FM-Radio 市场概述
周五，三大美股指收跌超1%，道指再创硅谷银行倒闭(bi)以来(lai)最大周跌，标普周跌幅(fu)为(wei)五个月最大。科技“七姐妹”仅苹果收涨(zhang)、一周涨(zhang)超4%。芯片股指跌超3%，英特尔收跌超5%，AMD跌超4%。摩根大通财报(bao)后重挫6.5%，创近四年来(lai)最大跌幅(fu)。泛欧股指反弹(dan)仍连跌两周，油气板(ban)块涨(zhang)2.5%，至2008年来(lai)新高。
中东(dong)风险加剧，十年期美债收益率(lu)盘中较(jiao)周四的近五个月高位回落10个基点。美元指数创五个月新高。日元三日连创1990年来(lai)新低。
中东(dong)风险加剧，周五，原油反弹(dan)，但全周累跌，美油盘中涨(zhang)超3%创近半年新高，后回吐过半涨(zhang)幅(fu)。黄金连创盘中历史新高后大跳水转跌，一度较(jiao)高位回落4%。比特币一度跌超6000美元、跌穿6.6万(wan)美元。北京(jing)时间周一早(zao)，现货黄金涨(zhang)幅(fu)扩(kuo)大至约1.2%，重返2370美元/盎司上方；布油涨(zhang)超0.6%至91美元上方，此(ci)后涨(zhang)幅(fu)有一定回落；美债期货走低；美股期货小幅(fu)走高；比特币经历周末期间大跌后重返6.5万(wan)美元。
中国市场方面，美股时段(duan)，中概股指收跌4.6%，小鹏汽车跌近10%，蔚来(lai)跌近8%；离岸(an)人民币盘中跌超百点下逼7.27。A股周五全天震荡(dang)调整，黄金等周期股逆(ni)势走强，恒指跌超2%，10年国债期货创新高。
要闻(wen)
伊朗对以色列本土发动大规模袭击，为(wei)史上首次；伊朗军方称，军事行动已经结束；以色列战时内阁未就回应(ying)伊朗袭击作(zuo)出决定。
中国资本市场迎来(lai)第三个“国九条(tiao)”；证监会主席吴(wu)清就贯彻落实资本市场第三个“国九条(tiao)”接受专访：加强监管防范风险，推动资本市场高质量发展；分析：前两次“国九条(tiao)”颁布后，短期内大盘风格相对占优。
分红不合新规纳入ST引发热(re)议，资深人士：督促上市公司加大分红比例，才是监管的本意。
中财期货成为(wei)上期所黄金期货的最大多头，多单持仓量一度超过9万(wan)手，合约价值近500亿元。
X平台的xAI官方账号发布“Grok-1.5 V”版本的预告，主打多模态视(shi)觉信息处(chu)理，对标GPT-4，强调“理解物理世界的能力”。
伊朗对以色列本土发动大规模袭击，为(wei)史上首次；伊朗军方称，军事行动已经结束；以色列战时内阁未就回应(ying)伊朗袭击作(zuo)出决定。
中国资本市场迎来(lai)第三个“国九条(tiao)”；证监会主席吴(wu)清就贯彻落实资本市场第三个“国九条(tiao)”接受专访：加强监管防范风险，推动资本市场高质量发展；分析：前两次“国九条(tiao)”颁布后，短期内大盘风格相对占优。
分红不合新规纳入ST引发热(re)议，资深人士：督促上市公司加大分红比例，才是监管的本意。
中财期货成为(wei)上期所黄金期货的最大多头，多单持仓量一度超过9万(wan)手，合约价值近500亿元。
X平台的xAI官方账号发布“Grok-1.5 V”版本的预告，主打多模态视(shi)觉信息处(chu)理，对标GPT-4，强调“理解物理世界的能力”。
美股：道指跌1.24%，标普500指数跌1.46%，纳斯达克跌1.62%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨(zhang)0.14%，全周累跌0.26%。德国DAX 30指数收跌0.13%。法国CAC 40指数收跌0.16%。英国富(fu)时100指数收涨(zhang)0.91%。
A股：沪指跌0.49%，深成指跌0.78%，创业板(ban)指跌1.08%。
债市：美国10年期基准国债收益率(lu)下跌7.51个基点，报(bao)4.5114%。两年期美债收益率(lu)下跌7.07个基点，报(bao)4.8902%。
商品(pin)：WTI 5月原油期货收涨(zhang)0.64美元，涨(zhang)幅(fu)0.75%，报(bao)85.66美元/桶，全周累计下跌1.44%。布伦特6月原油期货收涨(zhang)0.71美元，涨(zhang)幅(fu)0.79%，报(bao)90.45美元/桶，全周累跌0.79%。COMEX黄金期货跌0.53%，报(bao)2360.15美元/盎司。COMEX白银期货跌0.97%，报(bao)27.975美元。COMEX铜期货涨(zhang)1.48%。伦锌、伦锡涨(zhang)超2%。
要闻(wen)详情
国内宏观
- 《意见》强调，要稳步降低公募基金行业综合费率(lu)，研究规范基金经理薪酬制。加大退市监管力度，进一步严格强制退市标准，畅通多元退市渠道，精准打击各类违规“保壳”行为(wei)，健全退市过程中的投资者赔偿救(jiu)济(ji)机制。
- 吴(wu)清称，本次出台的意见充分体现目标导(dao)向、问题导(dao)向。特别(bie)是针对去年8月以来(lai)股市波动暴露出的制度机制、监管执法等方面的突出问题，及时补短板(ban)、强弱项，回应(ying)投资者关切，推动解决资本市场长期积累的深层次矛(mao)盾，加快建设(she)安全、规范、透明、开(kai)放、有活力、有韧性的资本市场。
- 历史上两次国九条(tiao)复盘，，从(cong)市场风格演绎情况(kuang)来(lai)看，前两次“国九条(tiao)”颁布后，短期内，大盘风格相对占优。从(cong)行业表现来(lai)看，前两次“国九条(tiao)”后，传统行业，钢铁、非银、煤炭(tan)、有色金属等行业相对占优。，在新“国九条(tiao)”下应(ying)关注大市值公司中报(bao)分红、关注财务性投资可(ke)能较(jiao)多、分红不足的公司、关注资本公积金可(ke)能补亏的绩(ji)优公司等，此(ci)外还可(ke)关注“优质大市值重组快速审核”+重组上市制度受益公司。
- 为(wei)了落实新“国九条(tiao)”，交易(yi)所拟将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入ST引发了市场广泛的讨论，明是个重磅利好却被人解读为(wei)利空，甚至测算(suan)得出“A股有1000多家公司将因分红不合格被ST”。有资深市场投资人士表示，不少投资者在解读政策(ce)时出现了偏差，既然是征求意见，肯定有一个反馈、修改、完善的过程，并非马上就实施(shi)。另外上市公司也有两个方法进行补救(jiu)。
。会议要求，要把落实新“国九条(tiao)”与贯彻中央金融工作(zuo)会议精神结合起来(lai)，与资本市场建制度、堵漏洞、补短板(ban)结合起来(lai)，完善资本市场基础(chu)制度体系，着力增强资本市场内在稳定性。
。，一季度新增信贷同比少增，反映的是经济(ji)的“参差”，金融数据提示当下存在“制造业强、基建稳、地产弱”，以及企业与居民借贷意愿(yuan)的分化的经济(ji)温差。
国内公司
中财期货成为(wei)上期所黄金期货的最大多头，多单持仓量一度超过9万(wan)手，合约价值近500亿元。
- 近期，名为(wei)“中财又一莲二号”的资管产品(pin)引发关注。今年以来(lai)，“中财又一莲二号”净值涨(zhang)幅(fu)高达100.3%。2022年12月发行以来(lai)，“中财又一莲二号”净值复权涨(zhang)幅(fu)达到415%。这些或与中财集团的重要人物——边(bian)锡明有关。
万(wan)科回应(ying)担忧：不存在管理层谋(mou)取私(si)利，相关合作(zuo)方经济(ji)纠纷已采取法律(lu)措施(shi)。
喜马拉雅再次冲击IPO，2023年订阅收入占比过半。
海外宏观
；；以色列战时内阁未就回应(ying)伊朗袭击作(zuo)出决定
- 伊朗通过导(dao)弹(dan)和无人机对以色列发起大规模袭击。拜(bai)登在电话中告诉以色列总理内塔尼亚胡，美国不会支持以色列的反击行动。伊朗军方称，军事行动已经结束，武装(zhuang)部队处(chu)于戒备(bei)状态。
- 受此(ci)影响，沙(sha)特TASl指数盘初一度跌近2%，以色列股指早(zao)盘一度涨(zhang)0.7%。伊朗袭击以色列后称“行动已结束”，比特币暴跌后反弹(dan)，中东(dong)股市跌幅(fu)收窄。
- 据新华网，，伊朗旨在通过此(ci)次袭击重建对以色列的威慑。以色列与伊朗多年来(lai)以非直接对抗形式在中东(dong)地区展开(kai)博弈(yi)，随着以色列空袭伊朗使馆领事部门建筑和伊朗采取报(bao)复打击行动，双方的对抗强度或将出现明显升(sheng)级，这将给中东(dong)地区局势增添(tian)更多不确定性。
。未来(lai)三个月内，随着美联储的流动性支持政策(ce)将逐步退出，投资者当前普遍采取的卖出波动率(lu)的交易(yi)策(ce)略可(ke)能会突然反转。
海外公司
特斯拉8月Robotaxi计划再遭质疑，分析师认为(wei)，鉴于技术复杂，特斯拉想实现完全自动驾驶还需要数年时间，没有任何证据可(ke)以证明FSD能实现完全自动驾驶，监管机构也表示未收到申请(qing)。
。能源领域是拜(bai)登竞选的一个重要“战场”，开(kai)采权使用费上涨(zhang)或增加油气公司钻探成本。拜(bai)登政府(fu)最近还采取行动，限制海上钻探租约，并冻结了新的液化天然气基础(chu)设(she)施(shi)许可(ke)。
行业/概念
1、券(quan)商| 4月12日，国务院出台《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。新“国九条(tiao)”围绕强监管、防风险与促发展三大主线，明确强化上市公司的准入、持续、退市监管，强化证券(quan)基金机构监管，完善交易(yi)监管和全面深化投资端改革等。同时，证监系统配套(tao)颁布26项新规，包含资本市场建设(she)多个方面，如退市、主板(ban)/创业板(ban)上市制度、交易(yi)和减持规则等方面。
点评：机构认为(wei)，新“国九条(tiao)”锚定金融强国建设(she)目标，勾画资本市场长期发展蓝图，券(quan)业做优做强是主线。证券(quan)行业有望在资本市场建设(she)新阶段(duan)中更好发挥专业优势、助力金融强国建设(she)，预计头部券(quan)商有望通过并购重组等方式进一步做优做强，行业供给侧改革提速。
2、旅游| 4月12日，同程旅行发布《2024“五一”假(jia)期旅行趋势报(bao)告》。数据显示，清明节后一周“五一”相关旅游搜索热(re)度环(huan)比上涨(zhang)超7倍。中长线旅游和出境游市场快速增长，游客(ke)出游距离和出游天数都有显著增长。众多演唱会、音(yin)乐节以及影视(shi)剧取景地则成为(wei)“五一”旅游出行风向标，带火众多目的地“潜力股”。
点评：分析认为(wei)，从(cong)基本面来(lai)看，旅游行业加速复苏。2024年清明假(jia)期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可(ke)比口径较(jiao)2019年同期增长11.5%；国内游客(ke)出游花费539.5亿元，较(jiao)2019年同期增长12.7%。机构认为(wei)，假(jia)期出行热(re)度持续的确定性明确，新兴文旅目的地的涌(yong)现与旅游产品(pin)供给增加有望刺激全年旅游需求释放，旅游市场将进一步修复。
3、充电桩| 财政部等三部门近日发布通知(zhi)，将在2024年至2026年开(kai)展“百县千站万(wan)桩”试点工程，加强重点村镇新能源汽车充换电设(she)施(shi)规划建设(she)。中央财政将安排奖励资金支持试点县开(kai)展试点工作(zuo)，力争实现充换电基础(chu)设(she)施(shi)“乡乡全覆盖”。
点评：研究机构预计，国内新能源汽车的保有量将从(cong)2023年的2100万(wan)辆(liang)增加至2025年的4000万(wan)辆(liang)。电动汽车的充电需求不断(duan)增大，加快充电桩等配套(tao)基础(chu)设(she)施(shi)建设(she)已迫在眉睫。近年来(lai)充电桩产业政策(ce)不断(duan)推出，要求大力推动充换电网络建设(she)。此(ci)外，欧美充电桩市场处(chu)于爆发初期，需求将迎来(lai)显著放量。国内桩企加速出海布局，有望凭借高性价比优势享受全球行业快速发展红利。
4、半导(dao)体| 北方华创12日晚间发布业绩(ji)预告，2024年第一季度实现净利润10.4亿至12亿元，同比增长75.77%至102.81%。因公司应(ying)用于集成电路领域的刻蚀、薄膜(mo)沉积、清洗和炉管等工艺装(zhuang)备(bei)市场份额稳步攀升(sheng)，收入同比稳健增长。并且随着营(ying)收规模持续扩(kuo)大，规模效应(ying)逐渐显现，成本费用率(lu)稳定下降。
点评：半导(dao)体行业机构SEMI认为(wei)，下游芯片制造厂(chang)商将持续扩(kuo)充产能，以满足需求增长。2022年全球半导(dao)体制造厂(chang)商300mm晶圆厂(chang)产能每月约为(wei)700万(wan)片，预计2026年将增加至960万(wan)片的历史新高。光刻机由于波长的限制，更小的微观结构要靠等离子(zi)体刻蚀和薄膜(mo)的组合拳(quan)“二重模板(ban)”和“四重模板(ban)”工艺技术来(lai)加工刻蚀机和薄膜(mo)设(she)备(bei)的重要性不断(duan)提高，近年来(lai)年平均增速远高于其(qi)他设(she)备(bei)。
5、多模态| 美国当地时间4月12日，马斯克旗下人工智能公司XAI推出首个多模态模型Grok-1.5 Vision，不仅能理解文本，还能处(chu)理文档、图表、截图和照片中的内容。xAI还分享了Grok-1.5V的跑分情况(kuang)，在RealWorldQA基准测试中，比GFT-4V、Gemini Pro 1.5等主流竞争对手更为(wei)优异。
点评：开(kai)源证券(quan)认为(wei)，国内外AI多模态模型能力持续突破，并逐步开(kai)启商业化，或持续赋能影视(shi)制作(zuo)、IP开(kai)发、广告营(ying)销、教育(yu)教学、音(yin)乐创作(zuo)、游戏研发等领域降本提效。多模态模型的竞争，也有望推动训练端对图像、视(shi)频、音(yin)频类语料需求增加。看好AI影视(shi)、AI营(ying)销、AI教育(yu)、AI音(yin)乐、AI游戏等投资主线。
6、电子(zi)纸(zhi)| 近日，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）发布了2024年第1号“关于批(pi)准发布《原木检验》等406项国家标准的公告”。其(qi)中，《电子(zi)纸(zhi)显示器件第1-1部分：术语》《电子(zi)纸(zhi)显示器件第3-1部分：光学性能测试方法》和《电子(zi)纸(zhi)显示器件第3-2部分：光电性能测试方法》等三项电子(zi)纸(zhi)显示国家标准正(zheng)式发布。此(ci)次三项标准的发布填补了我国电子(zi)纸(zhi)显示技术标准的空白。
点评：分析称，电子(zi)纸(zhi)显示技术是新一代信息技术的重要前沿(yan)方向。目前电子(zi)纸(zhi)产业形成了商用端电子(zi)纸(zhi)标签和消费端电子(zi)纸(zhi)平板(ban)两大产业支柱(zhu)的产业结构。受益于全球通信技术的发展及基础(chu)设(she)施(shi)的部署，社会工作(zuo)及生活各领域数字化需求不断(duan)提升(sheng)，电子(zi)纸(zhi)终端应(ying)用场景持续丰富(fu)，并有望在多个领域迎来(lai)增长。根据ePaper Insight数据，全球电子(zi)纸(zhi)终端市场近五年复合增长率(lu)超过40%。
7、航天| 据中国航天科技集团官网显示，4月12日，由中国航天科技集团有限公司六院自主研制的130吨级可(ke)重复使用液氧煤油发动机，圆满完成两次起动地面点火试验。至此(ci)，该台发动机累计完成15次重复试验，30次点火起动，累计试验时长突破3900秒(miao)，重复试验次数突破我国液体火箭主发动机试验次数纪录，为(wei)后续我国可(ke)重复使用运载火箭首飞奠定了基础(chu)。
今日要闻(wen)前瞻
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美国4月NAHB房产市场指数。