周二，日本央行发布货(huo)币政策半(ban)年度报(bao)告。
日央行行长植田和男发表讲话表示，将在需要时将利率用于调整宽松程度，7月可能加息，但要视经济(ji)数据而定(ding)；不会通(tong)过削减购债规模释放强烈的政策信息。
日股结束跌势，今日开盘上涨。日经225指数现涨1.07%报(bao)38507.04点，东(dong)证(zheng)指数涨0.69%报(bao)2718.6点。
美元兑日元小幅下挫，现跌0.09%报(bao)157.569。
日本经济(ji)温和复(fu)苏
植田和男称，日本经济(ji)正(zheng)在温和复(fu)苏，预计价格(ge)趋势将逐渐上升，需要关注外汇对经济(ji)、通(tong)胀的影响。
具体表现上看，出口(kou)基本持(chi)平；企业利润改善，企业固定(ding)投(tou)资呈温和增长趋势；就业和收入状况略有(you)改善。
虽然私人消费表现坚挺，但物价上涨的影响仍然存在，汽车销量因部分汽车制造商暂停出货(huo)而继续下滑。
近期，除生鲜食品外的CPI同比涨幅均在2.0%-2.5%之间，由于服务价格(ge)继续温和上涨，反映了工资上涨等因素。
关于前景，虽然过去进口(kou)价格(ge)上涨导致的成本增加转嫁到(dao)消费者价格(ge)的影响预计会减弱，但预计到(dao) 2025 财年，由于政府经济(ji)措(cuo)施压低 CPI 通(tong)胀的效果减弱等因素，涨幅将进一(yi)步上升。
同时，预计基本CPI通(tong)胀将逐步上升，在2024年4月《经济(ji)活动(dong)和价格(ge)展望》预测期的后半(ban)段，可能处(chu)于与2%的价格(ge)稳定(ding)目标基本一(yi)致的水平。
植田指出，日本经济(ji)活动(dong)和物价仍存在较高的不确定(ding)性，有(you)必要适当(dang)关注金融(rong)和外汇市场走势及其(qi)对日本经济(ji)活动(dong)和物价的影响。
7月可能加息
对于日本央行的货(huo)币政策，植田和男重申表示，将在需要时将利率用于调整宽松程度，但加息和购债是两码事，7月可能加息，具体取决于数据。
他指出，不会通(tong)过削减购债规模释放强烈的政策信息，现在很难说减少购债的规模。
上周五的政策会议(yi)上，日本央行按兵不动(dong)，连续第(di)二次将政策利率维持(chi)在0%-0.1%区间。
与此(ci)同时，日央行决定(ding)开始削减巨额债券购买规模，并预告7月将公布一(yi)项近5万亿美元缩减购债的详细计划，朝着(zhe)退(tui)出大(da)规模货(huo)币刺激政策又迈出了一(yi)步。
这一(yi)决定(ding)也(ye)加剧了不确定(ding)性：即日本央行是否也(ye)可能在7月的会议(yi)上加息，还是推迟到(dao)今年晚些时候，以避免颠覆市场。
植田表示，日本央行尚未完(wan)全相(xiang)信通(tong)胀率将可持(chi)续达到(dao) 2% 的目标，在再次加息之前需要花“更多时间”来(lai)仔细审查各种数据。
对于加息和购债，此(ci)前瑞银分析师预计，日本央行量化宽松将导致其(qi)每(mei)月减少约2万亿日元的债券购买量，这可能导致日本央行的政府债券在未来(lai)一(yi)年内减少3-5%。
然而，需求复(fu)苏速度慢于预期，促使瑞银将下一(yi)次加息时间从(cong)7月下调至10月，即使经过这一(yi)调整，市场预测7月加息的可能性仍有(you)30%。
分析师认为，日本央行渐进式量化宽松主要是为了防范利率突然波动(dong)。
如果日本央行采取更激进的措(cuo)施，例如将债券购买规模减半(ban)或在两年内完(wan)成量化宽松，则可能存在市场大(da)幅波动(dong)的风险，加息空间也(ye)可能会扩大(da)。