chu)，苹(ping)果AI端(duan)侧更是率先发力打开新成长空(kong)间，中国半导体加速科(ke)技(ji)创新，高投入研发逐步落地(di)，有望深度(du)受益于新一波(bo)科(ke)技(ji)周期浪潮(chao)。”
作为“科(ke)特(te)估”的核心方(fang)向，CPO、液冷服务(wu)器、铜缆高速连接(jie)、多模态AI、算力等概念股纷纷反弹，资金有望进一步对科(ke)技(ji)赛道燃放(fang)激情，市场出(chu)现的“科(ke)技(ji)大风吹”有望延续。