今年以来，随着监管层和市场各方多措并举(ju)活跃并购重组(zu)市场，A股市场并购案例接连(lian)落地。
据同花顺iFinD数据统计，按首日公告(gao)日计，截至5月31日记者发稿，年内A股市场共发布1950单并购计划，涉及1427家上市公司。其(qi)中(zhong)，429单实施完成(cheng)，1499单正在进行，22单失败。
并购重组(zu)是(shi)上市公司实现(xian)提质增效、做优做强的重要工具之一。目前，A股并购市场中(zhong)，产业(ye)并购成(cheng)市场主流，以通信(xin)、电子设备、计算机为代表(biao)的科技(ji)产业(ye)并购逐渐活跃，国有控股上市公司已成(cheng)并购主力。
产业(ye)并购渐成(cheng)主流
近年来，随着产业(ye)结构(gou)调整，以横向整合、纵向整合为代表(biao)的并购案陆续涌现(xian)，产业(ye)并购渐成(cheng)市场主流。从年内并购案来看(kan)，机械设备、医药生物、电子等行业(ye)的并购单数居前，分别达191单、170单、166单。
产业(ye)并购兴旺(wang)的原因来自多方面。国金(jin)证券政策与(yu)ESG首席(xi)分析师杨佳妮对(dui)《证券日报》记者表(biao)示：“近年来，上市公司开展关联并购更为谨慎，而开展以产业(ye)并购为主的非关联并购可(ke)以获得较高成(cheng)功率(lu)，产业(ye)并购逐渐成(cheng)为市场主流。”
“当前中(zhong)国可(ke)谓是(shi)产业(ye)资本并购活动的绝佳土壤。”申万宏源分析师陆灏川对(dui)《证券日报》记者表(biao)示，第(di)一，当前部分一级市场投资者有较强的诉求通过被并购完成(cheng)退出。第(di)二，部分企(qi)业(ye)现(xian)金(jin)流面临(lin)考(kao)验使得一些(xie)优质资产需要寻(xun)找买家。第(di)三，对(dui)于有充裕现(xian)金(jin)储备的优势上市公司而言，当前是(shi)并购良(liang)机。
科技(ji)型企(qi)业(ye)并购渐活跃
从近年来的并购趋势看(kan)，科技(ji)驱(qu)动特征较为显著，且横向整合较为活跃。
以科创板、创业(ye)板为例，年内并购项(xiang)目分别达到141单、430单，在汽车零部件(jian)、化学制品(pin)、通用设备、专用设备等细分领域较为活跃。在前述571单里，有424单披露了交易(yi)价格，合计达4575亿元。
国金(jin)证券表(biao)示，2019年至2023年期间，科技(ji)类企(qi)业(ye)并购多为偏小额并购，平均并购金(jin)额为2.64亿元，明显小于其(qi)余行业(ye)企(qi)业(ye)的并购金(jin)额5.20亿元。
杨佳妮表(biao)示，构(gou)建(jian)科创板、创业(ye)板重组(zu)小额快(kuai)速审核机制，缩减审核时间，提升(sheng)小额并购效率(lu)，这有助(zhu)于科创板、创业(ye)板中(zhong)兼具市场前景和成(cheng)长潜力的企(qi)业(ye)通过并购提高生产效率(lu)和市场竞争力。
并购涌现(xian)新亮点
从政策面来看(kan)，3月15日，证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见(试行)》提到，研究对(dui)优质大市值公司重组(zu)快(kuai)速审核。2月5日，证监会上市司召开座谈会时提到，支持行业(ye)龙(long)头企(qi)业(ye)高效并购优质资产。
从数据来看(kan)，国有控股上市公司已成(cheng)为并购的主力军(jun)，其(qi)中(zhong)不乏行业(ye)龙(long)头和大市值公司。同花顺iFinD数据显示，前述1950单并购案里，超27%的并购案由国有控股上市公司发起，包括(kuo)地方国有企(qi)业(ye)、中(zhong)央企(qi)业(ye)。其(qi)中(zhong)，有343单并购计划披露交易(yi)金(jin)额，平均在12亿元以上。并且，有227单并购计划由百亿元市值以上的央国企(qi)上市公司发起。
进一步看(kan)，央国企(qi)上市公司并购涌现(xian)新的亮点。一是(shi)年内券业(ye)重组(zu)进展不断。例如，国联证券拟收购民生证券100%股权，浙商(shang)证券拟参与(yu)竞拍(pai)国都证券7.4159%股份。二是(shi)电力行业(ye)的并购较为活跃，年内至少有40单相关并购项(xiang)目正在推进。例如，长源电力在4月份发布拟合并湖北电力的公告(gao)；陕西能源5月24日公告(gao)称以3735万元竞得甘肃省环县(xian)钱(qian)阳山煤矿采矿权。
陆灏川表(biao)示，在各产业(ye)链占据优势地位(wei)且现(xian)金(jin)储备丰厚的央企(qi)控股上市公司，既有强大的资本实力，又有通过并购提升(sheng)核心(xin)功能、增强核心(xin)竞争力的主观诉求，有望成(cheng)为“快(kuai)速审核”机制落地的核心(xin)受益者。
2024年国企(qi)改革深化提升(sheng)行动迎来全面推进的关键之年。在杨佳妮看(kan)来，国资企(qi)业(ye)有望成(cheng)为驱(qu)动A股并购重组(zu)市场发展的重要力量。