在港股全线走跌背景下，头部基金抱团的创新药龙头却开始逆市飙升，站上(shang)涨幅榜第一。
7月(yue)15日(ri)，在港股下挫1.6%的背景下，创新药赛道逆市显著走强，基金重仓股金斯瑞生物科技大涨超25%，位(wei)列港股通涨幅榜第一，7月(yue)以来伴(ban)随着基金公司密集推(tui)出医药新基金发行，港股医药赛道也频频出现异动，业(ye)内人士预计医药新基金发行将加速(su)医药赛道的资金活力，同时(shi)基于博(bo)弈、控制回撤和仓位(wei)的再平衡，下半年的市场操作中，原先重仓热门赛道的全市场类(lei)基金或有部分仓位(wei)贡献(xian)给医药的动力。
医药基金抱团股站上(shang)涨幅榜第一
在公募基金于行业(ye)底部密集推(tui)出医药主题新基金之际，港股基金的医药抱团股在港股市场大跌背景下却开始站上(shang)涨幅榜第一。
7月(yue)15日(ri)，恒生指数收盘跌1.7%，恒生科技指数跌幅更(geng)是超过3%，但(dan)长期低迷并跑输多数赛道的医药股却开始逆市走强，其中，头部公募集体重仓的创新药龙头金斯瑞生物科技7月(yue)15日(ri)收盘涨幅达(da)25%。
券商中国(guo)记者注意到，主营抗体药物研发的金斯瑞生物科技当前市值(zhi)约266亿港元，其在最近3年内股价跌幅最高超过70%。虽然股价跌幅巨大，但(dan)或基于弹性空间，该股已(yi)成为头部公募南下港股的抱团股。
基金公司披露(lu)的信息显示，目前已(yi)有超40只(zhi)头部基金将该股列入前十大重仓股名单，包括广发核(he)心竞(jing)争(zheng)力基金、广发医药精选基金、汇添(tian)富香港优势基金、华安沪港深机会基金、嘉实(shi)前沿科技基金等。其中广发医药精选基金更(geng)是将金斯瑞生物科技作为第一大重仓股，持仓比例高达(da)9.28%，在今年第一季度期间，广发医药精选基金将该股的持股数从(cong)48万(wan)股，一举(ju)猛加至125万(wan)股，也使金斯瑞生物科技从(cong)去年末的基金第九(jiu)大重仓股变成当前的第一大核(he)心股。
关于该股突然大幅度拉升，金斯瑞生物科技在盘中发布公告称，注意到公司股份(fen)价格(ge)及成交量近期有所上(shang)升。公司经作出在相关情况下有关公司的合理查(cha)询后，董事会确(que)认截至本公告发布之时(shi)并没有知悉该等股价或成交量波动的任何原因或任何内幕消息。
但(dan)亦有消息指出，上(shang)市公司的子公司传(chuan)奇生物近日(ri)收到并购邀约，并聘请投资银行Centerview Partners帮助其董事会审(shen)查(cha)收购要(yao)约和其他选择。在去年底阿斯利(li)康12亿美元收购亘喜生物的交易(yi)中，Centerview Partners是亘喜生物的独家财务顾问，促(cu)使最终交易(yi)溢(yi)价62%。这一消息使得(de)市场对金斯瑞生物科技的弹性空间抱有期待。
医药新基金发行持续贡献(xian)“子弹”
医药基金在港股的抱团股异动的背景是，随着医药指数在极具估值(zhi)吸引力的背景下持续低迷和跑输市场，基于政策(ce)对医药赛道利(li)好的释放预期，以及医药本身具有的高弹性和确(que)定性两(liang)大因素(su)，越(yue)来越(yue)多的公募基金开始将跑输市场的医药基金作为一种逆市抄底的工具，近期多个头部公募密集发布医药主题新产品的发行，这暗含了基金公司对医药赛道底部的择时(shi)布局。
2024年7月(yue)15日(ri)，鹏华基金发布公告称，鹏华中证港股通医药卫生ETF发起式联接基金将于2024年7月(yue)22日(ri)发行。该只(zhi)医药主题基金发售截止日(ri)为2024年7月(yue)26日(ri)，基金管理人可综(zong)合各种情况对募集期限做适(shi)当的调整，但(dan)整个募集期限自(zi)基金份(fen)额发售之日(ri)起不超过三(san)个月(yue)。此外，中欧基金也在同一日(ri)发布公告称，中欧中证全指医疗保健设备与服务指数基金也将于2024年7月(yue)25日(ri)发行。
值(zhi)得(de)一提的是，最近一个月(yue)内医药新基金密集发行已(yi)成为市场关注的热点，此前亦有多个医药基金和医药指数基金推(tui)入市场，同时(shi)，多家基金公司人士也直言，下半年或明(ming)年初的基金发行市场中，医药基金很可能也是各家基金公司最为重视的发行品种。
业(ye)内人士强调，持续推(tui)出的医药新基金将为医药赛道提供(gong)增量资金，此外，全市场类(lei)基金在热门板块可能存在回调以及控制回撤的背景下，基于防守的策(ce)略也在相当程度上(shang)存在仓位(wei)从(cong)热点向医药进行切换、再平衡的考虑。
医药赛道跌幅大弹性也大
关于公募在医药赛道的投资策(ce)略，多个基金经理认为，中药OTC药品及创新药公司的确(que)定性更(geng)大，年底医药的弹性可能出现。
广发医药精选基金经理王瑞冬(dong)认为，在人口老龄化过程中，我国(guo)医疗保健相关需(xu)求长期向上(shang)，这是由人口周期决定的， 也是医药行业(ye)比很多传(chuan)统(tong)消费品有优势的地方。但(dan)我国(guo)医保体系的特(te)点决定了医保支付的产品长期价格(ge)是下行的，这为医疗行业(ye)的投资带来了更(geng)多的复杂性。与此同时(shi)，一批具备产品创新能力、国(guo)际化销售能力的企业(ye)维持了良好的增长。在此过程中，基本医疗保险的支出总额并未缩减(jian)，只(zhi)不过后者获得(de)了更(geng)大的份(fen)额提升。基于上(shang)述(shu)分析，医药基金组合应持续围绕“创新、消费、国(guo)际化”的主线，筛选政策(ce)压力较小、有望获得(de)长期份(fen)额提升的个股或细分行业(ye)进行投资。同时(shi)，考虑到当前国(guo)际环境的复杂性，减(jian)配(pei)了外需(xu)占比较高的CXO医药研发服务业(ye)，将上(shang)述(shu)仓位(wei)转移至需(xu)求更(geng)加确(que)定的中药OTC药品及创新药上(shang)。
南方医药创新基金经理蔡强认为，虽然医药整体表现较差，但(dan)是一些细分领域仍有亮(liang)点，比如低估值(zhi)流通、中药OTC、呼吸道检测等细分领域个股仍然有着较好的体现，另外在3月(yue)份(fen)支持医药创新的政策(ce)文件流传(chuan)出来之后，创新药产业(ye)链(lian)个股也有着明(ming)显的反弹。这就提示我们(men)，虽然板块整体承压，但(dan)是 仍然有结构性机会可以挖掘。择股思路是寻找估值(zhi)合理、成长确(que)定的相关个股，加大个股的研究(jiu)深度，同时(shi)扩大广度，力求相对医药指数做出更(geng)大的超额收益。
蔡强分析，展望未来一段时(shi)间，由于年初至今医药板块跌幅靠前，意味着后续有更(geng)大的反弹空间；从(cong)行业(ye)基本面来看，去年疫情管控放开导(dao)致(zhi)的高基数二季度会逐季好转，到了下半年行业(ye)增速(su)有望提升；从(cong)行业(ye)发展趋势来看，医药仍有不少(shao)成长确(que)定的细分领域，比如创新药、创新器械、医药商业(ye)等，当前投资对医药板块不应悲观，医药投资的核(he)心还是深入研究(jiu)好公司，挖掘被低估的股票(piao)，相信优秀(xiu)医药股的价值(zhi)终将回归。