全球最大规(gui)模铜供应国智利录得一年多(duo)来(lai)最低(di)的月度铜产量(liang)，大幅削(xue)弱了这个全球铜产量(liang)最高的国家从20年来(lai)首次年度下滑中复苏的努力(li)。最大铜供应国产量(liang)下滑的消息，对于今年以来(lai)突破1万美(mei)元(yuan)重要关口的LME铜期货价格来(lai)说可谓一大利好，在全球铜产量(liang)不足，同时需求(qiu)可能因全球经济复苏、能源转型以及全球企业布局AI的大浪潮情况之下，供不应求(qiu)这一预(yu)期可能将刺激LME铜价不断上行。
智利统计局在周五公布的最新数据显示，智利矿商们在4月份的铜金属产量(liang)比3月份减少(shao)6.7%，相比于高利率重压下极(ji)度疲软的上年同期产量(liang)则减少(shao)了1.5%，一举降低(di)至一年多(duo)以来(lai)的新低(di)。
可以肯(ken)定的是，智利每月的铜产量(liang)结(jie)果取决于采矿时间表，并且可能非常不稳定。但第二季度的采矿开局表现(xian)平平，表明包(bao)括全球最大规(gui)模铜供应商——智利SQM在内的矿企们仍(reng)在努力(li)应对铜矿投资不足、矿石质量(liang)低(di)下和经营挫折等难题(ti)。智利国家铜业公司(Codelco)旗下的Radomiro Tomic矿在3月份发生(sheng)致命的矿灾事故后，仍(reng)在逐步重启。
随着国际社会对高碳排放的采矿行业抵制越来(lai)越强烈，现(xian)有矿山产量(liang)将在未来(lai)几年大幅下降以及高质量(liang)铜矿越来(lai)越难找到且开采成本高昂，全球铜供应不足可谓持续发酵。早在去年11月，在最高法院的裁决和全国范围内对环境问题(ti)的抗议之后，First Quantum Minerals停止了其(qi)Cobre Panamá铜矿的开采与生(sheng)产计划(hua)，该(gai)铜矿是全球最大的铜矿之一。此外，全球重要铜生(sheng)产商英美(mei)资源集团(tuan)表示，将在2024年和2025年大幅削(xue)减铜产量(liang)，以降低(di)经营成本。
全球铜价基准——LME铜期货价格，在全球铜供应不足、AI热潮持续火爆以及向可再生(sheng)能源转型等因素催(cui)化之下，今年5月份突破1万美(mei)元(yuan)大关，且险些突破1.1万美(mei)元(yuan)，但是自5月20日以来(lai)有所(suo)回调，目前徘徊在1万美(mei)元(yuan)附近。
华尔街(jie)大行高盛将今年铜价的预(yu)期从此前的1万美(mei)元(yuan)/吨上调至1.2万美(mei)元(yuan)/吨，表示铜价明年必须涨到1.5万美(mei)元(yuan)/吨才能避(bi)免不断扩大的供给(gei)缺口。高盛指出，全球精炼铜供应日益紧(jin)张，而终端市(shi)场需求(qiu)却持续稳健，可能导致将来(lai)出现(xian)铜供应急剧短缺。高盛最新的铜供需预(yu)期显示，今年将出现(xian)45.4万吨的缺口(之前的预(yu)期为4.28万吨)，2025年将出现(xian)4.67万吨缺口(之前预(yu)期为4.13万吨)。
全球最著名的大宗商品交易员之一、有着“原油交易之神”称号(hao)的对冲基金经理皮(pi)埃尔·安杜兰(Pierre Andurand)预(yu)计，由于供应难以跟上需求(qiu)激增，铜价仍(reng)有巨大上涨空间，在未来(lai)几年内或将翻(fan)两番，达每吨4万美(mei)元(yuan)。“由于包(bao)括电(dian)动汽车、太阳能电(dian)池板、风力(li)发电(dian)场在内的全球电(dian)气化趋势，以及军事用途和AI数据中心等领域需求(qiu)，我们正(zheng)朝着铜需求(qiu)翻(fan)倍增长的方向迈进。”安杜兰表示。
另一华尔街(jie)大行花旗目前的基本预(yu)测是，未来(lai)三至六个月铜价将盘(pan)整，但认为铜价仍(reng)有进一步上涨的空间，这取决于美(mei)联储的宽松程度和全球制造业的复苏。“我们仍(reng)然坚(jian)信，铜价将在未来(lai)12至18个月涨至每吨1.2万美(mei)元(yuan)，在我们的牛市(shi)预(yu)测中，铜价将涨至每吨1.5万美(mei)元(yuan)。”花旗策略师们表示。
AI热潮推动铜需求(qiu)持续增长
华尔街(jie)大行摩根士丹利在最新报告中表示，随着全球企业纷纷布局AI领域以及AI技术快(kuai)速迭代发展，铜需求(qiu)将大幅增长，其(qi)中AI数据中心将成为铜需求(qiu)新的增长点。大宗商品贸易巨头托克(ke)集团(tuan)近期也指出，预(yu)计到2030年，与人工智能和数据中心相关的铜需求(qiu)可能增加多(duo)达100万吨，并在本十年末加剧供应短缺。
在ChatGPT等生(sheng)成式AI应用软件背后的庞大AI数据中心，铜金属主要用于电(dian)力(li)分配设备以及接(jie)地与互联。具体来(lai)看(kan)，铜重点用在电(dian)力(li)传输(如电(dian)缆、连接(jie)器、母线)，以及热交换器和水槽、接(jie)地与互联，以及管道和暖通空调系统。
摩根士丹利预(yu)计，AI数据中心将成为铜需求(qiu)新增长点，预(yu)计在2024年-2027年，全球AI数据中心对电(dian)力(li)的需求(qiu)将以18%的年复合增速增长。AI数据中心的铜需求(qiu)或将从2023年的每年20万吨-50万吨增长至2027年的50万吨-120万吨，年复合增速达到26%。
全球转向可再生(sheng)能源，铜乃不可或缺的一环
全球脱碳化大趋势之下，可再生(sheng)能源或将是发电(dian)的最重要源头，甚至没有之一。能源智库Ember最新统计数据显示，由于风能和太阳能等可再生(sheng)能源的扩张增长步伐继续远远超过煤炭等传统的化石燃料，去年可再生(sheng)能源在全球电(dian)力(li)规(gui)模中所(suo)占的份额(e)升至创纪录的30%，该(gai)智库预(yu)计这一趋势将在今年将继续加速进行。
为了全面控制碳排放量(liang)，全球转向可再生(sheng)能源的步伐近年来(lai)逐渐加快(kuai)，意(yi)味着能源转向趋势之下可再生(sheng)能源发电(dian)量(liang)有望继续扩张。据了解，国际能源署(IEA)在一份报告中预(yu)计，到2024年可再生(sheng)能源发电(dian)量(liang)在全球发电(dian)中的份额(e)将超过三分之一。国际能源署预(yu)计，可再生(sheng)能源将部分覆盖2023—2024年两年预(yu)期中的电(dian)力(li)需求(qiu)增长，预(yu)计到2024年，可再生(sheng)能源发电(dian)量(liang)在全球发电(dian)中的份额(e)将超过三分之一;根据天气条件，2024年很可能成为全球可再生(sheng)能源发电(dian)量(liang)超过煤炭发电(dian)量(liang)的第一年。
根据IEA 的主要基线预(yu)测数据，在 2023-2028 年这六年期间，IEA预(yu)计全球将新增高达3,684GW的可再生(sheng)能源装(zhuang)机容量(liang)规(gui)模，意(yi)味着全球可再生(sheng)能源装(zhuang)机总量(liang)将是目前规(gui)模的大约两倍，按照(zhao)IEA这一预(yu)测轨迹，预(yu)计到2030年，装(zhuang)机容量(liang)将至少(shao)达到9,000GW左右，大约增加到当前水平的2.5倍。IEA预(yu)测，到2028年，可再生(sheng)能源发电(dian)将占全球发电(dian)总量(liang)的至少(shao)42%。
有着“铜博士”称号(hao)的铜价，目前似乎在向一个全新的由可再生(sheng)能源需求(qiu)所(suo)驱动的超级周期靠拢。可再生(sheng)能源需求(qiu)升温，可谓驱动铜金属价格上涨的一大刺激点。
铜金属对于推动碳中和趋势，以及可再生(sheng)能源的发展和运营至关重要。可再生(sheng)能源的普及与渗透，和铜金属的需求(qiu)之间存在正(zheng)向的关联，随着可再生(sheng)能源渗透力(li)度不断加大，该(gai)领域对铜的需求(qiu)也将进一步增加。
比如， 可再生(sheng)能源如太阳能和风能在不同地区产生(sheng)，而能源消耗最大的地区可能在其(qi)他地方，而铜是电(dian)力(li)输送和储存的关键材料，用于制造输电(dian)线缆、变(bian)压器、电(dian)缆等，以便将可再生(sheng)能源从产地输送到消费地;铜在太阳能电(dian)池板和风力(li)涡轮机中同样起着重要作用，太阳能电(dian)池板中的电(dian)线和连接(jie)器常用铜金属制造，风力(li)涡轮机的发电(dian)部分需要铜线圈; 可再生(sheng)能源的发展通常需要新的基础设施(shi)建设，如风力(li)发电(dian)场、太阳能电(dian)池场等，这些基础设施(shi)的建设和运营都(dou)需要大量(liang)铜金属。
来(lai)源：智通财经