一、打新的赚钱效应显(xian)现，永臻股份上(shang)市(shi)首日盘中涨超62%
今年以来，A股IPO节奏虽然有了明显(xian)放缓——新股发行数量相较去年同比下降超过七成。但(dan)是监管从严把关的做法却取得了良效，打新的赚钱效应已逐渐(jian)显(xian)现，截止6月14日年内发行上(shang)市(shi)的23只新股涨幅翻倍的数量占比超过一半，其中表现最好的为汇成真空，上(shang)市(shi)该股实现首日涨幅752.95%。
与此同时，IPO质量的大幅提升和发行估值回归(gui)合理区域，也逐渐(jian)吸引(yin)了市(shi)场(chang)资金的关注，从而推动新股市(shi)场(chang)热度回升，IPO市(shi)场(chang)的新生态正在(zai)形成。
此前，新“国九条”中明确提出，要强化新股发行询价定价配售各环节监管，整治高价超募、抱团压价等市(shi)场(chang)乱象。所以在(zai)从严监管高定价超募的背景(jing)下，今年新股发行价和市(shi)盈率大幅下降。
数据显(xian)示，截止6月17日，年内43只新股的平均(jun)申购/首发价格为25.75元。这意味着低于以上(shang)平均(jun)价格首发的新股，契合当前市(shi)场(chang)主(zhu)流风向(xiang)和政策监管趋势，从打新套利角度来看(kan)，安全性或会相对占优。
比如(ru)，6月17日可(ke)申购的沪市(shi)主(zhu)板新股永臻科技股份有限公(gong)司(si)（简称(cheng)“永臻股份”），其每股发行价为23.35元，发行市(shi)盈率约15.06倍，亦低于参考行业(ye)平均(jun)市(shi)盈率17.05倍，而同日可(ke)申购的深市(shi)创业(ye)板新股爱迪(di)特(te)，其每股发行价达到(dao)44.95元，对应的个股发行市(shi)盈率约25.49倍，同样低于其参考行业(ye)平均(jun)市(shi)盈率的27.41倍。
两(liang)者对比之下，前者永臻股份，无论在(zai)发行价，或是市(shi)盈率方面，均(jun)处于相对低的位置(zhi)，能为其上(shang)市(shi)首日的表现造好，提供了不错的前置(zhi)基础。
上(shang)市(shi)首日（即6月26日），至(zhi)截稿时间，永臻股份涨超62%，每股报38元，对应最新市(shi)值约90亿元。
据公(gong)开资料，永臻股份的IPO计划募集资金17.25亿元，其目的主(zhu)要是为了增加光伏边框产能扩张，其中14.25亿元用于安徽芜(wu)湖新建铝合金光伏边框支架与储能电池托盘项目一期光伏边框工程，预计募投项目建成达产后可(ke)新增27万吨光伏边框产能，而截至(zhi)23年底公(gong)司(si)连续12个月光伏边框累计产能和产量分别(bie)达到(dao)24.11万吨和23.61万吨，因此本次(ci)IPO募资扩产是有助于公(gong)司(si)破除长期增长所需(xu)的产能制约，且(qie)可(ke)继续发挥产能规模优势，进(jin)一步巩固自身的行业(ye)领先地(di)位。
而上(shang)市(shi)首日公(gong)司(si)股价强势造好，超越近期上(shang)市(shi)新股的平均(jun)表现，除了有A股新股市(shi)场(chang)热度回暖(nuan)所带来的积(ji)极因素之外，其余更多反映的是投资者对公(gong)司(si)长期发展逻辑及市(shi)场(chang)领先优势的充分认可(ke)。
二、拥(yong)有稳固的增长逻辑，获得知名投资机(ji)构青(qing)睐
新“国九条”的推出，为资本市(shi)场(chang)未来高质量发展描绘出清晰的路线图，A股投资生态也开始(shi)了新一轮的重塑，而所谓的“正本清源”，就是要重回真正的基本面投资和价值投资，充当耐心资本，以长期主(zhu)义理念去支持、陪伴甚至(zhi)帮助打造更多的拥(yong)有核心竞争优势的适应新时代的，掌握新质生产力的，在(zai)各行各业(ye)寻找优势领先的上(shang)市(shi)企业(ye)。
对于在(zai)今天成功登陆A股的永臻股份，市(shi)场(chang)的审美和估价同样遵循相似的逻辑。
永臻股份主(zhu)业(ye)所在(zai)的位置(zhi)为光伏辅材赛道，众所周(zhou)知，光伏主(zhu)产业(ye)近年来一直面临产能过剩及竞争加剧、内卷严重的困扰。但(dan)是，由于光伏辅材周(zhou)期与主(zhu)产业(ye)链周(zhou)期发展具备时间差，错位明显(xian)，从而导致光伏辅材的供求关系在(zai)众多细分产业(ye)链中是相对最为健康(kang)的环节之一，实际运行数据也提供了较为明确的信号：2024年一季度A股从事光伏辅材相关的上(shang)市(shi)企业(ye)大多数迎来量利改善的良好开局(ju)。
身在(zai)其中的永臻股份，凭借领先的身段，很好的做到(dao)了与这一趋势同频共振。
当前，永臻股份已成为光伏边框行业(ye)内经营规模较大、产能较高、市(shi)场(chang)占有率较高的企业(ye)之一。报告期内，公(gong)司(si)光伏边框产品业(ye)务收(shou)入占同期主(zhu)营业(ye)务收(shou)入的比例分别(bie)为 99.99%、98.51%、 97.10%，成为公(gong)司(si)营业(ye)收(shou)入的主(zhu)要来源。按招股书所述，从整体上(shang)看(kan)，公(gong)司(si)2024年一季度实现营业(ye)收(shou)入14.79亿元，同比增长22.02%。
而根据公(gong)司(si)管理层初步预测，公(gong)司(si)预计2024年上(shang)半年（即1-6月）实现营业(ye)收(shou)入36.0亿至(zhi)43.2亿，较上(shang)年同期增长44.03%至(zhi)72.84%，预计实现归(gui)母净利润1.8亿至(zhi)2.16亿，较上(shang)年同期增长5.90%至(zhi)27.08%。相信得到(dao)这样的判断，或基于管理层对光伏辅材中的边框产品赛道将在(zai)今年二季度继续迎来边际改善。相对于一季度，永臻股份二季度的业(ye)绩改善速度更为显(xian)著。
所以，短期来看(kan)，公(gong)司(si)基本面无疑是向(xiang)好的。
从长期角度，光伏边框市(shi)场(chang)仍有可(ke)观的发展空间。
例如(ru)，中国光伏行业(ye)协会曾预测，2023-2030年光伏新增装机(ji)量202全球每年新增光伏装机(ji)规模将达到(dao) 330-516 GW。到(dao)2030年，行业(ye)协会预计光伏边框市(shi)场(chang)规模可(ke)达600亿元。
而光伏边框属于价值较高的组件辅材，在(zai)光伏组件成本结构中，光伏边框占比在(zai)9%左(zuo)右，高于EVA、玻(bo)璃、背板、焊带等其他辅材价值，光伏边框是光伏组件环节中不可(ke)或缺的组成部分，将持续受益(yi)于全球组件市(shi)场(chang)的放量增长，若(ruo)拉长时间，放眼(yan)未来，光伏边框的需(xu)求量增长的确定性也将进(jin)一步提升。
6月7日永臻股份获华金证券发布研(yan)究报告的“买入”评级。该研(yan)报指出，以公(gong)司(si)董事长汪献(xian)利先生为首的管理团队拥(yong)有15-20年以上(shang)的光伏行业(ye)、铝挤(ji)压模具及型材行业(ye)从业(ye)经验，永臻股份自成立起(qi)便深耕光伏铝边框行业(ye)。
研(yan)报认为，永臻股份是全球光伏铝边框的核心供应商，市(shi)占率均(jun)稳居前列。其凭借稳定的产品质量和高效的交付能力，积(ji)累了丰富的优质客户资源。该公(gong)司(si)过去三年（即2021-2023年）营收(shou)的年复合增长率为 35.13%，扣除非(fei)经常性损益(yi)后的净利润的年复合增长率100.70%。
此外，值得关注的一点是，永臻股份的股东中能够(gou)找到(dao)高瓴资本的身影，作(zuo)为全亚洲最大的私募基金之一的高瓴资本，旗下深圳(chou)高瓴睿(rui)恒在(zai)永臻股份位列第二大股东，持股15.63%。足以显(xian)示出全球知名投资者的高度青(qing)睐和重视，该投资机(ji)构一直以擅长挖掘并持有那些坚持长期主(zhu)义及专注价值创造的优质企业(ye)的投资风格而备受投资界推崇。
综(zong)合以上(shang)信息可(ke)推导出的结论是，永臻股份所处行业(ye)市(shi)场(chang)空间仍较为广阔，凭借其核心竞争力和行业(ye)领先优势，有望长期持续受益(yi)于行业(ye)发展，从而在(zai)较长时间内，公(gong)司(si)依(yi)然能够(gou)充分的展现出其可(ke)持续增长能力，简单而言(yan)之，公(gong)司(si)的长期投资价值，仍有机(ji)会在(zai)其上(shang)市(shi)之后得到(dao)市(shi)场(chang)更多的认可(ke)，从而实现价值回归(gui)。