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2024-06-08 08:30:52
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在Temu和主站多点开花的背景下,拼(pin)多多一季报有望实现延续高增长(chang)态势(shi),但同时也(ye)面(mian)临增长(chang)动力能否持续的考验。

拼(pin)多多将于5月22日发布2024年第一季度财报。财报发布后,公司将于北京时间22日晚19:30举(ju)行(xing)业绩电话会。

当前(qian)华尔街的共识预期是,拼(pin)多多一季度营收768.6亿元,同比增长(chang)104.2%,调整后净利润(run)同比增长(chang)53.4%至(zhi)155.3亿元,调整后每股收益10.5元,同比增长(chang)52.2%。整体增长(chang)速度较上一季度显著放缓,但依(yi)然强劲(jin)。

作为拼(pin)多多新的增长(chang)引擎(qing),Temu在提(ti)振业绩的同时,其(qi)能否突破(po)天花板,交出长(chang)期盈(ying)利的答卷(juan),仍(reng)是本季度财报的一大焦点。

在线营销服务或同比增长(chang)一倍,广告需求强劲(jin)

分业务来看,华尔街预计,一季度拼(pin)多多在线营销服务和其(qi)他收入为376.5亿元,同比增长(chang)104%;交易(yi)服务收入为380.7亿元,同比增长(chang)38%。

有分析指(zhi)出,拼(pin)多多在推(tui)动产品和服务创新、扶持农(nong)业和杂货业务、与各方(fang)加强合作、满足消费者多元化需求等方(fang)面(mian)的举(ju)措,预计对第一季度营收有积极贡献。

广告需求的增长(chang)以及在线营销和交易(yi)服务的强劲(jin)势(shi)头,也(ye)有望推(tui)动拼(pin)多多第一季度营收增长(chang)。

不过,消费者支出减少、广告和促销支出增加、支付处理费用和云服务成本上升等因素,可能会拖累(lei)拼(pin)多多一季度业绩。

Temu一季度表现如何?

本次财报中(zhong),最(zui)引人注目的当属拼(pin)多多旗下的跨境电商平(ping)台Temu。据海豚投(tou)研此前(qian)测算,Temu在2023年第四季度实现了260亿元的惊人收入。拼(pin)多多管理层(ceng)在四季度电话会上透(tou)露,自(zi)其(qi)Temu 2022年9月上线以来,已(yi)经进(jin)入全(quan)球50多个国家和地区。

众多机构对Temu的市场潜力持乐观态度。

瑞银认为市场可能低估了Temu面(mian)向低收入消费者的市场扩(kuo)张潜力,以及其(qi)管理型电商模式(shi)可能带来的更高利润(run)率。不过瑞银也(ye)提(ti)到了Temu存在一定的地缘政治风(feng)险(xian)。

汇丰相信,凭(ping)借从(cong)服装到儿童(tong)玩具等产品的全(quan)线低价战略以及积极的营销手段,Temu的预期增长(chang)速度在中(zhong)国出海电商中(zhong)最(zui)快(kuai),到2027年预计可以实现1400亿美元GMV。

也(ye)有分析人士此前(qian)指(zhi)出,尽(jin)管Temu短期内高歌猛进(jin),但其(qi)业务模式(shi)的局限性和拓展新市场带来的成本上升,可能会制约其(qi)价值提(ti)升空间。Temu的价值上限被认为不会超过小几百亿美元,与拼(pin)多多主站近2000亿美元的价值相比仍(reng)有差距。同时,Temu在拓展美国以外新市场的过程中(zhong),履约难度上升、规(gui)模效应下降导致毛利润(run)增速不及营收,毛利率恐面(mian)临下行(xing)压(ya)力。

市场如何反应?

截止周二美股收盘(pan),拼(pin)多多下跌0.9%,至(zhi)146.19美元。过去一年里,拼(pin)多多股价飙升130%以上,但2024年以来资金获(huo)利了结(jie),拼(pin)多多股价一路下行(xing)。

一季报会是拼(pin)多多股价反弹的催化剂吗?在财报公布之前(qian),一些投(tou)资机构已(yi)经做出了选(xuan)择。

美国著名(ming)亿万富翁对冲(chong)基金经理David Tepper旗下Appaloosa Management(阿帕卢(lu)萨资管)在2024年第一季度大幅增持了拼(pin)多多股票,购(gou)入132.5万股,现在拼(pin)多多股票占其(qi)投(tou)资组(zu)合的3.61%。

此外,拼(pin)多多已(yi)经成为千亿私募高瓴和高毅(yi)资产国际的第一大重仓股,尤其(qi)是前(qian)者。

高瓴一季度加仓了168万股拼(pin)多多,增持比例达16.62%,最(zui)新持股数量升至(zhi)1178.15万股,期末持股市值达到13.7亿美元(约合人民币98.91亿元),即(ji)单(dan)票持仓就(jiu)接近百亿元人民币,足见对拼(pin)多多的青睐。

瑞银将拼(pin)多多股票目标(biao)价从(cong)217美元上调至(zhi)248美元,维(wei)持买入评级。

发布于:上海市
版权号:18172771662813
 
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