华尔街顶尖对冲基金的(de)格(ge)局(ju)很可能再(zai)起变化！
而这源于美(mei)国即将推行的(de)一项人才政策。
人才本(ben)就是对冲基金最为核心的(de)竞争力，但此项政策预计(ji)将会改变相关行业执行已(yi)久的(de)一些惯(guan)例，并长远影响这个行业。
它会让这个行业更(geng)繁荣？
还(hai)是让这个行业更(geng)动荡？
它会有(you)利于行业竞争？
抑或是否(fou)定的(de)答案？
这一切尤(you)待时间给出答案。
取消(xiao)跳槽“锁定期”
相关变革的(de)导火索产生于今年4月。
4月末，美(mei)国联邦贸易委员会（FTC）宣布：全(quan)面禁止所有(you)员工(gong)（包括高级管(guan)理人员）签署新的(de)竞业限制(zhi)协议。
同时，该项禁止令还(hai)要(yao)求各公司取消(xiao)“公司高级管(guan)理人员”以外员工(gong)的(de)现有(you)竞业限制(zhi)协议，并不再(zai)强制(zhi)执行。
这意味着，长期被各家(jia)顶尖对冲/量化机构拿来(lai)“反制(zhi)人员和(he)投资思想(xiang)流动”的(de)同业禁止令，基本(ben)告终。
值得注意的(de)是，上述禁止令将于今年8月正式执行，给了市场4个月的(de)过(guo)渡期。
影响面广泛
据悉，竞业限制(zhi)作(zuo)为工(gong)业化发展的(de)产物，有(you)着复杂的(de)演(yan)进历史。
早在19世纪，在部分国家(jia)就出现了竞业限制(zhi)的(de)雏形，主要(yao)作(zuo)用是保护商业利益。
二(er)战之后，这个条款逐步应用于科(ke)技行业等专业领(ling)域。
1990年代互联网热潮开(kai)启(qi)后，竞业限制(zhi)演(yan)变为保护知识产权和(he)留住(zhu)优质人才的(de)重要(yao)“工(gong)具”，应用日(ri)益广泛。
当下，竞业限制(zhi)条款在美(mei)国的(de)各行各业都(dou)存在，但在金融、互联网、生物医药、科(ke)技类专业企业中尤(you)其流行。
影响波及对冲基金
而随着竞业限制(zhi)条款适用的(de)日(ri)益广泛，甚至滥用，对相关条款的(de)争议和(he)讨论声音也不断增多。
有(you)些声音认为，竞业限制(zhi)条款已(yi)经(jing)达到(dao)了“滥用”的(de)水(shui)平，在一些科(ke)技企业、金融企业，从高层到(dao)骨干到(dao)普通员工(gong)都(dou)可能签署竞业限制(zhi)条款，但实际上不少人并未接触核心机密。
但也有(you)声音认为，对于量化机构或对冲基金，其交易系统(tong)与投资策略具有(you)一定独创性(xing)和(he)可复制(zhi)性(xing)。没有(you)竞业限制(zhi)，掌握机密的(de)前员工(gong)离职后可以对公司商业模式快速复制(zhi)，进而影响企业怨偶的(de)行业地位。
结果是，越是出色(se)的(de)华尔街对冲基金或科(ke)技企业，越是对“竞业限制(zhi)”上心，个别(bie)机构甚至达到(dao)了离职员工(gong)无法在同业就业的(de)情形。
导致人才泡沫？
实际上，即便有(you)竞业限制(zhi)的(de)“紧(jin)箍咒”，顶尖对冲基金对于人才的(de)抢夺依然激烈。
今年4月初知名对冲基金公司千禧年遭到(dao)同业机构简街资本(ben)(Jane Street)的(de)起诉。
核心原因是前者挖走了后者两名交易员，后者指其内部交易策略遭到(dao)“偷(tou)窃”。
简街资本(ben)更(geng)自曝“家(jia)丑”：上述交易员离职之后，该机构相关策略的(de)利润(run)立即下降了50%，足以证明内部“机密”遭到(dao)“盗取”。
但相关大(da)型对冲机构的(de)创始人则否(fou)认“盗取机密”的(de)“指控”，其知名创始人还(hai)声称：竞业限制(zhi)条款导致对冲基金行业薪资激增，且已(yi)经(jing)造成(cheng)行业的(de)“人才泡沫”。
事实上，在各家(jia)激烈争夺之下，有(you)能力的(de)投资经(jing)理的(de)身价不断上升，甚至出现顶级交易员的(de)年薪可高达1.2亿美(mei)元的(de)高水(shui)准。
当然也有(you)机构不认可上述观点，一家(jia)华尔街对冲机构发出犀利观点：取消(xiao)竞业限制(zhi)将使美(mei)国金融公司丧失竞争力，并增加合规(gui)成(cheng)本(ben)，亦会导致雇主和(he)离职员工(gong)之间的(de)诉讼(song)激增。
应对方案已(yi)经(jing)诞(dan)生
随着新的(de)人才政策推出，各家(jia)对冲基金开(kai)始“虾(xia)有(you)虾(xia)路、蟹有(you)蟹路”的(de)应对起来(lai)。
“花园假期”就是其中一个方案。
所谓的(de)“花园假期（Garden Leave）”，指的(de)是对冲机构对那些掌握“机密”的(de)人才，在正式离职前提(ti)供长期的(de)带薪休假。
此种假期期间，员工(gong)继续领(ling)取工(gong)资和(he)福利，法律意义上仍(reng)是这家(jia)基金的(de)正式员工(gong)，只(zhi)是不用像以前一样(yang)“直接参与”工(gong)作(zuo)。
从补偿(chang)角度看，“花园假”比竞业限制(zhi)协议更(geng)为有(you)利，前者包含薪酬和(he)公司各项福利，而后者通常(chang)是一种“经(jing)济补偿(chang)”——此前任职期间薪酬固定比例（比如30%-60%）。
简言之，“花园假期”享受正式薪酬，要(yao)高于竞业限制(zhi)的(de)补偿(chang)金，相当于一笔休假状态下的(de)稳定收入(ru)。
但这能够(gou)压制(zhi)住(zhu)新一轮投资人才的(de)创业激情么？
时间会给出答案。