昨日，20年期超长期特别国债上市交易，截至11∶30，这只国债在二级市场的交易额已超5亿(yi)元。南都记者观察到，随着超长期特别国债陆(lu)续发售(shou)，“疯抢”势头(tou)显现。5月24日，某(mou)银行(xing)手机(ji)银行(xing)APP显示，5亿(yi)元额度的20年超长期特别国债大约在20分钟内售(shou)罄。
这样的场景(jing)不禁(jin)引来疑问：都是谁买走了超长期特别国债？此前，不是还有社会公(gong)众(zhong)担心期限过长，对(dui)购买存疑吗？
南都记者了解到，由于超长期特别国债的信誉(yu)度、流(liu)动性较好(hao)，很(hen)多商业(ye)银行(xing)愿意(yi)购买后自(zi)己持有到期；而又因为超长期特别国债市场价格波动较大，一些中小银行(xing)和非银机(ji)构会主动在二级市场交易超长期特别国债。总体而言，超长期特别国债发售(shou)对(dui)象的重点(dian)不在个(ge)人，面(mian)向个(ge)人的额度自(zi)然(ran)有限。另外，超长期特别国债并(bing)非买卖自(zi)由，需要满足一些“前置条件”。
在哪买？
超长期特别国债属于记账式国债 仅名录内的金融机(ji)构有承销资格
“目前，我们还没有接到可以发售(shou)超长期特别国债的通知(zhi)。”这是近日南都记者在采访时听到最多的一句话。记者关注到，并(bing)不是所有银行(xing)或债券公(gong)司都有承销超长期特别国债的资格。超长期特别国债属于记账式国债，对(dui)此，财政部专门发布了相关名录，只有名录以内的银行(xing)或证券公(gong)司才有承销记账式国债的资格。
据(ju)财政部发布的《2024-2026年记账式国债承销团成员名单》，中国工商银行(xing)股份有限公(gong)司、中国农业(ye)银行(xing)股份有限公(gong)司、中国银行(xing)股份有限公(gong)司、中国建设银行(xing)股份有限公(gong)司、交通银行(xing)股份有限公(gong)司、招商银行(xing)股份有限公(gong)司、浙商银行(xing)股份有限公(gong)司、中信建投证券股份有限公(gong)司、招商证券股份有限公(gong)司等56家金融机(ji)构名列其中。
某(mou)银行(xing)的客服人员告诉南都记者，其所在的银行(xing)要参与超长期特别国债的招投标，中标以后方能承销。南都记者关注到，目前，多数超长期特别国债的承销银行(xing)只面(mian)向机(ji)构，据(ju)不完全统计，只有招商银行(xing)和浙商银行(xing)有面(mian)向个(ge)人用户的超长期特别国债额度。
个(ge)人适合(he)买吗？
个(ge)人购买需先(xian)通过风险评估 在二级市场交易10万元起售(shou)
“不好(hao)意(yi)思，现在已经过了超长期特别国债的发售(shou)时间，您现在无法购买，后续如果还有发行(xing)，您可以提前关注手机(ji)银行(xing)等发布的信息。”5月28日，招商银行(xing)的客服人员对(dui)南都记者表示。客服人员还特别提醒，如果个(ge)人要购买超长期特别国债，需要在手机(ji)银行(xing)上做风险评估，只有风险等级达到A3级及以上，才有资格购买超长期特别国债。
招商银行(xing)的工作(zuo)人员陈秋(qiu)宇在近日的直播中解释，这里提到的风险评估用来评价个(ge)人客户对(dui)资金风险承受能力，一般需要在招商银行(xing)APP通过答(da)题进行(xing)。风险等级分为A1、A2、A3、A4、A5，等级越(yue)高，个(ge)人客户的风险承受能力越(yue)强，只有达到一定等级，才能购买相对(dui)应的理(li)财产品。
据(ju)了解，在招商银行(xing)，30年期超长期特别国债发售(shou)的时间为5月20日的上午10点(dian)到下午3点(dian)半，20年期超长期特别国债发售(shou)的时间为5月27日上午10点(dian)到下午3点(dian)半。个(ge)人如需购买超长期特别国债，务必提前确定发售(shou)时间。
个(ge)人如果没有在银行(xing)买到超长期特别国债，还可以等到上市交易时再进行(xing)购买。南都记者发现，首只30年期的超长期特别国债于5月22日上市交易了，该只国债的上交所代码为019742、深交所代码为102267。但有的债券公(gong)司规定，个(ge)人投资者最少委托数量为1000张(zhang)（国债面(mian)值为100元），也就是说10万元起售(shou)。
有什么风险？
超长期特别国债并(bing)非存款 但可获得稳定的本息收入(ru)
南都记者关注到，5月22日，首只30年期超长期特别国债上市交易，价格一度涨到125元（票面(mian)价格为100元）。
价格的攀(pan)升更(geng)需要冷静的思考。南都记者算(suan)了一笔账：如果在银行(xing)购买这只30年的超长期特别国债，100元就可以购买面(mian)值为100元的国债，购买1000张(zhang)需要花费10万元；但如果在二级市场购买，价格随行(xing)就市，以125元的价格购买1000张(zhang)，需花费12.5万元，相当于多花了2.5万元，也就是将近10年的利息（这只30年的超长期特别国债利率为2.57%）。
南都记者观察到，到了5月28日下午两点(dian)半，这只30年期超长期特别国债价格已有回落，在100.715元附近波动。因此，某(mou)债券公(gong)司在超长期特别国债上市前也提醒道：“超长期特别国债并(bing)非存款，投资须谨慎。”
有业(ye)内人士建议(yi)：“对(dui)于个(ge)人投资者而言，超长期国债可以获得稳定的本息收入(ru)，也有二级市场投资收益，建议(yi)个(ge)人投资者应具有一定投资经验和风险承担能力。”
为何发行(xing)？
财政政策适度加力的重要举措 有助于投资增长的进一步(bu)恢复
“这么长时间的特别国债，会有人买吗？”在超长期特别国债发售(shou)之前，不少人如是问道。其实，超长期特别国债有其背后的发行(xing)逻辑。从(cong)财政的角度看，超长期特别国债作(zuo)为一种扩张(zhang)性的财政政策，面(mian)对(dui)当前需求偏(pian)弱的经济环境，国家用借来的钱用于重点(dian)领域的投资建设，可以起到刺激经济的作(zuo)用。
对(dui)此，中国人民大学财政金融学院副院长马光荣说，超长期特别国债是财政政策适度加力的重要举措，对(dui)稳定预期、拉动内需、提振经济具有重要意(yi)义。从(cong)财政政策发力渠道来看，通过万亿(yi)特别国债提升今年财政支出强度，构成了拉动内需的重要力量。2023年我国固定资产投资增速为2.8%，低于GDP增速（5.2%）。在政府投资较为密集的两大领域，2023年基建投资增速为5.9%，社会领域（主要是教育、卫生、文化领域）投资增速为0.5%，今年万亿(yi)特别国债用于“两重”领域投资，有助于投资增长的进一步(bu)恢复。
从(cong)金融的角度看，有观点(dian)分析认为，目前，商业(ye)银行(xing)贷(dai)款需求疲软，对(dui)生息资产的需求量很(hen)大，超长期特别国债正好(hao)能满足银行(xing)这方面(mian)的需求。一些非银机(ji)构参与超长期特别国债的上市交易，有可能获得比持有到期更(geng)多的收益。此外，商业(ye)银行(xing)可以凭借超长期特别国债到中央银行(xing)换现金，属于国债的常规操作(zuo)，是中央银行(xing)投放(fang)现金的一种渠道，不必担心因货币超发引发的通货膨胀，但会引起相关监管指标的变化，因此规模有限。
对(dui)此，某(mou)银行(xing)的客户经理(li)李文辰点(dian)评认为，我国超长期国债占国债余额的比重相对(dui)较低，发行(xing)超长期国债不仅有助于丰富金融市场的品种，还能满足投资者对(dui)长期、稳定收益的投资需求，推动金融市场的健康发展(zhan)。
采写：南都见习记者 杨文君