今年6月27日，素(su)有“小酒馆第一(yi)股(gu)”之称的港股(gu)上市公司海伦司（09869.HK）发布公告称，建议以介绍上市的方式在新交所主板第二上市。
不到一(yi)个月后(hou)，7月19日，海伦司闪(shan)电(dian)般完成了第二上市之旅。由银河证券旗下(xia)银河海外担任独家(jia)发行(xing)经理，通过介绍方式在新交所挂牌。
这是银河海外正式更名(ming)后(hou)在新加坡交易所发行(xing)保荐的首个项目，也是自2023年1月京信通信（02342.HK）后(hou)，又一(yi)起香(xiang)港与新加坡两地上市案例。
有业内(nei)人(ren)士指出，近年来由于(yu)国(guo)内(nei)监管(guan)趋严，IPO等传统融资及退出通道受(shou)限。而消费企业尤其是连锁消费必须保持持续(xu)高质量增长的态势，因而多数企业选择港股(gu)IPO登陆资本市场。海伦司已经于(yu)2019年在联交所上市，此(ci)次选择去新加坡第二上市，也为国(guo)内(nei)消费品牌率先踏出了一(yi)条新的资本市场发展路径。
中国(guo)企业第二上市新潮流
当前，越来越多的企业、机构以及投资人(ren)将出海的目光投向东南亚市场。其中，新交所也凭借其亲商环境、国(guo)际连通性强的优势，吸引了大量关注，成为内(nei)地企业重要的可选上市地。数据显示，当前新交所上市的公司中有40%是外国(guo)公司，其中35%来自大中华(hua)区，约有70家(jia)。
银河证券相关负责人(ren)就(jiu)表示，新加坡作(zuo)为全球金融中心之一(yi)，近年来颇受(shou)国(guo)际资本青睐(lai)。新加坡证券交易所具有市场地位高、产品种类丰富、交易系(xi)统高效、监管(guan)环境严格、宏观经济环境稳(wen)定以及与其他(ta)金融市场紧密联系(xi)等优势，是中国(guo)企业“出海”的优选目的地之一(yi)。
近年来，蔚来-SW（09866.HK）、京信通信（02342.HK）等企业纷纷通过第二上市的方式登陆新交所。更早之前，康大食品（00834.HK）、勇利(li)投资（01145.HK）等企业也实现了横跨香(xiang)港与新加坡的两地资本市场布局。其中，实现了香(xiang)港、纽约、新加坡三地上市的蔚来，就(jiu)仅用4个月便(bian)完成了新加坡的第二上市流程(cheng)，包括券商进场、内(nei)地监管(guan)审批等。
海伦司选择在新交所进行(xing)第二上市，这一(yi)决策凸显了其对新加坡市场在国(guo)际市场、特别是在东南亚市场重要性的认可。数据显示，截至2024年3月，海伦司旗下(xia)503家(jia)门店(dian)中，就(jiu)包含了两家(jia)新加坡门店(dian)，新加坡也成为公司出海的第一(yi)站。另据公司官方账(zhang)号，今年6月，新加坡海伦司门店(dian)已增至3家(jia)。公司此(ci)前就(jiu)曾表示，第二上市不会涉及增发新股(gu)，不会扩大融资。第二上市旨在提升公司于(yu)新加坡市场的地位，增强全球知名(ming)度，助力国(guo)际业务拓展，并扩大股(gu)东基(ji)础及未来的筹资渠道。
有业内(nei)人(ren)士分析认为，包括新加坡在内(nei)的东南亚国(guo)家(jia)华(hua)人(ren)众多，消费习惯和(he)偏好与中国(guo)差异较小，而包括像海伦司在内(nei)的众多国(guo)内(nei)品牌，在东南亚国(guo)家(jia)均(jun)有线下(xia)门店(dian)或产品线布局。通过在新加坡第二上市，一(yi)方面可以提高公司在国(guo)际金融中心的市场地位，扩大投资者覆盖(gai)，同时可以进一(yi)步提升公司的全球知名(ming)度，助力其国(guo)际业务尤其是东南亚市场的拓展。
证券公司出海向“东南”
在企业将目光转向以新加坡为首的东南亚的同时，境内(nei)金融机构也开始向这一(yi)市场靠拢。据不完全统计，仅在国(guo)内(nei)证券公司中，2023年以来，中信证券就(jiu)在新加坡推出财富管(guan)理平台；国(guo)泰君安对新加坡子公司进行(xing)增资；兴业证券新加坡子公司正式开业；华(hua)泰证券新加坡子公司获得相关牌照，得以开展证券交易及企业融资业务；中金国(guo)际财富管(guan)理旗下(xia)App“中金新加坡”正式上线。
中国(guo)银河证券首席经济学家(jia)、研究院院长章(zhang)俊就(jiu)在近期表示，东盟已经成为中企出海重镇。有关调研数据显示，中国(guo)在东盟设立直接投资企业超过6500家(jia)，超四(si)成计划(hua)未来3年向东南亚扩张；超七成拟扩大在东盟业务企业。而从日本经验看，券商国(guo)际化发展伴随实体企业出海进程(cheng)，可以为企业出海提供跨境融资、并购撮(cuo)合等一(yi)系(xi)列服务。
相比之下(xia)，银河证券在东南亚更具有一(yi)定的先发优势。
银河证券的国(guo)际化布局始于(yu)香(xiang)港，但不同于(yu)其他(ta)国(guo)内(nei)券商，公司选择东南亚作(zuo)为了出海的首要方向，于(yu)2018年收购马来西(xi)亚联昌集团证券业务，成立合资公司银河—联昌。2023年，历时6年时间，公司完成了对银河—联昌100%持股(gu)，并将其更名(ming)为银河海外。
“中国(guo)和(he)东盟有非常(chang)紧密且稳(wen)定的经贸合作(zuo)，这是银河海外快(kuai)速发展的原因，也是优势。”此(ci)前，银河证券董(dong)事长王晟曾对公司选择东南亚作(zuo)为“出海”首站进行(xing)了介绍。他(ta)提到，国(guo)际投行(xing)布局往往以发达市场为主。但随着新兴市场发展，未来国(guo)际投行(xing)也会逐(zhu)步进入。银河证券布局东南亚市场等于(yu)占(zhan)了先机，待到规模进一(yi)步扩大，也会再(zai)择机进入成熟(shu)市场。
从现阶段成果(guo)来看，优先拓展东南亚的选择无(wu)疑是正确的，也承接住了一(yi)大批国(guo)内(nei)企业的出海需求。
目前，银河海外主要业务范围已涵盖(gai)证券经纪、期货经纪、融资融券、差价合约业务、主经纪商业务、财富管(guan)理、外汇交易、固定收益以及研究业务等，业务网(wang)络覆盖(gai)15个国(guo)家(jia)和(he)地区，在东盟服务客户数超过50万，其中有1.6万以上的机构客户，是亚洲布局最广的中资券商，也是东盟地区提供产品和(he)服务最全面的证券公司之一(yi)。
银河证券投行(xing)相关负责人(ren)表示，后(hou)续(xu)公司将继(ji)续(xu)按照“五(wu)位一(yi)体”“三化一(yi)同”的整体战略要求，进一(yi)步加大力度提升国(guo)内(nei)外一(yi)体化经营水平，为客户提供更优质的服务，持续(xu)贯彻国(guo)家(jia)“一(yi)带一(yi)路”倡(chang)议，坚决落实服务高水平对外开放(fang)的国(guo)家(jia)战略，履行(xing)好国(guo)有大型金融机构的功能性要求。
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校对：刘星莹