日本出现了下一个“硅谷银行”？
美(mei)国高利率愈发持久，硅谷银行之外的另一个“受害(hai)者”出现了......
6月18日周二(er)，日本第五大银行Norinchukin Bank农林中央金库宣布，将在截(jie)至2025年3月的一年内出售规模超过10万亿日元（630亿美(mei)元）的美(mei)国国债和欧洲(zhou)债券，以弥(mi)补(bu)巨额(e)未实现损失。
与硅谷银行当时(shi)处境相似(si)，欧美(mei)利率上升导致债券价格下跌，Norinchuki过去(qu)高价购买的外国债券价值缩(suo)水，其未实现损失急剧扩大。
Norinchukin预计，随着债券出售，截(jie)至2025年3月财年的净亏损将升至1.5万亿日元，是2008年金融危(wei)机期间的近三倍（5700亿日元）。
随着一家持20%日本外债的大型(xing)日本银行开(kai)始抛售美(mei)债，连锁(suo)反应可能迅速蔓延到(dao)“渡边夫人们”（散户）；而日本作为(wei)美(mei)债“最大债主”，当地买家抛售会否引发一场(chang)美(mei)债“清仓甩(shuai)卖”？
CLO头号玩(wan)家“败在”美(mei)债
与三菱等大型(xing)普通银行不同，Norinchukin贷款业务(wu)规模远小于(yu)竞争(zheng)对手，也(ye)没有投资银行业务(wu)，主要(yao)依赖证券投资组合赚取(qu)利润，目前其资产管理规模为(wei)8400亿美(mei)元。
为(wei)规避日本负利率环境，该行把资金投向了美(mei)债。
据日本央行统计，截(jie)至3月底，存款金融机构持有的外债规模达117万亿日元，其中Norinchukin约占(zhan)20%的份额(e)。除了投资债券外，Norinchukin还是全球主要(yao)的贷款抵押债券(CLO)玩(wan)家。
Norinchukin随后因美(mei)联储(chu)加息而蒙受损失，更让其没料(liao)到(dao)是美(mei)国利率会维持在高水平这么久。
今(jin)年一月后，Norinchukin纽约银行出现在美(mei)联储(chu)常备回购机制（美(mei)联储(chu)外国银行救助基金）的交易对手名单中。
5月Norinchukin海外投资组合遭受重创，计划彻(che)底修改投资策略；6月宣布及时(shi)止(zhi)损，清算持有的具有欧/美(mei)债，并考虑(lu)考虑(lu)融资1.2万亿日元来支撑其财务(wu)状况。
亏损超金融危(wei)机时(shi)期、抛售630亿美(mei)元美(mei)/欧债
值得(de)一提的是，Norinchukin投资美(mei)债的这波损失远超金融危(wei)机时(shi)期。
该行预计在截(jie)至2025年3月的净亏损先前预计将超过5000亿日元，而随着债券的出售，净亏损将升至1.5万亿日元的水平。
Norinchukin首席执行官Kazuto Oku在接受媒(mei)体采访时(shi)表示：
我(wo)们计划出售10万亿日元（630亿美(mei)元）或更多的低息外国债券，该银行承认有必要(yao)大幅改变投资组合管理，以减少债券的未实现损失，截(jie)至3月底债券未实现损失总额(e)约为(wei)2.2万亿日元。我(wo)们将减少（主权）利率风(feng)险(xian)，并将投资分(fen)散到(dao)承担企业和个人信贷风(feng)险(xian)的资产上。
我(wo)们计划出售10万亿日元（630亿美(mei)元）或更多的低息外国债券，该银行承认有必要(yao)大幅改变投资组合管理，以减少债券的未实现损失，截(jie)至3月底债券未实现损失总额(e)约为(wei)2.2万亿日元。我(wo)们将减少（主权）利率风(feng)险(xian)，并将投资分(fen)散到(dao)承担企业和个人信贷风(feng)险(xian)的资产上。
别无选(xuan)择(ze)的情况下，Norinchukin似(si)乎正做着唯一能做的事：在百亿债券仍具流动性和高价格的时(shi)候，有序地清算数百亿美(mei)元债券，以避免无序清算以及几(ji)个月后可能更糟糕的情况。
此外，日本央行在今(jin)年3月份才进行了数十年来的首次加息，尽管日本的利率变动微乎其微，但这一举措已经给日本国内银行带来了巨额(e)损失，这些银行由于(yu)持有海外债券而遭受了双倍的打击。
会引发美(mei)债“清仓甩(shuai)卖”吗？
分(fen)析认为(wei)，Norinchukin的大规模抛售可能会对美(mei)债市场(chang)产生(sheng)相当大的影响。
日本最大的银行之一出现的严重问题，也(ye)为(wei)日本内部其他银行拉响了警报。
由于(yu)利率大幅飙升导致银行持有的长期债券大幅贬值，债券交易价格远远低于(yu)面值，迫(po)使银行想出各种办法来掩盖这巨额(e)损失。在美(mei)国，美(mei)国联邦存款保险(xian)公司（FDIC）报告显示，一季度美(mei)国银行未实现损失为(wei)5165亿美(mei)元，较上一季度有所上升。
进一步来看，不仅是银行，如(ru)果一家持有20%日本外债的银行开(kai)始抛售，那么清算的连锁(suo)反应将迅速蔓延到(dao)“渡边夫人”，其他投资者或也(ye)将加入抛售潮！
众所周知，日本是美(mei)债“最大债主”。根据美(mei)国财政部的数据，截(jie)至3月份日本投资者持有1.18万亿美(mei)元美(mei)国国债，在外国投资者中所占(zhan)比例最大。
日本买家的抛售会否引发一场(chang)美(mei)债“清仓甩(shuai)卖”？