本报记者(zhe) 冷(leng)翠华
险资机构多次(ci)举牌上(shang)市公(gong)司股票(piao)；总规模500亿元(yuan)的(de)险资私募基金快步入市，投资额超200亿元(yuan)；加大低估值、高(gao)股息优质股票(piao)的(de)投资力度……近(jin)期，险资持(chi)续(xu)加大进入资本市场的(de)力度，用行动践行价值投资、长期投资理念。
目前，新“国九条”发布已(yi)满100天。在此(ci)期间，险资投资环境、上(shang)市险企信息披露等(deng)方面持(chi)续(xu)优化，并对险资投资产(chan)生切实影响。
险资入市环境更优
持(chi)续(xu)壮大耐心资本规模
新“国九条”提出，“优化保险资金权益投资政策(ce)环境，落(luo)实并完善国有保险公(gong)司绩效评价办法，更好鼓励开展长期权益投资。完善保险资金权益投资监(jian)管制度，优化上(shang)市保险公(gong)司信息披露要求”。
生命资产(chan)相关负责人表示，新“国九条”发布后，一系列政策(ce)提升了市场透明度和公(gong)平性，为(wei)险资的(de)长期权益投资提供了更好的(de)市场环境，有利(li)于实现长期稳健的(de)投资回报。
以强化上(shang)市公(gong)司分红监(jian)管为(wei)例，新“国九条”要求“强化上(shang)市公(gong)司现金分红监(jian)管”“加大对分红优质公(gong)司的(de)激励力度，多措并举推动提高(gao)股息率”“增强分红稳定(ding)性、持(chi)续(xu)性和可预(yu)期性”。
事实上(shang)，在政策(ce)的(de)引(yin)导下，今年不少上(shang)市公(gong)司推出了中期分红计划(hua)。据记者(zhe)不完全统计，截至7月21日发稿，A股已(yi)有145家上(shang)市公(gong)司发布公(gong)告，对“中期分红”提出相关议案或安排。
上(shang)市公(gong)司积极推动现金分红，既是回报投资者(zhe)的(de)务实之(zhi)举，也(ye)有助于夯实价值投资的(de)根基。川(chuan)财证券首席经济学家陈雳表示，强化分红监(jian)管意味着保险公(gong)司可以通过投资这些高(gao)分红上(shang)市公(gong)司，获(huo)得稳定(ding)的(de)现金流回报，从而(er)提升保险公(gong)司的(de)投资收益。同时，险资在进行权益投资时，会更加注重上(shang)市公(gong)司的(de)长期盈利(li)能力和分红政策(ce)的(de)稳定(ding)性，壮大耐心资本规模。
生命资产(chan)相关负责人也(ye)认为(wei)，强化上(shang)市公(gong)司现金分红监(jian)管，至少对险资投资产(chan)生四方面影响：一是可以提升投资回报，稳定(ding)投资预(yu)期；二是鼓励上(shang)市公(gong)司在章(zhang)程中细化分红政策(ce)，明确现金分红目标，增加分红的(de)稳定(ding)性和可预(yu)测性，有助于险资更好地规划(hua)长期投资策(ce)略，增强收益的(de)稳定(ding)性；三是通过加强对异常高(gao)比例分红企业的(de)约束，强调分红的(de)合理性，有助于防止企业因大比例分红而(er)影响生产(chan)经营与偿债能力，从而(er)降低险资投资风(feng)险；四是可以推动险资长期投资优质上(shang)市公(gong)司。
针对新“国九条”提出的(de)“优化上(shang)市保险公(gong)司信息披露要求”，6月21日，证监(jian)会发布《公(gong)开发行证券的(de)公(gong)司信息披露编报规则第4号——保险公(gong)司信息披露特别规定(ding)（2024年修订）》（以下简称“新规”）。其中，考虑到保险公(gong)司业绩具有长周期特点(dian)，新规将投资收益率、综合成本率和综合赔付率的(de)披露要求从此(ci)前的(de)一年调整为(wei)三年平均(jun)值。
陈雳表示，新规对上(shang)市险企进行权益投资产(chan)生了积极影响。通过提升信息披露的(de)透明度和质量，有助于投资者(zhe)更好地了解上(shang)市保险公(gong)司的(de)经营情况和财务状况，从而(er)保护投资者(zhe)的(de)合法权益。
用“真金白银”
加仓权益市场
新“国九条”发布后，险资普遍认为(wei)，投资环境正(zheng)在持(chi)续(xu)改善，当前A股整体估值较低，上(shang)市公(gong)司发展质量持(chi)续(xu)改善，为(wei)险资长期投资布局提供了良(liang)好的(de)时机。
部分险资已(yi)经有所行动。例如，长城人寿今年5月份和6月份连(lian)续(xu)举牌江南(nan)水务、城发环境和赣粤(yue)高(gao)速3家上(shang)市公(gong)司A股股票(piao)，且资金来(lai)源(yuan)都(dou)是公(gong)司自有资金账户(hu)。
长城人寿相关负责人表示，举牌上(shang)市公(gong)司股票(piao)，是其践行保险资金长期投资理念、推进上(shang)市公(gong)司长期健康发展、发挥保险资金耐心资本作用的(de)重要体现。长城人寿通过举牌成为(wei)上(shang)市公(gong)司重要股东之(zhi)一，不仅能够为(wei)上(shang)市公(gong)司提供长期稳定(ding)的(de)资金支持(chi)，同时也(ye)有效缓解自身资产(chan)配置压力，实现双方互利(li)共赢(ying)。
与此(ci)同时，新华保险董事长杨玉成近(jin)期在2023年度股东大会上(shang)表示，上(shang)半年，新华保险坚(jian)定(ding)加仓权益市场，积极配置符合险资偏好的(de)高(gao)股息或行业细分龙头，包括港股和A股，并取得较好收益。同时，在7月7日举行的(de)新华保险2024年公(gong)众(zhong)宣传日活动上(shang)，杨玉成表示，公(gong)司联合中国人寿发起设立(li)的(de)500亿元(yuan)私募基金，总计已(yi)投出超200亿元(yuan)，为(wei)资本市场注入长期稳定(ding)资金。
中国人保副总裁才智伟近(jin)期在中国人保2023年度股东大会上(shang)表示，在权益投资方面，中国人保关注新质生产(chan)力等(deng)带来(lai)的(de)投资机会。作为(wei)大型机构投资者(zhe)，更重要的(de)是坚(jian)持(chi)长期投资、价值投资，保持(chi)战略定(ding)力，平衡好当期收益和长期收益、绝对收益和相对收益等(deng)关系。
生命资产(chan)相关负责人表示，新“国九条”发布后，通过一系列举措共同推动资本市场高(gao)质量发展，公(gong)司在权益投资方面更加关注上(shang)市公(gong)司长期经营的(de)稳定(ding)性、资产(chan)负债表的(de)质量、现金流是否健康、分红比率与股息率、管理层稳定(ding)性、企业性质、估值等(deng)因素，优选高(gao)质量、低估值、高(gao)股息且未来(lai)能持(chi)续(xu)提升分红的(de)公(gong)司。
整体来(lai)看，新“国九条”发布之(zhi)后，险资面临的(de)投资环境持(chi)续(xu)改善，险资正(zheng)用“真金白银”加仓权益市场。在业内人士看来(lai)，未来(lai)，随着相关政策(ce)的(de)继续(xu)优化，以及险资机构对权益市场投研能力的(de)持(chi)续(xu)提升，险资将为(wei)资本市场高(gao)质量发展贡献更大力量。
（责任编辑：孙丹）