进口关税调整利好焦煤(mei)市场 长(chang)协价每吨上涨200元
据国务院关税税则委员会公布的《中华人民(min)共和(he)国进出口税则（2024）》显示，2024年(nian)1月1日起(qi)，恢复煤(mei)炭进口关税，其中：从(cong)蒙古、俄罗斯主要焦煤(mei)进口国进口炼(lian)焦煤(mei)将增加(jia)3%的关税。为此，因进口关税增加(jia)导致蒙古、俄罗斯焦煤(mei)价格优势消失或(huo)下滑，今年(nian)焦煤(mei)进口量有望下降，对国内(nei)焦煤(mei)价格将产生有利支撑。
市场人士分析，因国家税率政策调整，2024年(nian)国内(nei)煤(mei)炭进口成本将提升(sheng)，进口数量或(huo)出现下降，为此焦煤(mei)价格中枢(shu)大概率将进一步抬升(sheng)，优质焦煤(mei)公司业绩(ji)将得到更大受益。
值(zhi)得一提的是，近期焦煤(mei)价格亦表现强势，包括山西、河南在内(nei)的炼(lian)焦煤(mei)主产区(qu)2024年(nian)一季度炼(lian)焦煤(mei)长(chang)协价格均有所上涨，多地主焦煤(mei)上涨200元/吨，超出市场预期。
优质焦煤(mei)核心供应商 业绩(ji)将持续大幅(fu)增长(chang)
永泰能源（600157.SH）为国内(nei)优质焦煤(mei)核心供应商，在山西焦煤(mei)主产区(qu)拥有15座优质在产焦煤(mei)煤(mei)矿，总产能规模达到1110 万吨/年(nian)，同(tong)时公司拥有丰富的优质焦煤(mei)资源，资源量达到9.33亿吨。公司焦煤(mei)产量多年(nian)保持在千万吨级水平，具有较强的规模优势。公司在产煤(mei)种均为优质主焦煤(mei)及配焦煤(mei)等稀缺煤(mei)种，且销售(shou)的精煤(mei)均为单一品种，与(yu)国内(nei)其他区(qu)域同(tong)煤(mei)种相(xiang)比在指标、价格和(he)市场方面具有优势。
近年(nian)来，永泰能源通过大力实施精煤(mei)战略，大幅(fu)提升(sheng)了(le)焦煤(mei)品质，打造了(le)“永泰精煤(mei)”良好的品牌形象，与(yu)大型(xing)国有钢企及焦化龙头企业建立了(le)长(chang)期稳(wen)定的战略合作关系，形成了(le)长(chang)期稳(wen)定的战略合作客户。加(jia)之(zhi)公司焦煤(mei)产品产量、质量稳(wen)定可靠，在钢铁冶金行业赢得了(le)良好的市场口碑(bei)，深受客户青睐。就资源储量、生产规模和(he)产品质量而言(yan)，永泰能源精煤(mei)产品在国内(nei)市场具有较强的竞争力，在区(qu)域市场具有较强的定价权和(he)影响力。
得益于优质的焦煤(mei)产品和(he)业务优势，公司近年(nian)业绩(ji)持续大幅(fu)增长(chang)。2024年(nian)开年(nian)，公司于1月2日发布了(le)业绩(ji)预增公告，预计2023年(nian)度实现净利润为22.3亿元-23.3亿元，同(tong)比增长(chang)16.80%-22.04%；扣非净利润为22.8亿元-23.8亿元，同(tong)比增长(chang)36.97%-42.97%。
市场人士分析，今年(nian)焦煤(mei)进口关税的恢复将支撑焦煤(mei)市场价格持续保持高(gao)位水平，特别是近期焦煤(mei)企业长(chang)协价的全面上涨，进一步对全年(nian)焦煤(mei)价格产生支撑。为此，永泰能源拥有的优质焦煤(mei)业务也将充分受益，预计公司2024年(nian)业绩(ji)有望进一步保持良好增长(chang)。
海则滩煤(mei)矿全面加(jia)快建设 投产后业绩(ji)实现倍(bei)增
另外，永泰能源所属海则滩煤(mei)矿项目也是公司未来利润的主要增长(chang)点，项目投产后将实现公司业绩(ji)倍(bei)增。海则滩煤(mei)矿项目位于陕西省榆横矿区(qu)，煤(mei)种主要为优质化工用煤(mei)及动力煤(mei)，资源储量达11.45亿吨，平均发热量6,500大卡以上，具有资源储量大、煤(mei)种煤(mei)质优、建矿条件好、预期效益高(gao)、开采寿命(ming)长(chang)等诸多优势。项目是国家发改委按照先进产能核准的新建特大型(xing)煤(mei)矿项目，是陕西省十四五重点项目并列入(ru)国家重大建设项目库、陕西省2022年(nian)度重点开工项目。
公司公告显示，海则滩煤(mei)矿项目已于2022年(nian)12月正式开工建设，2023年(nian)7月底4条井筒正式开挖，截至2023年(nian)末整体工程进度比计划提前一个月。项目预计 2024年(nian)1月 20日中央回风井揭露主采煤(mei)层并掘砌到底，5月份(fen)实现立转平，进入(ru)二期工程施工，2026年(nian)三季度具备出煤(mei)条件，2027年(nian)达产，最终实现“三年(nian)半出煤(mei)，四年(nian)建成投产”的建井目标。
根(gen)据公司预测，海则滩煤(mei)矿项目充分释放产能后可达到1000万吨/年(nian)，按2023年(nian)市场平均煤(mei)价初步测算(suan)可实现年(nian)营业收入(ru)约90亿元、净利润约44亿元。在海则滩煤(mei)矿项目投产后，将会极大增强永泰能源盈利能力，公司也将全面实现煤(mei)电一体化目标。
基于永泰能源业绩(ji)持续增长(chang)和(he)重点项目加(jia)快推进，多家券商研究机构给予了(le)公司“增持”评(ping)级，看好公司发展(zhan)和(he)投资价值(zhi)。市场人士分析，在2024年(nian)焦煤(mei)市场保持良好预期下，永泰能源业绩(ji)有望进一步持续增长(chang)，当前永泰能源的市场投资价值(zhi)凸显，加(jia)之(zhi)后续海则滩煤(mei)矿投产后公司业绩(ji)倍(bei)增和(he)核心竞争力显著增强，公司价值(zhi)将会得到持续大幅(fu)提升(sheng)。