作者 | 孙建楠(nan)
编辑 | 袁畅
上海滩(tan)的私募投资经理，董承非当(dang)属(shu)代(dai)表人物之(zhi)一。
两年前，他从千亿级公募基金经理，转(zhuan)身出任私募基金经理，并发行首只权益类产(chan)品(pin)睿郡承非。
当(dang)时，一大批人旁观这位“公募”大佬投资转(zhuan)型，对(dui)结果得预期(qi)亦是两极分化。
两年后，董承非以自己(ji)几(ji)乎“零亏损”的运(yun)作周期(qi)，1.049的结果，完成了初始的两年运(yun)作，大幅超越明显回撤的同行。
他是如(ru)何评价自己(ji)？
他对(dui)未来又是如(ru)何展望？
01
实现基本目(mu)标(biao)，言行亦算一致
2022年5月，权益市场受到超预期(qi)因(yin)素影响，投资人情绪低(di)迷，就在彼时，董承非以睿郡资产(chan)首席研究官的身份亮相，为旗下首只私募产(chan)品(pin)募集资金。
据统计，董承非首募规模达到45亿元(yuan)，虽(sui)未像其他大牌基金经理此前“吸金”百亿，但在当(dang)时股市“迷离”时刻仍属(shu)爆款。
截至今年4月末，产(chan)品(pin)净值为1.049，也就是两年不到5个百分点的收益，跑赢同期(qi)沪(hu)深300指数近20个百分点，更是跑赢了大部分同行。
产(chan)品(pin)运(yun)作两年以来，董承非给出了审慎甚至严苛的自我评价：
“在复杂的市场环境下实现了保本的基本目(mu)标(biao)，低(di)于自己(ji)的预期(qi)。”
他指出：“近两年外部环境还是比最初发行产(chan)品(pin)的时候要复杂，大势也比当(dang)时自己(ji)预估的有差别。从操(cao)作上看，自己(ji)还是按照产(chan)品(pin)IPO路演的时候自己(ji)的风格(ge)在执行，言行上面(mian)没有出现太(tai)大的偏差。”
02
3000点经受住了考验
另外注(zhu)意到：董承非对(dui)上证(zheng)指数点位的重视程度，愈(yu)加凸显。
他最新指出：“市场在4月份考验了几(ji)次3000点，目(mu)前看基本上应该是在3000点获得了比较大的支(zhi)撑。”
追溯至2023年10月，他曾在运(yun)作报告重点写道：“从统计规律的角度，在指数3000点左右增加权益的配置比重应该是一个大概率正确的选择(ze)。”
当(dang)时，董承非亦做出配置指数ETF的决策。
如(ru)今想来，这个判断他是一以贯之(zhi)的。
03
“谨慎”表达正面(mian)态度
董承非在最新运(yun)作报告写道：“市场最为颠(dian)簸的阶段已经过去，虽(sui)然不敢预测后面(mian)一路顺风顺水(shui)，但是如(ru)果继续谨慎投资，超过无风险收益率还是信心比较大的。”
这是其关于未来市道的很重要的判断。
读来可能有两种(zhong)理解。
其一，基金经理认可，市场最“黑暗”的阶段已经过去这一重要判断。
其二(er)、基金经理提醒，未来还是要坚持谨慎的投资路线，而如(ru)果坚持这个路线，A股投资的回报会比保守的投资要更能赚钱。
附(fu)图：中国国债长期(qi)收益率
04
未来专注(zhu)“翻石头(tou)”
董承非还透(tou)露(lu)：持仓(cang)组合不再满(man)足于这些高股息资产(chan)能够提供的潜在回报能力，之(zhi)后将大部分精力投入到“翻石头(tou)”的工作中。
而且在调研过程中，他已发现很多有意思的公司。
根据?报告显示，董承非运(yun)作产(chan)品(pin)以来，持仓(cang)组合变动较小(xiao)，股票直投比例接近六成。
其中，重点行业依次为公用事业、通信、化工、电子、轻工制造。
值得注(zhu)意的是：这位基金经理还会把证(zheng)券投资基金作为一种(zhong)配置资产(chan)。据此前资料，应为宽基指数基金，借(jie)此可追踪同期(qi)市场的平均涨幅。
此外，董承非长期(qi)在“其他类”资产(chan)有所着墨，超过20个百分点的配置比重，主要以金融衍生品(pin)为主。
实际(ji)上，上海私募圈除了董承非，其公募时期(qi)的“伯乐”杨东在宁泉资产(chan)的产(chan)品(pin)，也大量投资“其他类”资产(chan)。
本期(qi)责任编辑 倪(ni)静
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