今天的A股，出现了几个不同寻常的重大信号。
一是，沪指(zhi)指(zhi)数再回阶(jie)段高位，成交额时隔多日重回万亿大关；
二是，今天北上资金净买入A股224亿元，创下历史最高纪录；
三是，一季报期间，出现了大量好业绩大涨、差业绩不跌反涨的情(qing)况；
四是，近期国际(ji)机(ji)构转头看多A股的观点增多。
同时，在过去几天，港股已经先于A股一步出现了连续几天的大涨，科技、互联网、金融、消(xiao)费(fei)、医疗等主要领域(yu)表现强势。
此(ci)外，还有一个潜在有重要影响的大事件，就是美国国务卿布林肯时隔10个月再次来(lai)访，时隔这么短时间来(lai)访，这已经透露出了一个很重磅的信号，必然(ran)是“有事谈，有得谈”。
这到(dao)底意(yi)味着什么，大家可以好好细品。
虽然(ran)在他来(lai)之(zhi)前美方各种制造紧(jin)张气氛来(lai)“先声夺人”，目(mu)前也(ye)没有什么更具体达成合作细节传来(lai)，但如今股市大涨，外资创纪录回流，这背后，很可能是市场已经嗅出了一些什么。
结合上述种种，让人很显然(ran)感觉到(dao)，这一次的A股市场，或许真的不一样了。
01
今天，沪指(zhi)收涨至3088.64点，距离今年来(lai)的反弹高点已极为靠近，显然(ran)有重新(xin)开始上攻(gong)之(zhi)势。
盘(pan)面上虽然(ran)涨停的不多，但有三个板块是值得一说的。
首先是券商板块。
今天整(zheng)个券商指(zhi)数大涨6.46%，排在所有板块首位，其(qi)中还有8只券商股涨停，这种情(qing)况已经很久没有出现过了。
券商一直以来(lai)都是作为牛(niu)市的旗手(shou)，出现集体大涨的表现，往往都意(yi)味着市场有重大事件出现刺激信心预(yu)期提升。
刺激原(yuan)因可能有多个：
一方面，国联证券发公告拟发行A股收购(gou)山东国信持有的民生(sheng)证券1.17%股权，事件进(jin)入实质性阶(jie)段，引发市场对券商合并潮的猜疑。
A股的国联证券停牌了，但奇葩的是港股上市的国联证券没有停牌，股价大涨25%（这算不算重大制度BUG？，以前这样抢跑的也(ye)不少），引发券商集体“狂欢”。
另一方面这几天港股市场持续强势以及外资机(ji)构密集唱多中国市场，叠加(jia)北向资金大规(gui)模流入增加(jia)可信度，本身就会引发券商板块的大涨。
而券商重组，这个事情(qing)这几年一直在讨论。
2019年11月底，证监会就曾提出打(da)造航母级证券公司目(mu)标。
2023年10月底，在北京召开的中央金融工作会议首次提出要“培育一流投资银行和投资机(ji)构” 。
2024年3月15日，证监会正式发布《关于加(jia)强证券公司和公募(mu)基金监管加(jia)快推进(jin)建设一流投资银行和投资机(ji)构的意(yi)见(jian)（试行）》，并重申“适度拓宽(kuan)优质机(ji)构资本空(kong)间，支持头部(bu)机(ji)构通过并购(gou)重组、组织创新(xin)等方式做优做强”。
2024年4月25日，也(ye)就是昨天，国务院(yuan)发布相关报告时指(zhi)出，推动头部(bu)证券公司做强做优，支持集中力量打(da)造金融业“国家队”，支持上海、深圳(chou)证券交易所建设世界一流交易所。
这显然(ran)是要之(zhi)前市场说过的，打(da)造“券商航母”的节奏。
而业内也(ye)是有多个券商都已经在着手(shou)准备自己(ji)的布局了。比如：
2022年6月份，法院(yuan)裁定了华创证券获得太平洋证券的相关股权。
2022年12月，持有新(xin)方正集团(tuan)66.5%股权的中国平安通过间接(jie)持股的方式成为方正证券实控人。
今年3月29日，浙商证券发布公告称董事会已通过关于拟受(shou)让国都证券部(bu)分股份的议案。
上面这些提到(dao)的，今天也(ye)都基本都大涨甚至涨停了。
其(qi)次是地产板块。
这几天，外资机(ji)构罕见(jian)地突然(ran)转头唱多中国房地产市场，引发巨大轰动。今天港股有近20只地产股的涨幅都超过10%，A股也(ye)有3家地产商出现了涨停。
之(zhi)前外资还疯狂下调(diao)中国几大地产商的评级，并担(dan)忧(you)国内房地产继续下行风险，如今，口(kou)风来(lai)了180度大转变。
在几大房企巨头倒下的这几年来(lai)，外资机(ji)构一直担(dan)心我国经济会被(bei)房地产拉下水，所以这些年来(lai)实体撤资，股市离场，同时离场的时候还不忘倒打(da)一耙，落井下石各种唱空(kong)。
但这几年下来(lai)，这些地产巨雷(lei)已经被(bei)一一拆除，虽然(ran)还留下很多烂摊子待收拾(shi)，但至少我们(men)算是挺过了最至暗(an)考验，这两年在化解(jie)危机(ji)方面政府(fu)确(que)实做出了很多的重大举措，包括资金支持，销售松绑，以及通过金融市场化债，比如加(jia)快发REITs，和万亿规(gui)模长期特别国债等。
虽然(ran)目(mu)前的地产销售情(qing)况貌似还没有企稳，但只要最大的雷(lei)都爆完了，剩下的只是需要等消(xiao)费(fei)力逐渐(jian)恢复，通过时间来(lai)换空(kong)间。
第三个是AI产业链的大涨。
昨晚微软、谷歌两大巨头业绩发布，均超预(yu)期，且(qie)未来(lai)在对AI资本开支和营收业绩的指(zhi)引都很强，还有之(zhi)前的英伟达的液(ye)冷服务器供应商VRT公司业绩远超预(yu)期等，都在进(jin)一步佐证AI产业的景气存在实实在在的逻辑支持。
国内的AI产业链，同样受(shou)益于此(ci)。
今天近5千亿的巨头工业富联再次强势涨停，同样也(ye)是显著(zhu)受(shou)益于AI产业链（AI服务器/云计算）爆发红利，具体分析请(qing)参考之(zhi)前发布的《5000亿巨头尾(wei)盘(pan)闪崩，倒车接(jie)人？》一文。
其(qi)实还有同样是AI产业链的CPO巨头中际(ji)旭创、算力服务器的中科曙(shu)光/浪(lang)潮信息等巨头涨势也(ye)都不错。
这是代表A股的大主线之(zhi)一。
大主线涨起来(lai)，市场基本就不会差。
还有其(qi)他的主线如各大消(xiao)费(fei)、医疗等，这段时间走势本也(ye)比较强，其(qi)中一个很重要逻辑就是，它(ta)们(men)的一季报业绩普遍表现都不错，甚至超预(yu)期的不少。
据机(ji)构研报，根据工业企业利润数据，预(yu)计食品饮料、轻工、纺织服饰、汽车、机(ji)械、公用(yong)事业等行业业绩将有明显改善。
而在股市里(li)，这段时间更是出现了不少一季报业绩不及预(yu)期，但股价依然(ran)大涨的情(qing)况。
比如医药的泰格(ge)医药，昨晚披露一季报业绩，净利润同比大减58.65%，但今天股价大涨了8.85%；万泰生(sheng)物一季报净利润大跌9成，但股价也(ye)大涨了7.67%。
这放在之(zhi)前市场信心很差的时候，任何一点利空(kong)都会被(bei)绝对放大，这种业绩必然(ran)是要暴跌的下场，但如今，投资者(zhe)显然(ran)变得更加(jia)大度和乐观。
这说明，如今的市场信心，可能真的跟去年大跌时不一样了。
02
前段时间，有不少新(xin)闻(wen)都在说有一部(bu)分的全球资金从美股市场撤出，转向去投资大宗商品，和新(xin)兴(xing)市场。
一方面是为了在地缘冲突显著(zhu)加(jia)剧下的避险需求，另一方面是，预(yu)期美股在长期大幅上涨之(zhi)后迎来(lai)调(diao)整(zheng)周期，有部(bu)分资金打(da)算寻找更有吸(xi)引力的替代市场。
之(zhi)前有数据显示，本月初两周美股投资者(zhe)从股票基金赎回了211亿美元，创下2022年12以来(lai)最大的两周纪录。
然(ran)后国际(ji)金融协会数据显示，3月份新(xin)兴(xing)市场外资投资组合净流入约327亿美元，是连续第5个月净流入。
其(qi)中最突出的是日本股市。
巴菲特从2020年就开始大举投资日本股市，他先后多次加(jia)仓日本五大商社累计投入超1.6万亿日元，到(dao)今年已经大赚超百亿美元。
而这些投入的钱，都是他这几年在日本发债筹借到(dao)的。
如今不仅投资收益覆盖了成本。更让人惊叹的是这几年日元对美元贬值超50%，他原(yuan)本即使还钱也(ye)只需要用(yong)原(yuan)来(lai)美元的一半就可以还成。
扯远了。
这只是想说明，在强美元大背景下，美元资本去投资收割新(xin)兴(xing)市场，运作好的话，会具有很可观的回报。
日本如此(ci)，印(yin)度，韩国等股市也(ye)是如此(ci)。
中国也(ye)不例外。
中国股市和债市自去年6月以来(lai)也(ye)首次迎来(lai)了外资的净流入，其(qi)中股市流入17亿美元，债市流入21亿美元。
虽然(ran)流入规(gui)模还不大，但代表的态度很重要。
外资从资金大规(gui)模流出，到(dao)小规(gui)模流入，后面大概率会越来(lai)越多。
再加(jia)上这段时间外资机(ji)构一直卖力喊话看多中国市场，甚至包括它(ta)们(men)之(zhi)前最担(dan)心的房地产市场，可以充分判定，国际(ji)热钱确(que)实是想参与进(jin)来(lai)的。
至于节奏，很明显，先是香港市场，然(ran)后逐渐(jian)试探内地市场。
当然(ran)了，外资看好国内市场还有一个很重要的因素——股市改革。
从去年底以来(lai)，监管层为了救市，力挽狂澜，大招(zhao)尽出。
先有新(xin)官上任三把火，迅速(su)堵住各种股市交易和制度漏洞；后有新(xin)“国九条”，对股票市场制度在多个关键维度做重大改革，非常有力地完善了市场机(ji)制，也(ye)维护了市场信心。
这也(ye)给了外资一个重新(xin)看好的理由。
前两天，瑞银将A股和港股评级上调(diao)至“超配(pei)”；高盛也(ye)战略上看好A股，预(yu)计未来(lai)12个月A股和H股分别有12%和8%的潜在上涨空(kong)间。还有摩根大通、摩根士丹利、麦格(ge)理、野村等知名投行都纷纷唱多包括美团(tuan)、安踏(ta)等在内的中国龙头企业。
说明外资的动作已经越来(lai)大了。
03尾(wei)声
客观来(lai)讲，当前我们(men)的宏观形势还面临诸多方面的压力，尤其(qi)地产、出口(kou)和一些重要行业制造业。
但不要忘了国内一直都在做各方面的努力，从刺激经济到(dao)改革市场制度，都在一点点化解(jie)各种危机(ji)，然(ran)后掰回局面。
这些好的变化都在逐渐(jian)积累，所以才有了如今外资重新(xin)看好A股的态度转变。
现在A股重启上升攻(gong)势，或许这一次又能迎来(lai)一波不错的阶(jie)段行情(qing)了。（全文完）