FM-Radio 市场概述
美股冲高回落，道指(zhi)首破4万点大关(guan)后转跌，游戏(xi)驿(yi)站连日两位数大跌，阿里逆市高涨7%，绩优京东百度震荡(dang)收涨。
三大美股指(zhi)齐创盘中历史新高后收跌；Meta收跌1.7%，芯(xin)片股指(zhi)和(he)英伟达止步四连涨；散户抱团股游戏(xi)驿(yi)站收跌30%；财报后沃尔(er)玛收涨7%；巴菲特(te)增持的神秘持仓Chubb涨近5%。泛欧股指(zhi)终结(jie)九(jiu)连涨，和(he)德法英股齐跌落纪录高位，财报后西门子跌6.8%、育碧跌13.5%。
失业等经济数据公(gong)布(bu)后，盘中创近六周新低的十年期美债收益率转升，连创五周新低的美元指(zhi)数加速反弹。比特(te)币(bi)盘中涨破6.6万关(guan)口后回落超2000美元转跌。
原油两连涨，美油收创一周新高。黄金盘中转跌，告别逾三周高位。伦铜涨2%，连创两年新高，纽(niu)铜盘中涨近2%后转跌，跌落两年高位。
中国市场方面，A股和(he)港股震荡(dang)拉(la)升，地产股大爆发，腾讯大涨4%，A股和(he)H股溢价降至逾一年低位。在美上市中概股指(zhi)收涨2.5%创八个月新高，财报后京东收涨1.9%、百度盘初跌超5%、爱奇艺盘初跌10%，分别收涨1.7%和(he)12%。离岸(an)人(ren)民币(bi)盘中回落超200点失守7.22。
要闻
中俄在两国建交75周年之际发布(bu)关(guan)于深化新时代全面战略协(xie)作(zuo)伙伴关(guan)系(xi)的联合声明。
百度一季度净利润同比超预期增长22%，AI继续(xu)推(tui)动云收入增长；电话会：百度搜索(suo)11%结(jie)果由AI生成，萝卜(bo)快(kuai)跑将实(shi)现UE盈亏平衡，广告业务增长或疲软。
京东一季度净利润同比超预期增13.9%，物流业务扭亏为盈；电话会：季度活跃用户强劲增长，有(you)信心超额完成全年增长目标。
阿里大涨7%，昔日“空军”先锋香橼预计将大涨超20%。
新规后首例IPO结(jie)果出炉，马(ma)可波罗暂缓(huan)表决：符合主板定位，业绩稳定性(xing)待观察。
美联储“三把手”点评4月CPI：整体趋势向好，但不足以推(tui)动很快(kuai)降息。
纽(niu)约期铜被(bei)历史性(xing)逼空，空方或是托克和(he)洛(luo)钼旗下的IXM。
英伟达止步四连涨，“索(suo)罗斯战友”Druckenmiller一季度砍仓逾70%。
中俄在两国建交75周年之际发布(bu)关(guan)于深化新时代全面战略协(xie)作(zuo)伙伴关(guan)系(xi)的联合声明。
百度一季度净利润同比超预期增长22%，AI继续(xu)推(tui)动云收入增长；电话会：百度搜索(suo)11%结(jie)果由AI生成，萝卜(bo)快(kuai)跑将实(shi)现UE盈亏平衡，广告业务增长或疲软。
京东一季度净利润同比超预期增13.9%，物流业务扭亏为盈；电话会：季度活跃用户强劲增长，有(you)信心超额完成全年增长目标。
阿里大涨7%，昔日“空军”先锋香橼预计将大涨超20%。
新规后首例IPO结(jie)果出炉，马(ma)可波罗暂缓(huan)表决：符合主板定位，业绩稳定性(xing)待观察。
美联储“三把手”点评4月CPI：整体趋势向好，但不足以推(tui)动很快(kuai)降息。
纽(niu)约期铜被(bei)历史性(xing)逼空，空方或是托克和(he)洛(luo)钼旗下的IXM。
英伟达止步四连涨，“索(suo)罗斯战友”Druckenmiller一季度砍仓逾70%。
美股：道指(zhi)跌0.1%，标普500指(zhi)数跌0.21%，纳斯达克跌0.26%。
欧股：欧洲STOXX 600指(zhi)数收跌0.21%。德国DAX 30指(zhi)数收跌0.69%。法国CAC 40指(zhi)数收跌0.63%。英国富时100指(zhi)数收跌0.08%。
A股：沪指(zhi)涨0.08%，深成指(zhi)涨0.21%，创业板指(zhi)涨0.29%。
债市：到债市尾盘，美国10年期基准(zhun)国债收益率约为4.37%，日内升约3个基点；两年期美债收益率约为4.80%，日内升近8个基点。
商(shang)品：WTI 6月原油期货收涨0.60美元，涨幅0.76%，报79.23美元/桶。布(bu)伦特(te)7月原油期货收涨0.52美元，涨幅0.63%，报83.27美元/桶。COMEX 6月黄金期货收跌0.39%，报2385.5美元/盎司。伦铜收涨2%，伦镍和(he)伦铅至多涨约1.6%。COMEX 7月期铜收跌0.96%，报4.877美元/磅(pang)。
要闻详情
全球重(zhong)磅(pang)
中华人(ren)民共和(he)国和(he)俄罗斯联邦在两国建交75周年之际关(guan)于深化新时代全面战略协(xie)作(zuo)伙伴关(guan)系(xi)的联合声明。
- 双(shuang)方指(zhi)出，必须停止一切促使战事延宕、冲突进一步升级的举动，呼吁避免危(wei)机失控。双(shuang)方强调，对话是解决乌克兰(lan)危(wei)机的良好途径。双(shuang)方商(shang)定，遵循睦邻(lin)友好、尊重(zhong)国家主权的原则共同开发黑瞎子岛(dao)（大乌苏里岛(dao)）。提升双(shuang)边贸易、融资和(he)其他经济活动中的本币(bi)份额。完善两国金融基础设施(shi)，畅通两国间经营(ying)主体结(jie)算渠道。
邮储银行目前执行流程为：首先通过与(yu)北京市住建委共同搭建的网站查询，若购房者五环内仅有(you)2套房，且(qie)购房者购买的第三套房位于五环外，则可享(xiang)受二(er)套房利率政策。
- 百度第一季度营(ying)收315亿元人(ren)民币(bi)，同比微增1%，归(gui)属(shu)百度净利润（Non-GAAP）70.11亿元，同比增长22%。
- 李彦(yan)宏指(zhi)出，目前百度搜索(suo)上已有(you)11%的搜索(suo)结(jie)果由AI生成。除了手机外，文(wen)心大模型还开始向PC和(he)电动汽车领域扩展。百度“萝卜(bo)快(kuai)跑”累计服务单(dan)量超600万次。在武汉，“萝卜(bo)快(kuai)跑”全无(wu)人(ren)驾驶服务的订单(dan)比例在第一季度已超过55%，并在4月份继续(xu)上升至70%。百度预计在未来几个季度，这一比例将快(kuai)速上升至100%。
- 受益于京东物流的高速扩张，京东零(ling)售的维稳增长，京东集团一季度营(ying)收和(he)利润双(shuang)双(shuang)超过市场预期，净利润以两位数的百分比速度增长。京东介绍(shao)称，一季度超市类别恢复健康增长，GMV和(he)收入均以两位数百分比的速度增长，订单(dan)量和(he)购物频率增加。
。深交所有(you)关(guan)人(ren)士介绍(shao)，本次上市委暂缓(huan)马(ma)可波罗上市申请的审核，主要是考(kao)虑报告期内公(gong)司营(ying)业收入和(he)利润都出现一定下滑等实(shi)际情况，需要在现有(you)基础上进一步确认影响业绩的不确定因素是否消除。
。纽(niu)约联储主席威廉姆斯表示，不应该过分强调最新的经济数据，4月CPI降温，是在经历了前几个月令人(ren)失望的数据之后的一个积极发展。不过，他仍不够确信价格压力(li)会可持续(xu)地向美联储2%的通胀目标前进，因此暂时不会降低利率。
报道称，大宗商(shang)品交易巨头托克和(he)中国洛(luo)阳钼业旗下IXM正试(shi)图购买实(shi)物铜，以交割他们在美国CME交易所持有(you)的大量空头头寸。
国内宏观
据，目前，财政部尚未公(gong)开超长期特(te)别国债的每次发行金额、票面利率，以及(ji)是面向机构定向发行，还是可以通过银行网点柜面等渠道面向个人(ren)投资者发行。
国务院新闻办公(gong)室将于5月17日周五下午4时举行国务院政策例行吹(chui)风会，届时，住房城乡建设部和(he)自然资源部、中国人(ren)民银行、国家金融监督管理总局负责(ze)人(ren)将介绍(shao)切实(shi)做好保交房工作(zuo)配(pei)套政策有(you)关(guan)情况。
。要健全房地产企业主体监管制度，推(tui)进保障性(xing)住房建设，加快(kuai)构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。
华泰证券测算，消耗高库存城市10%-30%的取证待售库存需要投入0.56-1.68万亿元收购资金。
国内公(gong)司
。香橼称阿里股价有(you)望涨破100美元，相当(dang)于较周三收盘至少涨近24%，提到阿里的AI云前景和(he)战略投资，称通义千问是中国领先的大模型。阿里本周二(er)财报显示，智能云AI收入一季度同比三位数增长。
。东北证券指(zhi)出，海外变(bian)压器市场供需失衡的现状为性(xing)价比高、产能充(chong)足的国内厂商(shang)提供了广阔的进入空间；国内电表独立性(xing)相对较高，体积小，数量多，便于形成规模化出口。
海外宏观
。更乌龙的是，投资者竟没(mei)发现数据已发布(bu)，期间市场没(mei)有(you)出现剧烈波动。分析认为，如果投资者意(yi)识到数据提前发布(bu)，30分钟的时间仍然足够他们做出反应。美国白宫(gong)新闻发言(yan)人(ren)Jean-Pierre表示，美国劳(lao)工统计局（BLS）提前发布(bu)CPI数据是“无(wu)心之举”，相信BLS能够处置(zhi)好数据外泄问题。
海外公(gong)司
。奥特(te)曼(man)表示，GPT-4o与(yu)之前的GPT-4和(he)GPT-4 Turbo相比，在某些使用场景下效率方面有(you)显著提升。AGI不再是一个明确的时间点，GPT-4和(he)OpenAI下一个大模型都不能达到这样的水平。
。苹(ping)果iOS 18有(you)望引入ChatGPT技(ji)术，而谷歌(ge)则掌控着安卓系(xi)统的“命脉”。AI助手之后，AI眼镜会是下个战场吗？
。分析预计到2026年，传统搜索(suo)的搜索(suo)量将减少25％。
。Druckenmiller家族办公(gong)室13F文(wen)件显示，一季度持仓减少超过70%。分析称，13F文(wen)件有(you)时滞，从(cong)Druckenmiller上周的表态来看(kan)，他可能不会在二(er)季度增持英伟达，相反，完全有(you)可能进一步减持。
行业/概念
1、固态电池| 据北极星不完全统计，2024年以来已有(you)超过340亿固态电池项目签约或开工，项目数量达到13个。这其中有(you)老牌企业，也有(you)许多成立不久的新企业，包括锂电也有(you)钠电，涉(she)及(ji)电芯(xin)、PACK等。5月11日，丰(feng)能国钛5GWh半固态复合锂电池项目（一期）项目获批；5月8日，易华新能源——3亿元固态电池项目签约江西九(jiu)江。
点评：分析认为，固态电池以固态电解质替代易燃的电解液，可实(shi)现电池本征(zheng)安全，同时兼容(rong)更好性(xing)能的正负极材料，可大幅提升锂电池能量密度，兼具高安全与(yu)高能量密度，成为全面提升锂电池性(xing)能的必然选择。此外，eVTOL行业高速发展，其对电池能量密度、安全性(xing)、倍率性(xing)能等提出更高要求(qiu)，固态电池有(you)望在eVTOL领域迎来批量应用。
2、苹(ping)果产业链(lian)| 据苹(ping)果公(gong)司官网消息，苹(ping)果将于6月11日至15日在线举行年度全球开发者大会（WWDC），展示iOS、iPadOS、macOS、watchOS、tvOS和(he)visionOS的前沿创新。
点评：分析人(ren)士表示，目前多家智能机终端厂商(shang)已经陆续(xu)推(tui)出AI手机，苹(ping)果也正加速推(tui)动AI落地云侧和(he)端侧，随着AI落地，预计将显著提高消费者的使用体验，部分零(ling)部件将迎来升级，对大客户手机销量和(he)价格有(you)促进作(zuo)用。
3、厨电| 国新办将于5月17日下午4时举行国务院政策例行吹(chui)风会，请住房城乡建设部和(he)自然资源部、人(ren)民银行、金融监管总局负责(ze)人(ren)介绍(shao)切实(shi)做好保交房工作(zuo)配(pei)套政策有(you)关(guan)情况。今年4月30日召(zhao)开的中央政治局会议指(zhi)出:继续(xu)坚持因城施(shi)策，压实(shi)地方政府、房地产企业、金融机构各方责(ze)任，切实(shi)做好保交房工作(zuo)，保障购房人(ren)合法权益。
点评：国泰君安研究所认为，家电板块中，部分品类销量与(yu)房地产销售及(ji)竣工数据相关(guan)性(xing)较强。例如油烟机行业，2008年至2017年是房企扩表周期，销量中枢(shu)落在双(shuang)位数区间内；2017年至2020年，销量增速有(you)所回落，且(qie)坏账(zhang)计提使生产企业业绩下滑；2022年后，在保交房政策及(ji)低基数效应影响下，竣工增速实(shi)现回升，拉(la)动2023年整体厨电销售小幅增长。随着后续(xu)地产端政策预期的不断落地，看(kan)好与(yu)地产相关(guan)性(xing)强的厨电板块。
4、房地产| 5月16日，云南大理州政府发布(bu)《关(guan)于进一步促进房地产业平稳健康发展的实(shi)施(shi)意(yi)见(试(shi)行)》，提出加快(kuai)构建以保障性(xing)租赁住房为主的城镇住房保障体系(xi)，鼓励收购存量房作(zuo)为保障性(xing)租赁住房或人(ren)才住房。日前，杭(hang)州市临安区宣布(bu)，拟在区范围内收购一批商(shang)品住房用作(zuo)公(gong)共租赁住房。此前还有(you)十余座城市提出了收购存量房的相关(guan)政策。
点评：国金证券研究所认为，房地产去库存预计将通过“以以旧换新”为抓手推(tui)进，需要中央层面给予(yu)如PSL的政策和(he)资金支持。在系(xi)列政策之下，多地房地产市场的活跃度、成交量等指(zhi)标进一步转暖向好。业内人(ren)士表示，多地取消限购、放宽落户限制、出台“以旧换新”细化举措，将有(you)效激发潜在需求(qiu)，稳定预期，助力(li)楼市走向平稳。
5、量子计算| 据京报网报道，从(cong)中国科学技(ji)术大学获悉，该校潘建伟、包小辉(hui)、张强等近日构建了国际首个基于纠缠的城域三节点量子网络，该工作(zuo)使得现实(shi)量子纠缠网络的距离由以往(wang)的几十米提升至几十公(gong)里，整整提升了三个数量级。该项研究为后续(xu)开展盲量子计算、分布(bu)式量子计算、量子增强长基线干涉(she)等量子网络应用奠定了科学与(yu)技(ji)术基础。
点评：分析称，通过量子态的远程传输来构建量子网络是大尺度量子信息处理的基本要素。基于量子网络，可以实(shi)现广域量子密钥(yao)分发以及(ji)分布(bu)式量子计算和(he)量子传感(gan)，构成未来“量子互联网”的技(ji)术基础。
6、知识产权| 据国家知识产权局官网显示，近日，经国家知识产权强国建设工作(zuo)部际联席会议同意(yi)，联席会议办公(gong)室印发《2024年知识产权强国建设推(tui)进计划》，明确了七(qi)个方面100余项重(zhong)点任务和(he)工作(zuo)措施(shi)。计划提出，强化知识产权保护。
点评：分析称，创新是引领发展的第一动力(li)，保护知识产权就是保护创新。随着新一轮技(ji)术变(bian)革的加快(kuai)和(he)经济全球化深入发展，知识产权作(zuo)为国家发展战略性(xing)资源和(he)国际竞争力(li)核心要素的作(zuo)用更加凸显，世(shi)界各国均积极出台并实(shi)施(shi)强劲的知识产权保护政策措施(shi)，通过高标准(zhun)的知识产权保护和(he)高效益的知识产权运用，更好地释放和(he)激发国家创新发展的动力(li)，提升国家的全球影响力(li)和(he)辐射力(li)。
7、隐形眼镜| 据新京报报道，南京大学联合江苏省人(ren)民医院、南京航(hang)空航(hang)天大学的研究团队(dui)研发出一种具有(you)眼动追踪功能的隐形眼镜，外观和(he)普通隐形眼镜无(wu)异，柔软轻薄，舒(shu)适无(wu)感(gan)，内部却“大有(you)乾(qian)坤”，隐藏的射频芯(xin)片可以实(shi)现高精度追踪眼球运动轨迹并识别眼动命令。
点评：眼动追踪技(ji)术是进行人(ren)机交互的关(guan)键(jian)技(ji)术，应用场景广泛，可以实(shi)现“指(zhi)哪儿打哪儿”，控制无(wu)人(ren)机（车）和(he)机器人(ren)等。另外，在进行AR、VR体验时，根据实(shi)时眼动角(jiao)度使用视网膜渲染技(ji)术，减少用户眩晕感(gan)，节省图形渲染计算资源。从(cong)人(ren)工智能技(ji)术发展的长远角(jiao)度来看(kan)，可以将隐形眼镜打造成一个集成化的VR系(xi)统，实(shi)现从(cong)传统的头戴式设备到仅有(you)百微米厚度的隐形设备的跨越。
今日要闻前瞻
中国社会消费品零(ling)售、规模以上工业增加值(zhi)、房地产开发投资、城镇固定资产投资、城镇调查失业率、70个大中城市住宅销售价格。
中国香港一季度GDP。
欧元区4月CPI。