美国银行周(zhou)三发布(bu)的月度基金经理调查显示(shi)，基于现(xian)金水平、股票配置(zhi)和经济预期的最广泛情绪衡量指数从(cong)上个月的4.6跳升至5.8，看多情绪为(wei)2022年1月以来新高，而当时也是上一轮(lun)市场行情的顶点。
根据美银策略师Michael Hartnett等人的报告(gao)，投资(zi)者自2021年12月以来第(di)一次对宏(hong)观经济持看多态度，预计未来12个月经济会走强的基金经理数量比预计走弱的基金经理数量多11%，远好于3月的情况，当时认为(wei)经济将走向疲软的人比看多者多出12%。值得注意的是，虽然全球(qiu)增长预期正在(zai)迅速提升，为(wei)自2021年9月以来的最高水平，但仍然尚未追上飙高的股价。
同时，78%的人说全球(qiu)衰退不(bu)太可能。
36%的基金经理认为(wei)经济“不(bu)会着陆”，相比之下1月份只有7%；54%的人预计经济“软着陆”，比上月有所下降，认为(wei)硬着陆的人只有7%（10月为(wei)30%）。
在(zai)被问及利率(lu)预期时，76%的人预期2024年美联储将降息(xi)两次或以上，而8%的人则表示(shi)不(bu)会有降息(xi)。
不(bu)过，基金经理对通胀和债(zhai)券的乐观态度较低，现(xian)在(zai)只有38%的人预期长期债(zhai)券收益率(lu)下降，而在(zai)2023年12月这一数字创纪录地达到62%。
同时，有24%的基金经理抱有“经济繁荣”（即高于趋(qu)势的增长，高于趋(qu)势的通胀）的预期，相比之下上个月只有12%，1月只有5%；而“滞胀”预期（低于趋(qu)势的增长，高于趋(qu)势的通胀）虽然仍然是共(gong)识观点，但人数比率(lu)已经下降至60%，相比之下去年9月为(wei)92%。同时，只有9%的人预期“停滞”（低于趋(qu)势的增长，低于趋(qu)势的通胀），只有6%的人预期“完美情景”（高于趋(qu)势的增长，低于趋(qu)势的通胀）。
宏(hong)观层(ceng)面的乐观情绪也转向了企业层(ceng)面，基金经理对全球(qiu)利润(run)预期现(xian)在(zai)是自2021年8月以来的最高，20%的基金经理预期全球(qiu)利润(run)将改善，这是近3年来的最高水平。Hartnett指出，利润(run)预期现(xian)在(zai)已经赶上了全球(qiu)PMI周(zhou)期的领先指标，即ISM制造业新订单/库存比。
但按照这样的预期，经济火热(re)、利润(run)激(ji)增之后，意味着通胀也是不(bu)可避(bi)免的，因此预计全球(qiu)通胀加剧(ju)基金经理比率(lu)达到2022年4月最高水平，认为(wei)短期利率(lu)上升的基金经理比率(lu)也达到自2023年11月以来的最高水平。
不(bu)过根据调查，45%基金经理们仍然抱有希望，认为(wei)通胀不(bu)会大幅增加，而76%的基金经理仍然预期较低的短期利率(lu)。
尽管如此，通胀加剧(ju)连续第(di)三个月成为(wei)受访者认为(wei)的最大尾部风险。
当被问道可能触发下一轮(lun)崩盘的因素时，33%的人认为(wei)是失业率(lu)达到4.5%， 30%的人说10年期美国国债(zhai)收益率(lu)突破4.5%，29%的人说油价超过每桶100美元。
而在(zai)乐观情绪推(tui)动下，基金经理的股票配置(zhi)已经达到22年1月以来最高点。
Hartnett表示(shi)，基金经理的平均现(xian)金水平从(cong)资(zi)产管理规模的4.4%降至4.2%，而这接近于低于4%的逆向卖(mai)出信号。
此外，根据调查，有净26%的基金经理认为(wei)黄金被高估，这是自2020年8月以来的最高比例。
