一项学术调(diao)查(cha)显示,持续的通胀压力将迫使美联储调(diao)整(zheng)利率路径,年内或只有一次(ci)降(jiang)息。
5月底,芝加哥布斯商学院和媒体进行了一个经济学家民意调(diao)查(cha)。结(jie)果显示,参与调(diao)查(cha)的39位经济学家中,有超过一半的人表示,美联储今年只会进行一次(ci)25个基点的降(jiang)息。近四分之一的人预测,年内根本不会降(jiang)息。
三分之一的受访者(占比最大)认为,美联储将在今年9月,即11月5日总统大选前的最后一次(ci)会议上(shang)进行年内的首次(ci)降(jiang)息。
调(diao)查(cha)受访者、哈佛大学教授(shou)Karen Dynan表示,最近的数据(ju)引发了人们对“通胀是否根深蒂固”的担忧。虽然4月CPI小幅降(jiang)温,就业市场仍释放了强劲的通胀信号,5月非农新增就业27.2万(wan),超过华尔街所有预期,时(shi)薪加速上(shang)涨。
参与调(diao)查(cha)的经济学家上(shang)调(diao)了他们对美联储青睐的消费者价格支(zhi)出通胀(PCE)的预测,从3月份的2.5%上(shang)调(diao)至目前的2.8%,远高(gao)于央行2%的通胀目标。
经济学家对美国(guo)经济软着陆的预期也有所上(shang)升。民调(diao)显示,52%的受访者认为直到(dao)2026年或以后美国(guo)才会出现衰退,高(gao)于3月份的46%。
6月大概率按兵不动(dong)
美联储即将在北京时(shi)间周四凌(ling)晨召开6月议息会议,经济学家普(pu)遍预计,FOMC将继续维持利率不变,但把年内降(jiang)息三次(ci)的预测调(diao)整(zheng)为两次(ci)以下。
尽(jin)管加拿(na)大和欧元(yuan)区(qu)先后抢跑降(jiang)息,美联储官员仍认为,就业市场的持续强劲给了央行按兵不动(dong)的理由。
曾在美联储任职、现为投资管理公司New Century Advisors首席经济学家的Claudia Sahm表示,若5月CPI意外上(shang)行,美联储将降(jiang)息次(ci)数从三次(ci)调(diao)整(zheng)为一次(ci)。
Sahm说(shuo):“美联储不喜欢突然行动(dong),除非不得不这(zhe)样做。”“但他们想表明他们对数据(ju)做出了回(hui)应。”
如何权衡大选和降(jiang)息时(shi)机?
拉斐特(te)学院教授(shou)Julie Smith认为,美联储可能会在9月份降(jiang)息,并可能在11月美国(guo)大选之后再次(ci)降(jiang)息。
美联储在大选前后调(diao)整(zheng)利率是一个难以平衡的决定,需要非常谨(jin)慎地权衡,以避免给人美联储受政(zheng)治影响(xiang)的印象。
如果在选举(ju)前降(jiang)息,可能会被解读为美联储在帮助现任总统连任;如果加息,则(ze)可能被视为不利于现任总统连任。
美联储的决定可能会对选举(ju)产生影响(xiang);另一方面,政(zheng)治压力也可能影响(xiang)美联储的决策。
债务风(feng)暴降(jiang)临?
除此以外,该民意调(diao)查(cha)还强调(diao)了经济学家对美国(guo)财政(zheng)债务激增的担忧。
美国(guo)官方支(zhi)出监督机构(gou)国(guo)会预算办(ban)公室(shi)(CBO)5月表示,到(dao)2054年,美国(guo)联邦债务将达到(dao)GDP的166%。
调(diao)查(cha)受访者中超过一半的人表示,CBO的债务估计是可信的,超过四分之一的人表示这(zhe)一估计过低。
美银首席投资官Michael Hartnett此前警告称,如果美联储在接下来一年内不降(jiang)息150个基点,按照当前趋势,美国(guo)政(zheng)府的年度利息成本可能从1.1万(wan)亿美元(yuan)上(shang)升到(dao)1.6万(wan)亿美元(yuan)。