法(fa)国(guo)大(da)选第二(er)轮投票刚刚落(luo)幕，三大(da)党派中没有一派席位过半数，法(fa)国(guo)政坛陷入 “三足(zu)鼎立”的混乱局(ju)面，其导致的“悬浮议会”将使法(fa)国(guo)政治面临(lin)极大(da)的不确定性。
根(gen)据法(fa)国(guo)内政部周一公布的结果，极左翼“新人民阵线”（NFP）意(yi)外斩获182个席位排名第一，马克龙的中间派联盟获得163个席位，在首轮投票中领(ling)先(xian)的极右(you)翼“国(guo)民联盟”，只拿到(dao)143个席位，位列(lie)第三。
法(fa)国(guo)政坛将何去何从？首要问题是如(ru)何在“悬浮议会”的情况下组建新政府。
瑞银Felix Huefner等分析师周一报告(gao)指出，可能出现两种情况：
一种是由左翼联盟NFP (或(huo)其部分成员)、马克龙的“共同前进”联盟和(he)其他温(wen)和(he)派组成大(da)联盟；
另一种是组建一个技术官僚政府，由主要政党隐性支持，但(dan)立法(fa)权力(li)可能受限(xian)。
一种是由左翼联盟NFP (或(huo)其部分成员)、马克龙的“共同前进”联盟和(he)其他温(wen)和(he)派组成大(da)联盟；
另一种是组建一个技术官僚政府，由主要政党隐性支持，但(dan)立法(fa)权力(li)可能受限(xian)。
作为总统，马克龙将任命新总理，虽然宪法(fa)不要求对总理的任命进行议会确认投票，但(dan)总理实际上需要议会多数派的支持，因为议会有权通过不信任投票推翻政府。
在这个过程中，一个可能的结果是出现"共治"局(ju)面，即总理来(lai)自与总统不同的党派。这种情况在法(fa)国(guo)历史上已发生过三次。如(ru)果出现所谓(wei)的“共治”，总理及其政府负责国(guo)内政策议程，而总统主要负责国(guo)防和(he)外交政策。
瑞银表示(shi)，政府组建的结果将影响立法(fa)权力(li)的分配和(he)政府的政策方向，特别是在NFP和(he)马克龙联盟之间存在政策差异的情况下。
除新政府的组建之外，2025年预算草案(an)的审批将成为未来(lai)法(fa)国(guo)政治的最大(da)焦点。
瑞银指出，法(fa)国(guo)的财(cai)政状况将受到(dao)更严(yan)格审查，尤其是在标准普(pu)尔最近下调法(fa)国(guo)评级之后。新预算需要遵守欧盟稳定与增(zeng)长(chang)协定和(he)新的欧盟财(cai)政框架的限(xian)制。
数据显示(shi)，法(fa)国(guo)2023年预算赤字达到(dao)GDP的5.5%，欧盟委员会预计今年赤字将略降至5.3%。
鉴于这一情况，欧盟委员会已于6月19日提议将法(fa)国(guo)置于过度赤字程序之下。如(ru)果这一提议在7月得到(dao)确认，法(fa)国(guo)将需要每年在结构性预算平衡方面实施(shi)至少相当(dang)于GDP 0.5%的财(cai)政整顿(dun)（可能是减(jian)少政府支出或(huo)增(zeng)加税收）。
与此同时(shi)，瑞银指出，新财(cai)政框架提供了一些(xie)临(lin)时(shi)灵活性，考虑到(dao)利息支付因素，可能会减(jian)少所需的调整幅度。欧盟委员会对所需财(cai)政紧缩的建议预计将于秋季发布。
展(zhan)望未来(lai)，从2025年开始，新的财(cai)政框架将全面适(shi)用(yong)。这一框架旨在中期内使法(fa)国(guo)的债(zhai)务率（2023年为GDP的110.6%）呈下降趋势(shi)。
因此，瑞银认为，新政府需要在今年夏季与欧盟委员会进行技术对话，并在9月20日前提交多年财(cai)政结构计划。