中国央行主管媒(mei)体援引业内人士：如(ru)若银行存(cun)款大量分流债市，央行应会在必要时卖出国债。

戴尔一季度AI服务(wu)器收(shou)入创新高，但调整后EPS盈利同(tong)比下滑v，无法满足投资者对(dui)其AI业务(wu)寄予的厚望，

美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，经济放缓、通胀(zhang)降温。美国5月(yue)25日当周首申升至(zhi)21.9万人，四周平均首申达八(ba)个月(yue)最高。

重罪指控成立，特朗普成美国史上首位被判有罪前(qian)总统。报道：近(jin)来(lai)马(ma)斯克和特朗普每个月(yue)都会通几次电(dian)话，两人讨论了(le)加密货币、电(dian)动车、太(tai)空军(jun)。

高盛继续(xu)看好金铜今年上涨、油价(jia)震荡(dang)。德银：即(ji)便考虑黄金和铜，也看不懂白银为何如(ru)此强势。

胡塞武装将升级其军(jun)事行动。

美股(gu)：道指跌0.86%，标普500指数跌0.6%，纳斯达克跌1.08%。

欧股(gu)：欧洲STOXX 600指数收(shou)跌0.59%。德国DAX 30指数收(shou)涨0.13%。法国CAC 40指数收(shou)涨0.55%。英(ying)国富时100指数收(shou)涨0.59%。

A股(gu)：沪指跌0.62%，深(shen)成指跌0.32%，创业板指涨0.11%。

债市：美国10年期基准国债收(shou)益率跌6.17个基点，报4.5520%。两年期美债收(shou)益率跌4.57个基点，报4.9269%。

商品(pin)：WTI 7月(yue)原油期货收(shou)跌1.32美元，跌幅1.67%，报77.91美元/桶。布伦特7月(yue)原油期货收(shou)跌1.74美元，跌幅2.08%，报83.60美元/桶。COMEX黄金期货涨0.02%，报2364.50美元/盎司。COMEX白银期货跌3.19%。COMEX铜期货跌2.81%，报4.6565美元/磅。

要闻详情

全球重磅

。据金融时报，以前(qian)理财等非银金融大量从商业银行拆入资金，近(jin)期随着银行存(cun)款向理财产品(pin)明显分流，非银金融资金较为充裕(yu)，原本从商业银行的拆借量大幅减少。这是直接融资发展和银行挤(ji)水分的体现，可以促进金融体系的健康发展，但也会在一段时间内导致银行资产扩(kuo)张放缓，M2增速出现较快下降。5月(yue)份金融数据将继续(xu)受到影响。

尽管戴尔总营收(shou)和分项业务(wu)收(shou)入都超预期，总收(shou)入为两年来(lai)首度同(tong)比增长，AI服务(wu)器的积压订单高达38亿美元或季环比增长30%，但调整后EPS盈利同(tong)比下滑，无法满足投资者对(dui)其AI业务(wu)寄予的厚望。不过，戴尔在指引中上调了(le)全年收(shou)入与AI服务(wu)器业务(wu)的销售预期。

。核心PCE价(jia)格指数年化季环比增长3.6%，较初值3.7%下修0.1个百分点，较去年四季度2%大幅增长。

。整体来(lai)看申领失业救济人数呈上升趋势，美国就业市场艰难小(xiao)幅降温。

两人讨论了(le)加密货币、电(dian)动车、太(tai)空军(jun)，观点和利益变得更加一致。特朗普希望，若他当选，让(rang)马(ma)斯克参与决策，对(dui)边境安全和经济的相关政策有影响力。马(ma)斯克此后否认和特朗普讨论过加密货币。

。高盛表示，去投资、去碳化与气候变化、对(dui)冲风险、数据中心与人工智能、以及国防支出，5D趋势为大宗商品(pin)带来(lai)结构性机会。

德银认为，当前(qian)白银定价(jia)过高，维持(chi)年底银价(jia)28美元/盎司的预测不变，预计金银比最终将从目前(qian)的73水平回升至(zhi)80或更高。

胡塞武装将升级其军(jun)事行动。当地时间5月(yue)29日，也门胡塞武装领导人阿卜杜勒·马(ma)利克·胡塞发表声明表示，为了(le)继续(xu)支持(chi)巴勒斯坦在加沙(sha)地带反抗以色列，胡塞武装将继续(xu)其军(jun)事行动，并将在“质量与数量上”进行升级。

国内宏观

习近(jin)平称(cheng)，中方(fang)将支持(chi)中国能源企业和金融机构在阿拉伯国家(jia)参与总装机容量超过300万千瓦的可再生能源项目。未来(lai)5年将同(tong)阿方(fang)力争实现1000万游客互访(fang)。

。中国人民银行将与相关行业主管部门紧密协作，多措并举，全面提升科技金融服务(wu)质效，构建与实现高水平科技自立自强和科技强国建设高度适配的金融服务(wu)体系。

外交部：如(ru)果欧方(fang)一意孤行，中方(fang)绝不会坐视不管，将采取一切必要措施。毛宁表示，关于欧盟对(dui)中国的电(dian)动汽(qi)车发起反补贴调查，中方(fang)已经多次阐明了(le)立场。中方(fang)敦促欧方(fang)尽快终止调查，避免损害中欧经贸合作及产业链供应链稳定。如(ru)果欧方(fang)一意孤行，中方(fang)绝不会坐视不管，将采取一切必要措施，坚决维护自身的合法权益。

国内公(gong)司

国产大模型第一波应用已经落地：搜索与情感陪伴赛(sai)道崛起。国泰君安表示，在搜索赛(sai)道中新老玩家(jia)纷(fen)纷(fen)进场，不同(tong)产品(pin)特色已形成，流量大战正式开启。广发证(zheng)券分析情感陪伴赛(sai)道时表示，其发展潜力巨大，但国内市场仍待现象级产品(pin)出现。

海外宏观

。享有FOMC永久投票权的纽约联储(chu)主席威(wei)廉姆斯表示，虽然通胀(zhang)仍然过高，但美联储(chu)的政策处于有利地位，供需失衡正在缓解。他预计通胀(zhang)将在今年下半年重拾降温，的确认为住房通胀(zhang)将持(chi)续(xu)下滑。

。成屋签约销售是成屋销售的领先指标。美国按揭贷(dai)款利率的上升给房地产市场的传统销售旺季蒙上了(le)阴影，4月(yue)成屋签约销售指数环比大跌7.7%，至(zhi)72.3，创2020年4月(yue)以来(lai)新低。

海外公(gong)司

OpenAI和苹(ping)果合作，微软很不开心。微软希望利用OpenAI的技术打入消费者市场，而(er)不仅仅是企业市场，OpenAI与苹(ping)果合作可能会损害这些机会，苹(ping)果的AI能力将与微软直接竞争。

OpenAI重新启动之前(qian)一度放弃了(le)的机器人团队。

苹(ping)果计划大改虚(xu)拟助(zhu)理SIRI，以允许(xu)用户加强对(dui)APP的控制(zhi)权。这一改变将侧重于重新推动进入AI的努力。预计将在6月(yue)世界开发者大会（WWDC）上发布新的AI功能。

！英(ying)特尔、谷歌、微软、Meta以及其他科技巨头周四宣布成立一个新的行业组织——“Ultra Accelerator Link (UALink) 推广组”，意在制(zhi)定行业标准，领导数据中心中AI加速器芯片之间连接组件的发展，挑战英(ying)伟达在AI加速器一家(jia)独(du)大的地位。分析认为，英(ying)伟达目前(qian)已提供互联技术，加上霸主地位稳固(gu)，目前(qian)英(ying)伟达没(mei)有动机也没(mei)有必要参与该联盟。

在中文测试中，Gemini Pro和Advanced双双超越GPT-4o，分别(bie)排在第一、第二位。

行业/概念

1、工业数字化| 据英(ying)伟达官方(fang)公(gong)众号消息，英(ying)伟达（NVIDIA）将在6月(yue)5日举行AI峰会，参会者可以探索超过20场会议和演示。其中，英(ying)伟达总经理兼机器人和边缘计算副总裁DeepuTalla将作《AI引领下一波工业数字化》演讲，参加本场会议，了(le)解NVIDIA的合作伙伴生态系统如(ru)何利用NVIDIA AI、Omniverse和Isaac平台开发新一代机器人自主工厂，以及开发人员如(ru)何立即(ji)开始建立工业数字化解决方(fang)案。

点评：媒(mei)体报道指出，二十大以来(lai)，新型工业化政策密集出台，多次强调制(zhi)造业转型升级的重要性。今年初工信部部长表示，将推进人工智能赋能新型工业化。AI已在研(yan)发设计、生产制(zhi)造等领域崭露头角，成为新型工业化的重要推动力。今年4月(yue)，工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方(fang)案》提出，要坚持(chi)软硬件一体化更新，主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革，积极推进新一代信息技术赋能新型工业化。我国制(zhi)造业在全球处于领先地位，而(er)数字化建设以及细分行业的智能化升级则(ze)是提高附加值、进一步增强国际竞争力的关键。麦肯(ken)锡预计，到2025年，工业4.0将为全球带来(lai)1.2万亿至(zhi)3.7万亿美元的潜在价(jia)值，预计工业4.0将创造相当于效率提高15-20%的价(jia)值。

2、硅(gui)基负极| 据证(zheng)券时报，5月(yue)30日，vivo在线上举行新品(pin)发布会，S19系列正式揭晓。轻薄、长续(xu)航是S19的核心亮点，其机身厚度只有7.19mm，配备了(le)采用二代硅(gui)碳负极材料的6000mAh容量电(dian)池，成为行业首款电(dian)池能量密度超过800Wh/L。续(xu)航方(fang)面，vivo获吉尼(ni)斯世界纪录(lu)称(cheng)号，成功挑战最长时间的玩手游马(ma)拉松接力，实测S19一次充电(dian)畅玩《王者荣耀》14小(xiao)时。此外，vivo还在新款电(dian)池中使用了(le)先进低温增强技术，无惧(ju)低温，持(chi)久耐用。

点评：媒(mei)体报道称(cheng)，硅(gui)基负极材料的理论比容量可达到4200mAh/g，同(tong)时具有较高的倍率性能，是实现快充及高续(xu)航性能的理想材料。据数码博主透露，除(chu)vivo S19外iQOO 13系列、OPPO Find X8系列等即(ji)将发布的多款旗舰机型都将配备6000mAh以上的超大容量电(dian)池，硅(gui)基负极材料的发展给手机续(xu)航性能的提升增添了(le)新的助(zhu)力，华为、小(xiao)米(mi)等头部手机厂商纷(fen)纷(fen)推出相应机型，搭载(zai)金沙(sha)江电(dian)池的小(xiao)米(mi)14 Ultra也使用了(le)最新一代硅(gui)碳负极技术。未来(lai)随着技术的完善和成本的降低，将有越来(lai)越多的机型使用硅(gui)基负极材料，市场空间望进一步打开。

3、汽(qi)车回收(shou)| 据上证(zheng)报，29日，全国消费品(pin)以旧换新行动工作推进电(dian)视电(dian)话会在京召开。会议指出，《推动消费品(pin)以旧换新行动方(fang)案》和《汽(qi)车以旧换新补贴实施细则(ze)》等文件印发后，各方(fang)面积极响应、新闻媒(mei)体广泛宣传。目前(qian)，汽(qi)车以旧换新(报废更新)信息平台累计访(fang)问用户超120万个，提交补贴申请近(jin)2万份，部分地区汽(qi)车报废更新补贴已经发放。全国消费品(pin)以旧换新工作总体进展顺利、开局良好。

点评：东方(fang)证(zheng)券认为，行动方(fang)案中提出，到2027年，报废汽(qi)车回收(shou)量较2023年增加约一倍。实施细则(ze)进一步明确了(le)资金补贴政策，叠加回收(shou)体系的建设和完善，汽(qi)车回收(shou)比例也将有望稳步提升。预计2023至(zhi)2027年间，报废汽(qi)车回收(shou)量的年均复合增长率达到31%，行业迎(ying)来(lai)新一波发展高峰。

4、地理数据| 据上证(zheng)报，企查查APP显示，中国时空信息集团有限公(gong)司成立，法定代表人为刘(liu)学林，登记机关为雄安新区公(gong)共服务(wu)局，注册资本40亿元人民币。经营范围包含(han):人工智能应用软件开发;人工智能理论与算法软件开发;人工智能通用应用系统等。该公(gong)司由中国卫星网络集团有限公(gong)司、中国兵器工业集团有限公(gong)司、中国移动通信集团有限公(gong)司共同(tong)持(chi)股(gu)。

点评：自然资源部此前(qian)表示，加快测绘地理信息事业转型升级，更好支撑高质量发展。强调夯实时空信息定位基础，丰富基础时空数据资源，推进行业和企业数据供给，健全测绘地理信息数据资源体系。海通国际认为，伴随地理信息行业数据获取技术的不断发展，卫星、无人机等数据不断丰富，测绘地理信息数据质量得到显著提升，数据种(zhong)类不断丰富，下游应用和需求正在不断增长，地理信息数据市场有望蓬勃发展。

5、钙钛矿| 据新华社，西北工业大学黄维院(yuan)士、南京工业大学朱琳(lin)副教授和常州(zhou)大学王建浦教授团队近(jin)日在钙钛矿发光(guang)二极管(LED)研(yan)究(jiu)领域取得重大突破:利用加快辐射(she)复合速率，显著提高荧光(guang)量子效率，使钙钛矿LED外量子效率突破30%大关。

点评：媒(mei)体报道称(cheng)，钙钛矿半导体材料的LED是一类新兴的薄膜LED，具有加工艺简便、高亮度高效率等特性，近(jin)年来(lai)在光(guang)电(dian)器件研(yan)究(jiu)领域备受瞩目，成为全球新型发光(guang)与显示技术竞争的焦点。钙钛矿半导体具有很高的光(guang)吸收(shou)系数和载(zai)流子迁移率，在太(tai)阳能电(dian)池、光(guang)电(dian)探测器等器件中具有潜在的应用价(jia)值。赛(sai)迪顾问报告指出，钙钛矿材料的出现将对(dui)未来(lai)产业的发展起到重要作用。我国钙钛矿产业仍处于商业化发展初期，预计2026年将突破100亿元。

今日要闻前(qian)瞻

中国5月(yue)官方(fang)制(zhi)造业、非制(zhi)造业、综合PMI。

日本5月(yue)东京CPI。

欧元区5月(yue)CPI。

美国4月(yue)个人收(shou)入、支出、核心PCE物价(jia)指数。